从《道德经》看金融投资交易的核心要义 荟萃精华 交易员每天都要和价格打交道，尤其是技术分析交易员。价格是他们交易体系中最重要的决策依据，甚至是唯一的依据：只看价格就够了。那么价格是多少，我们如何看待它？ 最常见的说法是价格是价值的表现。我们默认事物必然有其内在价值，但如何评价这个事物呢？评估后如何表达？你需要用价格。 价值本身是看不见的，而价格是看得见、摸得着的。《混沌运营》说，市场的每一刻都是“在价值上存在分歧的情况下，达成价格上的妥协”，这是一个很精彩的说法。 公平、公开、公正的市场给出的价格，未必是最好的价值评估和表达手段--比如10万元的钻戒，未必能准确衡量一个热恋男女的爱情--但绝对是最不坏的。 金融市场上的价格，如豆粕期货1705合约的收盘价，与现货操作中的成交价密切相关，且有明显区别。记得一位长期浸淫行业的现货老板告诉我，现货成交价才是真实价格。而期货价格，是一群高智商的无赖在利用资金优势胡说八道--你可以想象他对期货市场的看法。 期货市场反映了定价过程。盘中分时走势可以看作是议价者全部脑力活动的综合体现。包括他们的理性思维和非理性情绪。得益于期货市场的存在，我们可以像看心电图一样研究市场的内部状态。 技术分析交易者对“价值”非常敏感，甚至不认同这个概念。比如，股价与公司资质没有必然联系。从理论上讲，好的公司总是稀缺的，稀缺的公司总是昂贵的。但在阶段性案例中，好公司可能被低估，而破公司则被炒。在A股市场，因为信奉“价值投资”而受伤的人难以计数。 价格是市场的产物，是市场最重要的表征。因此，要界定价格，首先要界定市场。市场对你意味着什么？ 对于现货商来说，一提到市场，马上就会想到商品以及商品的供给、流通和需求。工厂、仓库、物流、研究、谈判、合同、付款、客户关系等等浮现在脑海中。这是很具体的。但对我来说没道理。这不是我的市场。 市场，顾名思义，是进行交易活动的场所。市场之于交易者，犹如世界之于人。因为世界无非是一个人们活动的地方。 如果我们把物与我作简单的二元区分，除了我，我们都是物，并定义我的范围，那么超出范围就是世界。同理，你消灭我，剩下的对象就是市场。 对我来说，市场是一群人，除了。更准确地说，市场是一群人及其活动。价格呢？自然是人群活动的轨迹。 人们为什么要搬家？或者，市场为什么会发生变化？因为市场是一个高度开放的系统，它不是封闭的，它从外界吸收信息，又向外界传递信息。 在吸收方面，它有太多的动力源：供需平衡、经济政策、政治局势、气候变化，等等。人们总是受到大量信息的刺激。他们要么掌握优势资源，要么相信某种断言，要么仅仅因为盈亏本身激荡了生物本能而行动。各种动作相互激荡，引起价格变动。 在传导方面，价格变化是市场能给出的最强定性信号。正如索罗斯的自反性理论所揭示的，开放系统内外的相互作用永无止境，吸收和传递相互反馈、再反馈、强化或制约，最终路径和结果难以预测。这就是基本面分析经常失败的原因。 作为一个相对纯粹的技术分析交易者，我尊重基本面分析，但不会崇拜它。正如陆军尊重空军，愿意与之协调，但不愿加入 其中。 基本面分析师总是试图收集更多、更准确、更真实的信息，然后使用先进的金融模型来使用这些信息。如果实际效果不好，要么是信息收集有问题，要么是模型有问题。考虑到世界的无限性，持续一致地收集高质量的信息是非常困难的。模特呢？毕竟是对真相（根本原因）的抽象解释，而不是真相本身。 基本面信息无论怎么变化，本身都没有动力，没有手脚，不能买卖，不能直接驱动价格变化。他必须先进入人脑，让人相信。它只能通过假人的手来影响价格，没有人作为媒介是没有意义的。人类活动是价格变动的直接原因。技术分析交易者不在乎真相（根本原因），我们在乎人（直接原因）。 以抗金名将岳飞为例。他是个好人吗？可能是，也可能不是。我们认为他是不是并不重要，重要的是皇帝信不信。如果皇帝不相信他是个好人，那么他就活不长了！因此，正如道德体系评价的“岳飞是好人”不能决定生死一样，金融模型评价的效益也不是真的好，除非市场解读为好。 无论如何，人群的活动都会留下轨迹。这个轨迹能体现价值吗？我不知道，我们也不在乎。但它肯定反映了人们对价值的看法。比如铜，现在http://www.zhucesz.com/万元。我们这样理解这个客观事实：不是说一吨铜值http://www.zhucesz.com/万元，而是此时此刻，人们认为铜值http://www.zhucesz.com/万元。 我们只想赚钱。钱不是来自基本面，而是来自人。K线、成交量、均线、ATR都是我们监控和衡量人群活动的工具。所谓技术分析，就是试图把握人群的心理和行为特征，进而为人群构建竞争优势--把他们的钱变成自己的钱。 《笑傲江湖》中华山派有剑宗和启宗。气宗讲究用气控剑，这不是不可以，而是太费时间了。而剑宗直招 在风格上取胜，“独孤九剑”是其剑术巅峰。他们的招式以“断”字命名，如断刀、断枪、断剑等。为什么？如果你能打破所有的诡计，而你也是一个诡计，你就能打破你自己。由此达到大破大立的境界--“不立不能破”。 令狐冲从不先发制人，而是有意在剑前，先注意敌机，随镜头移动。敌人不动的时候，我只需要做好准备。敌人一动，枪眼就出来了，这只是后来者。这类似于技术分析：迟滞。 我们是轨迹分析员，一定要等轨迹出来，才能做分析判断。因此，我们不可能走在自己分析对象的前面。换句话说，我们回应人，但不能更早回应。怎么办？办法只有一个，那就是更好地应对。 普通人基本都做不到交易，原因就在于反应不佳。只要人性不变，贪婪恐惧不变，趋利避害的本能不变，对损失的极度厌恶导致拒绝执行止损；对利润的极度渴求导致过度冒险。这一切都不会改变。 这样，人群的运动轨迹中就会出现我们称之为“趋势”的东西，这并不是什么神奇的东西，而是一种特殊类型的运动轨迹：在空间上是可延展的，在时间上是持续性的。据此，交易系统的开发虽然滞后，但仍能稳定盈利。《道德经》有言：“身后物先，身后物存”。我们愿意后退一步，但不能不向前走。这是一流的智慧。 富特赛认为，只有践行卓越才能得到真理：一个平凡的愿望无法战胜失望、沮丧、失败、批评和各种困难。只有当它是一种激情的渴望，一种痴迷和坚持，这一切才有可能！投资是生活的艺术，交易是生活的实践！愿与您以投资交易为生，共同奔向财富自由之路！返回企名网查看更多信息