|道总有道理

导读：在赵卫国通过并购将紫光集团集结成巨头的过程中，消化整合的背后是看不见的硝烟和斗争，这已经为紫光集团的动荡埋下了危机。

去年12月，健坤集团用几十页纸公开声明，成为赵卫国最后的孤注一掷。

健坤集团在声明中把矛头指向了紫光集团破产重整的管理人，称重整计划将直接造成https://www.zhucesz.com/百亿国有资产当期流失，大部分钱将落入李斌等人的私人腰包。

赵卫国和李斌之间，旧仇未了，新仇未了，这是引爆紫光集团的绝佳方式。

但这一反击并没有阻止紫光集团“赵卫国时代”的终结。据https://www.zhucesz.com/最新消息，7月初，赵卫国被有关部门从北京家中带走，目前处于与外界失去联系的状态。

被一个“野蛮人”踢出门外，这在过去是赵卫国绝对想不到的。

当时正是借着紫光股份改制的契机，他打开了进入紫光集团的通道，用雷霆手段对紫光管理层进行了一次大清洗。同时将反对的小股东股份全部收入囊中，从而牢牢守住“紫光集团掌门人”的位置。

对于紫光集团来说，赵卫国可谓“成也萧何，败也萧何”。

紫光集团成长为现在的芯片巨头，离不开他的疯狂并购，而现在的债务危机和被迫重组，正是因为这些疯狂的并购。

而且，在赵卫国通过并购将紫光集团拼凑成巨头的过程中，消化整合的背后有着看不见的硝烟和斗争，这已经为紫光集团的动荡埋下了危机。

从纵向来看，这似乎是校企背景巨头的通病。

股东们的“反法斗争”情绪恶劣。

紫光集团的“赵卫国”时代大致可以分为三个阶段：

第一阶段，2009-2013年，紫光集团完成混改，股权变更为清华控股持股51，健坤集团持股49。赵卫国清理小股东后，紫光集团正式领先。

第二阶段，2013年-2020年，在赵卫国的带领下，紫光集团进入buy buy收购扩张张之路。

第三阶段，2020年至2022年，紫光集团出现债务危机，方引入建光联合重组。

7月11日，紫光集团及其子公司发布公告称，公司100股权已登记在北京智广信控股有限公司名下，赵卫国时代彻底结束。

一开始紫光集团改制，主要上市公司是两家，一家是紫光古汉，一家是紫光股份，赵卫国在紫光集团，强势傲慢。

在担任紫光总经理18天后，他直接更换了紫光古汉的管理层，安排了李毅和方继文，后者是健坤集团的前股东，后者是健坤集团的副总裁。

不久后，紫光集团股东BTG集团股权转让，管理层再次变动。

赵卫国控制紫光的意图没有错，但是股东之间的暗潮始终没有平息，导致管理层深受其害，公司早期一片混乱。

好在https://www.zhucesz.com/和BTG集团持有的股份都不算太大，他掌控紫光集团也比较顺利，但具体到自己的公司就没那么幸运了。

2013年，还在任的李易因故突然离职。当时，紫光古汉面临巨额赔偿。赵卫国急忙找人拯救现场，并推荐乔志成为导演候选人。

但是第二年开年度股东大会的时候，很多人都认为乔志成和方纪文在董事会上面，但是两人都输了，导致新一届董事会失败。

“两大股东之间的权力斗争在公司内部已经是公开的秘密。去年8月李易辞职后，管理层人心涣散，刚刚取得的成绩全部抵消。”紫光古汉的一位前员工曾感慨。

当时，紫光集团和衡阳

今年，紫光古汉的财务报告非常糟糕。根据预测，公司2013年预亏https://www.zhucesz.com/亿元至https://www.zhucesz.com/, 1亿元，2012年净利润https://www.zhucesz.com/ 1亿元

或许正是在紫光古汉一案中，赵卫国在未来一直在加强对紫光集团的控制。即使这个巨头通过疯狂的并购，将越来越多的公司纳入旗下，但健坤集团的控制力却得到了加强。

2013年，紫光集团形成了清华控股持股51，健坤集团持股49的局面。到2018年，清华控股比例将从51降至15，健坤集团将完全成为第一大股东。

然而，当股东之争被平息后，紫光并没有走向稳定，而是随着并购主体的不断增多；a、内部矛盾演变成新人和老人的争执。

四个“皇帝”和四个“大臣”

今年3月，紫光展锐前CEO楚青在内部微信群里留下了离职感言，显得有些不甘心。科技版上市的曙光就在眼前，他却不得不离开。

但其实楚青是有心理准备的。他是被赵卫国从华为海思挖走的。接管人进入后，紫光集团开始重组。紫光展锐作为最有价值的业务之一，却留不住他。

然而，楚青离任后，展锐内部的气氛似乎有些“微妙”。有已经离职的员工直言“今天是个好日子。”一些还在公司的老员工也表示非常满意。有传言说，有些人甚至开车到上海外环燃放烟花庆祝。

紫光被赵卫国收购并合并。

2013年，紫光集团完成了对展讯通信的收购，后来又对Redico发起收购要约。

这两家公司在国内芯片领域分别排名第二和第三。他们被打包合并后，紫光集团一举成为国内芯片领域的老大。

水龙头确实是水龙头，但内部塌陷也是实实在在的塌陷。

“山上都是烟；公器私用，法令不严；人才散，事业亡。”这不是坊间传闻，而是展锐对2018年之前公司的自我评价。

20，紫光集团收购展讯和锐迪科后，开始推进合并事宜。展讯前CEO李力上任，成为展讯掌门人。

李莎旻子的资历和能力都很强，但这个位置并不稳固。他已经看到了赵卫国的激烈措施，他更清楚地知道，他很可能会在未来用自己的人取代詹瑞。

造反派袁的出现，就是一个信号。他从联发科离职，竞业限制期满后，跳槽到联发科的竞争对手展锐担任副总裁。

袁入主展锐后，据悉他带了不少自己人，与当时的老展讯站在对立面，双方暗战。

当然，不仅仅是袁。赵卫国从外部聘请了许多高管，包括在中兴有“曾亿”之称的曾学忠。他对曾学忠寄予厚望。

李莎旻子在赵卫国被曾学忠取代，但曾学忠领先不到一年就被楚青取代。

在不到两年的时间里，紫光展锐完成了三次权力交接。

自然，管理层也发生了变化。起初，楚青接手后，似乎有意改变内部山头的现状。不然2018年也不会有自我反思，只是现实没发展这么多。楚青自己先开始内讧。

他把前雇主华为海思的同事拉进来，挤走了一批老展商，把公司大部分管理层换成了海思人。曾几何时，紫光展锐被嘲讽为“华为分公司”。

一直有传言说紫光展锐内斗严重，同事为了排除异己，经常向上级汇报。

这不是空穴来风。2020年，展锐终端事业部总经理、营销管理部负责人因用公款招待跳槽到竞争对手的前同事，被公司辞退。据说他们的聊天被录了下来，并上报给了最高层。

至于是谁录的，怎么录的，我是极度害怕的。

现在，紫光展锐再次迎来了新的管理层。这是否是国产芯片中的佼佼者

紫光集团离不开清华。赵卫国也于1997年进入清华同方读研究生，并开始逐步进入紫光集团。

与此同时，另一家以北大为主的校企也发展迅速，这就是北大方正。短短四年，北大方正成功在香港上市。

与紫光集团相比，北大方正的内斗更激烈、更荒唐，也更长久，以至于这个曾经的弄潮儿死于内斗。

记得2017年12月11日，海淀区中关村软件园旁，在众目睽睽之下发生了一场“战争”。一个是李煜、冯志丹等人，另一个是方正集团的员工戴笠。

李煜等人拿着戴笠的公章和营业执照去税务局办理证件时，直接抢走了公章和营业执照。戴笠只能报警求助。

这还不是北大内部斗争最可笑的一幕。2019年，赵润投资专门推出了举报网站，上演了两个股东公开举报大股东的戏码。

如今，具有校企背景的巨头们都陷入了危机，不仅仅是紫光集团和北大方正。

哈工大集团2018年资金链断裂，2020年破产；2020年底，蒂奇控股的美元债务违约。今年3月，蒂奇环境雷声大雨点小。

股东纷争、管理层动荡、国有资产流失、债务危机……从根本上说，这些问题可能都是源于校企改革不彻底。

一方面，有着自身利益和传统观念的学校很难与新引入的股东和管理层搞好关系，或者部分对学校和企业私有化持敌视态度。

另一方面是战略投资者，其经营和管理思路是市场化的，但目的不同。双方的矛盾并不意味着可以通过股改来解决。

比如蒂奇控股，2020年，清华控股完成蒂奇系控制权转移，这标志着蒂奇控股三年校企改革全面完成。

但一个奇怪的现象是，三方均列为https://www.zhucesz.com/蒂奇控股的第一大股东，清华控股、百君投资、合富建投及其一致行动人蜀山城投均持有蒂奇控股的股份

而且根据上市公司开明环境的公告，因开明控股股权结构变更，开明环境处于无实际控制人状态。

在校企改革过程中，各方争夺股权和控制权是不可避免的。上面有争斗，下面必然会“山穷水尽”。

而且，梳理这些知名学校和企业的发展历史，一个相似的脉络在于他们习惯性的并购选择。a为了增加自己的筹码，实现业务扩张，把手伸向地产、金融、科技、医药等领域，但最后大多都是债务失控。

校企背景，理论上高等院校的人才和科技实力是其核心市场优势。

无论是紫光集团，还是北大方正等其他企业，都可以看到，他们走的不是自主研发、自我成长的道路，而是借助资本的手段，迅速堆砌起一个看似强大的庞然大物。

一些已经崩溃，另一些深陷危机。

在国内芯片行业急于突破追赶的环境下，我们需要紫光集团，但我们更需要的是一个脚踏实地的紫光集团。

赵卫国通过buy buy收购了一家芯片巨头，现在随着赵卫国时代的结束，我希望我们能迎来一个新的机遇。

阿尔法工场研究所。中国最大的独立第三方研究平台，定期发布涵盖a股、美股、港股的上市公司研究报告。微信官方账号原创文章679篇

阿尔法工场ESG密切关注ESG监管要求和ESG投资趋势，专注于ESG价值传播，提供最快、最新、最全面的ESG资讯和解读，帮助上市公司提升资本市场ESG表现，帮助中国企业融入sust浪潮

工作坊DeepFund聚焦基金行业事件、产品、人物故事，探讨背后的深层逻辑。微信官方账号原创文章18篇