记者|李玉茹

编辑|牙齿韩翔

数字一（one）

中国最大的酒吧连锁海伦斯陷入了扭亏为盈的困境。

根据海伦斯2022年上半年的财报，报告期内公司在https://www.zhucesz.com/,的营收为1亿元*********，而去年同期在https://www.zhucesz.com/的营收为1亿元*********，增加了https://www.zhucesz.com/;但净亏损达到https://www.zhucesz.com/亿元*********，去年同期为2484万元*********，调整后净亏损为9990万元*********，2021年上半年盈利8060万元*********。此外，今年上半年，69家海伦斯小酒馆被关闭。

8月29日早盘，海伦斯公司股价一度下跌超过12。

至于亏损原因，海伦斯表示，期间公司对门店进行调整，导致一次性亏损1亿元，包括停产导致的处置资产损失和预计停产导致的减值损失。此外，原材料、房租、员工工资三项成本也在上涨。

针对近年来的“夜间经济”，海伦斯公司以高性价比、人均50元的线下社交方式吸引了大量年轻消费者，成为pub业态的领导品牌，并于去年9月在港交所成功上市。2018 -2020年海伦斯利润和调整后净利润都不错，调整后净利润从1000多万上升到近8000万。但自2021年第三季度以来，其发展一直面临压力。

在资本的驱动下，海伦斯必须不断扩张，扩大规模优势。

在这次倒闭潮之前，截至2021年12月31日，海伦斯的酒馆网络中的酒馆总数从2020年的351家增加到了当日的821家。根据这家公司招股书中的计划，海伦斯计划到2023年底将酒吧总数增加到约2200家。

上市的餐饮企业在扩张门店时会遇到的一个问题就是门店快速扩张带来的利润摊薄，单店收入也会摊薄，因为新店的投资回报需要一定的成熟期。

在上市交流会上，海伦公司董事、高级副总裁仍表示，小酒馆的市场需求仍未饱和。“3000-5000家店之前，我们根本不担心同店稀释。”而海伦会以武汉、长沙、宜昌等几个成熟市场为模型，探索一个城市的门店密度。

但他没想到“打脸”来得这么快。

海伦2021年财报交流会提到，海伦武汉店从40多家变成80多家。“创始人提出试探门店密度天花板，但三季度经历了******，所以我们认为在武汉加密门店不够理性，明年会关注节奏和速度。”

海伦的商业模式建立在低价和亲民的基础上。持续扩张会增加其成本，最终摊薄其利润。

2019年底至2021年，公司重点发展连锁店后，虽然2021年原材料成本从https://www.zhucesz.com/下降到https://www.zhucesz.com/，但公司人力成本从https://www.zhucesz.com/上升到https://www.zhucesz.com/,未能带来利润。从2018年到2020年，https://www.zhucesz.com/,公司的总成本从2000万元增加到1亿元，增长了近6倍。

2022年上半年，海伦斯的原材料、房租、员工工资三项成本达https://www.zhucesz.com/亿元，而这家公司的总营收为https://www.zhucesz.com/亿元，占总营收的99。

更糟糕的是，今年以来，餐饮业的原材料成本一直在上涨。它走低价路线的一个关键策略是大幅度增加自己的产品。海伦自己的产品，主打生啤酒、精酿啤酒、果啤、牛奶啤酒，不仅毛利率提高，而且因为中间商的减少，树立了品牌。

然而，原材料成本的上涨使得海伦斯白酒的毛利率下降。自有酒精饮料的毛利率从https://www.zhucesz.com/下降到https://www.zhucesz.com/,而第三方品牌酒精饮料的毛利率与https://www.zhucesz.com/一样低

目前海伦斯是带着沉重的负担发展的。但它并没有完全放弃发展规模，而是选择了改变e的方式和方向

因为******对一二线重点城市的影响比较严重，海伦公司主要关停二线城市的酒馆，逐步加密三线及以下城市的酒馆布局，去年新增172家门店。

今年5月，海伦斯进军餐饮行业，探索“大排档小酒馆”模式，在四线城市湖北利川开了“海伦斯悦”。曾经直营的海伦斯也开启了加盟模式，以应对成本压力。在输出品牌，销售自己饮品的同时，让加盟商分担一部分成本，以减轻负担。

斯海伦悦

对海伦斯来说，下沉市场的小吃摊是一条更加拥挤的道路。目前海伦斯月门店人均消费74元，而二三线城市的大排档平均消费在20元到40元。相比之下，海伦斯失去了平价优势。此外，要和已经形成区域品牌的大排档竞争，海伦公司需要开发推广引流性强的菜品。再加上三四线城市人口流动性大，尤其是年轻人，海伦公司将很难发展固定的客户群体。

面对各种不确定因素，海伦斯未来可能仍然需要更好地平衡规模和利润。