冬虫夏草第一股青海春天净亏损1亿元背后：实控人质押所持股票超七成计划3至5年内成为白酒支柱业务看财报

听花酒

借壳上市8年来，有着“冬虫夏草”第一股之称的（）从未进行过现金分红，其最新披露的2021年年报也处处透露着“惊心动魄”。

4月25日晚间发布年报称，因投资失败，公司净利润亏损1亿元，扣非净利润1亿元。这是其连续第二年陷入亏损困境。

但随着整体营收小幅提升至1亿元，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具有商业实质的收入后，营收突破1亿元，成功规避了从上交所退市风险。上一次是“ST”，还是在20。

钛媒体APP注意到，虫草业务已加速换轨，并表示计划在未来三到五年内将白酒板块打造为公司支柱业务。

截至目前，实控人已质押超过70%的股份，有1100万股处于冻结状态。

虫草生意低谷期迷上广告和投资

20、通过39亿元资本运作，*ST贤成登陆A股市场。

随后，在董事长张雪峰的操盘下，“冬虫夏草”开始从中药领域走向保健消费市场。据了解，冬虫夏草经过粉碎、压片包装销售，取名为“极草粉片”，并在央视等主流平台轮番打出“极草粉片含吃”的概念广告。

一时之间，冬虫夏草生意小有名气。年报显示，冬虫夏草纯粉片营收1亿元，占总营收比例。

但7月11日，国家药监局发布消费提示称，在对冬虫夏草、冬虫夏草粉、纯粉片的监测检验中，送检产品砷含量为~，而保健食品安全国家标准中砷的限量值为，过量摄入会对健康产生影响。

奇怪的是，这一监管提醒被推迟到次年3月。

他还表示，将全面停止该产品的生产经营，转向冬虫夏草产品粗加工。

2021年年报显示，报告期内，公司冬虫夏草业务已造成2000多万元亏损，毛利率低至。

钛媒体APP注意到，在虫草业务不断下滑的情况下，广告和投入对支撑营收变得重要。20.广告收入1亿元，占营收37%。到2018年，这一比例扩大到。

同时，20还注资1亿元设立控股公司恒朗投资，负责公司投资业务，专注于私募基金的购买。钛媒体APP显示，2017年至2019年，投资收益分别为1亿元、1亿元、1亿元。

但2020年至2021年，投资业务接连出现亏损，分别达1亿元和1亿元。

然而，对利润打击更大的是其对虫草业务的重新调整。其表示，2019年以来，公司明确重点发展两大板块。一个是以冬虫夏草产品研发、生产、销售为主的大健康业务板块；二是以酒类产品销售为主的快消品业务板块。

借壳上市wind以来子产品营收变化数据

同时，2021年年报中表示，已对存在减值迹象的相关资产计提减值准备1亿元，包括冬虫夏草业务相关应收账款信用减值损失共计1亿元，部分存货跌价准备1亿元。

同时，在年报中承认，在酒类快消品业务方面，2022年，公司将在已有业绩的基础上，通过持续宣传“盛金白酒”的产品特色，进一步丰富产品线（次高端产品）。“计划在未来3至5年内，将该板块打造成为公司的支柱业务。”

押注高端白酒切换赛道

有意思的是，在分析人士看来，白酒赛道切换，既不想完全放弃自己的药企身份，也不想“药酒”概念限制产品发展，所以叫“盛金酒”，有意进军高端白

葡萄酒市场。

“从葡萄酒对人体的影响出发，激活副交感神经，减少酒精对人体的危害，这是人类酿酒理论的进步，可能会为中国赢得一个诺贝尔奖。”董事长张雪峰在接受媒体采访时表示，自己在深夜实验室午睡时梦见了酒的美妙“流涎”。

为此，张雪峰主动担任听花酒总设计师，在宜宾听花酒业发展有限公司研发“减害有得”的听花系列产品，推出52度浓香风格标准及精品、53度酱香风格标准及精品。其中，标准听花酒5860元/瓶（750毫升）、精品听花酒58600元/瓶（750毫升）由全资子公司春天酒业销售。

根据市场需求，为了让健康的白酒{和更多的消费者，计划在2022年适时推出次高端“阅花”系列产流酒的营销，产品包括52度浓香型风装(500ml)和53度酱香型风装(500ml)。

不过，听花酒超越飞天茅台定价，迅速被市场贴上“天价”标签，年报中并未披露具体销量。但数据显示，报告期内，负责听花酒销售的子公司春天酒业实际营业收入为1万元，净利润亏损1万元。

事实上，听花酒并非白酒市场的首次尝试。早在2017年，就面向麻辣人群推出了一款中低端白酒--两路；2018年，面向吃辣人群推出产品凉茶火露。

不过，这两款每瓶几十元的小众白酒产品，并没有引起太大的市场反响。2020年年报中表示，受疫情影响，公司调整了原有生产经营计划，暂时放缓了对线下渠道依赖度较高的“两露”系列酒产品和“火炉汁凉茶”的渠道开拓。同时，该公司还根据“两露”系列酒在此期间的市场反馈，对产品进行了调整优化，并将择机重启相关营销工作。

遗憾的是，2021年年报中只字未提两露系列酒的后续发展，却对听花产品着墨颇多。

坦率地说，报告期内，公司与启明星网、中央电视台、人民日报等机构合作，在《T望》《半月谈》、央视纪录频道、戏曲频道等媒体发布听花广告。同时，听花品牌成功入选人民日报社“品牌强国计划”。该公司还在北京、上海、深圳等全国21个国际机场投放听花广告。

值得一提的是，在忙着押注高端白酒的同时，控制人还忙着质押公司股票。钛媒体APP注意到，截至目前，控股股东西藏荣恩及一致行动人肖荣合计持有公司股份1亿股，占公司总股本，累计质押数量已达1亿股，占其持有股份总数，占公司总股本。同时，西藏罗恩1100万股股份被冻结。

青海春天股权状况数据公司截至上年末年报

此前，西藏融恩分别于2020年11月、2021年12月作价1亿元、1亿元，先后将股权转让给红塔红土基金、利富资本。

（本文为第一钛媒体app，作者李瑞娜，编辑崔文冠）

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