文/乐居财经杨宏斌

国务院政策例行吹风会以来，支持房地产企业合理融资需求的信号已经释放，各大房地产企业融资动作有所加大。最近，最常见的是通过特殊资产支持计划(ABS)进行融资。

就在一周前，万科和华润置地拟发行两只ABS，均已获受理。紧接着，招商地产也有了新的进展。

9月13日晚间，招商局置地(https://www.zhucesz.com/)发布公告称，将通过非全资子公司洪光投资有限公司向中信证券出售南京招商奇盛置业有限公司(以下简称“南京公司”)100股权，价格为https://www.zhucesz.com/亿元。出售的价格将由中信证券在股权转让协议后的一个工作日内支付。

南京由洪光投资100拥有，而洪光投资由招商地产51拥有，平安地产49拥有。

公告指出，中信证券收购南京公司股权为资产支持专项计划管理人。此次出售以在北交所挂牌的方式进行，中信证券竞价成功。出售后，招商局地产仍有权任命南京公司董事会的大部分成员。所以南京公司还是招商局置地的子公司。

本次交易与专项资产支持计划(即中信金石-招商蛇口二期资产支持计划)相关，由中信证券管理。专项资产支持计划上订立股权转让协议，招商地产作为支持证券的持有人，将南京公司股权转让给中信证券。

截至2022年6月30日，南靖公司在https://www.zhucesz.com/,的净资产为人民币1亿元，出售招商地产的收入为人民币1万元，在https://www.zhucesz.com/招商地产表示，出售将提前实现集团未来的收入。

五个月的准备

招商地产从策划专项计划支持物业到注入底层资产，用了5个月的时间。

4月8日，招商地产宣布与平安地产成立合资公司，为相关项目提供资产管理服务，为专项资产支持计划提供增信。

合资公司名称为南京昭平智胜商业管理有限公司(以下简称“南京昭平”)，注册资本1000万元人民币。招商置地出资510万元，持股51，平安地产出资490万元，持股49。

南京兆平提供的项目是南京公司持有的项目。据了解，南京公司持有江苏省南京市栖霞区迈皋桥街道吴京路二期西侧1、2号地块。总建筑面积为25https://平方米，总建筑面积为783359 https://www.zhucesz.com/

公告指出，合资公司将与相关主体就资产支持专项计划的信用增级签署协议，同时履行支付资产支持专项计划维护费、向资产支持专项计划项下优先级资产支持证券提供流动性支持的义务。招商地产在https://www.zhucesz.com/的投资份额预计约为1亿元

5个月后，招商地产和平安地产选择中信证券作为资产支持专项计划的管理人。

9月8日，南京兆平与中信证券订立资产支持证券认购协议。南京兆平需认购次级资产支持证券，金额为亿元，占专项资产支持计划下已发行次级资产支持证券的100,约为所有资产支持证券的https://www.zhucesz.com/。

据了解，资产支持证券分为三类，优先级A资产支持证券金额为4亿元，占https://www.zhucesz.com/,优先级B资产支持证券为https://www.zhucesz.com/亿元，占https://www.zhucesz.com/,其余为南靖兆平认购的次级资产支持证券。

A类资产支持证券持有人，预期收益率约为每年认购金额的https://www.zhucesz.com/，B类资产-b

近期除招商地产外，多家房企资产支持专项计划被受理，这与政策层面释放的积极信号有关。

9月5日国务院政策例行吹风会上，中国人民银行副行长刘国强表示，保障房地产合理融资需求，合理支持刚性和改善性住房需求。

三天后，华润置地和万科的专项资产支持计划(ABS)已经受理。其中，华润置地发行的债券名为中信证券-华润置地石家庄万象城资产支持专项计划，发行金额为https://www.zhucesz.com/亿元。万科发行的债券名称为南方资本-万科商业4号资产支持专项计划，发行金额为https://www.zhucesz.com/亿元。

8月，建发地产还成立了“平安-建发商业愉悦1号资产支持专项计划”。专项资产支持证券计划目标规模为：https://www.zhucesz.com/,亿元，https://www.zhucesz.com/亿元，中优先级资产支持证券亿元，https://www.zhucesz.com/亿元

ABS作为一种融资手段有什么优势？

乐金融了解到，发行ABS是一种更快捷、更高效、更灵活的融资渠道，可以为企业盘活现有资产，在不产生负债的情况下获得新的资金，尤其是当企业的信用不够高，无法满足其他融资方式的信用要求时，发行ABS为其提供了一种新的融资路径。

值得注意的是，虽然ABS是一种债务，但如果没有明确披露账户明细或附注，可能会导致ABS被隐藏，而在计算有息负债规模时，往往会忽略ABS的融资规模，因此ABS也起到了一定的美化有息负债的作用。

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