2022年7月1日，华凯白一(300592)发布公告称，华泰证券(上海)资产管理有限公司、北京诚盛投资管理有限公司、北京丰沛投资管理有限公司、上海海辰投资管理有限公司、民生银行基金管理有限公司、资本管理有限公司、永兴证券有限责任公司、鲍尔太平有限公司、工银基金管理有限公司、兴全球基金管理有限公司、太平基金、东方嘉盛、上海投资管理有限公司、 东方马拉松投资管理有限公司、浙江浙商证券资产管理有限公司、东方证券自营部、中欧基金管理有限公司、https://www.zhucesz.com/安联财产保险股份有限公司、上海谭力投资管理有限公司、中欧基金、上海九格投资管理有限公司、市北投资管理有限公司、上海常春藤资产管理有限公司、西部利得基金、上海和谐交易所-资产管理有限公司、鹏扬基金管理有限公司、中银国际证券有限公司、上海聚明投资管理有限公司、 有限公司、相聚资本管理有限公司、南方基金管理有限公司、中银基金管理有限公司、卡拉斯特、深圳玉瑾投资有限公司以及上海证券股份有限公司、中信建投基金管理有限公司、上海石雪资产管理有限公司、上海何明投资管理有限公司、聚盈光科技、巨山(上海)资产管理有限公司、鲍静集团、浙江少侠投资管理有限公司、东方证券资产管理有限公司、中信建投证券股份有限公司、上海刘仁资产管理有限公司和

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问：目前海外零售存在库存高的问题，但消费意愿不强。从美国的消费数据来看，似乎必需品和户外用品的销量都不错，耐用品和可选品销量较差。从公司的角度来说，这种情况对我们的主要经营品类影响大吗？想听听公司的意见

答：从公司的经营数据来看，销量并没有受到海外消费疲软的影响。公司属于多品类电商，实行多品类发展的经营策略。目前开发销售的SKU属于相对冷门的细分品类，市场需求稳定，没有受到经济周期波动和消费需求变化的影响。同时，美国的高通胀也导致当地线下销售渠道的竞争力下降，进而刺激消费者转而在网上购买性价比高的中国产品。

问：目前海运费的变化、FBA费率的提高和FBA政策的调整对我们的总体影响是什么？我们有易百云的管理优势。易百云目前能否灵活支持亚马逊FBA政策的持续调整？与其他泛品类玩家相比，我们的主要优势是什么？

答：总体来看，与2022年第一季度相比，第二季度运费价格下降，带来了公司利润约1的增长。如果未来运费继续降低，对公司业绩的提升有很大的正面影响。2022年4月，亚马逊宣布，为了抵消燃油成本上涨和通胀带来的挑战，美国站向FBA卖家征收5的燃油和通胀附加费，欧洲站向卖家征收https://www.zhucesz.com/附加费。但这并不是永久性的费用变动，目前对公司业绩影响不大。E云的智能调价功能可以吸收成本增加对产品利润的影响。公司自主研发的智能自动化信息系统“易百云”，拥有智能调价、智能发布、智能广告、智能备货四大核心系统。能够精准高效地处理海量数据，实现企业高效运营和低库存高周转率，保持产品利润率、周转率和销售额，成为公司业绩增长的核心支撑。在跨境电商领域，电商采取了差异化的竞争策略：一是战略避开红海市场的服装、消费电子等品类，持续深耕上述四大蓝海品类；其次，对于其他种类的产品，公司也进行差异化发展，主要针对市场需求稳定的相对冷门的细分市场。此外，该公司将重点发展两项新业务：精品业务，除了做好一般产品业务。从2022年第二季度开始，精品业务亏损面逐渐收窄，今年计划实现销售额4-5亿元。“易卖家”(——)是一个为中小卖家提供跨境电商综合服务的平台。其月收入环比快速增长，毛利也非常可观。它已经开始为公司贡献利润。

问：面对亚马逊不断调整的卖家政策和FBA政策，我们是否考虑过沃尔玛、全球速卖通等平台的布局？跨平台操作逻辑有区别吗？如何看待沃尔玛等平台的快速增长？

答：在平台运营方面，我们认为逻辑是相通的，但是不同的平台会侧重于不同地区的消费市场。合法经营，凭借产品、质量、服务积累海外消费者的口碑和评价，才是跨境电商企业的长久发展之道。目前，公司在多个电子商务平台均有布局，包括亚马逊、沃尔玛、wish、易贝、Lazada和全球速卖通等。核心运营平台是亚马逊，销售额占比超过80。但该公司一直在积极部署其他平台。比如2019年，公司开始入驻波兰本土平台Allegro。其运营一直不错，销量增长远高于预期。

问：亚马逊有成熟的商业逻辑和相对稳定的卖家支持，是大多数跨境电商卖家的首选。不过目前海外仓和海外物流支持公司也在快速发展。有没有考虑加大力度布局海外仓？

答：从目前的运营数据来看，公司在亚马逊的FBA仓业务是收入最稳定、盈利最突出的业务，月盈利2000万左右。目前公司的战略比较清晰。泛品暂时不会增加海外仓的存储，海外仓的存储成本、配送效率、盈利能力都不是很好。并且公司的精品业务，结合目前的市场竞争格局，会对部分国家的海外仓进行正常补货。

华凯白一主营业务：湖南华凯文化创意有限公司(以下简称“华凯创意”、“公司”)以创意设计为核心，以数字技术为支撑，为各类空间环境提供从艺术设计、专业实施到运营管理、维护升级的全流程、跨领域服务，提供从创意策划、空间设计、影视动画到多媒体集成、模型制作、建筑的全产业链整体解决方案

根据华凯白一2022年一季报，公司在https://www.zhucesz.com/,的主营收入为1亿元，同比由https://www.zhucesz.com/上升；归母净利润为https://www.zhucesz.com/万元，同比上升https://www.zhucesz.com/；扣非净利润1万元，同比由https://www.zhucesz.com/上升；负债率为https://www.zhucesz.com/,https://www.zhucesz.com/,的投资收益为1万元，https://www.zhucesz.com/,的财务费用为1万元，毛利率为https://www.zhucesz.com/

该股最近90天没有机构评级。证券之星估值分析工具根据最近五年的财报数据显示，华凯白一(300592)行业竞争力护城河较差，盈利能力较差，未来营收增长较差。可能存在财务风险和隐忧的财务指标包括：应收账款/利润率、近三年应收账款/利润率的增幅、存货/收益率的增幅、经营性现金流/利润率。该股票拥有https://www.zhucesz.com/,良好公司指数、https://www.zhucesz.com/良好价格指数和1星综合指数。(指数仅供参考，指数范围：0 ~ 5星，最高5星)

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