五类财务控制小组

目前，我国金融控股公司主要有五类，一是银行和非银行金融机构通过境外投资、信托等方式规避相关法律约束，设立各类金融机构，取得各类金融业务牌照，实现混业经营，以实现一站式、全方位的金融服务，增加竞争实力，提升综合效益。如工商银行、建设银行、东方资管、中国人保、中国人寿等。

二是央企在其庞大的非金融主业基础上设立或投资财务公司，取得对后者的实际控制权，实现综合经营，如中石油、国家电网、招商局等。央企金控的突出特点是，其主要职能仍然是做大做强主业，助力实体经济实现高质量发展，充分发挥其在所在领域的创新力和竞争力。

三是地方金融管制，1993年“十三条”之前，金融机构采取条块分割的经营机制，地方政府对金融机构有一定的干预权。分业经营原则确立后，金融机构监管权分属央行和银保监会，地方政府可以通过金控公司在一定程度上获得对其控制的金融机构的干预空间，掌握较为完备的金融牌照。地方金控也是支持地方企业转型升级、促进新兴企业孵化发展、增加地方收入的重要支撑。如北京国冠、上海国际、越秀金控等。

四是民营金控，民营公司凭借在某一领域的产业资本优势参与向金融领域拓展，如复杂星系等。而民间金控不像央企金控、地方金控那样受制于一定的行政管理，综合实力较强。不像银行和非银行金融机构受专门机构监管，其风险意识较弱，抗风险能力较弱。大量关联交易或主营业务风险可能引发社会金融风险，如近年来的明天系、安邦系、海航系、恒大系等。

五是蚂蚁金服、腾讯等互联网巨头。互联网巨头公司利用自身平台优势向金融生态发展，形成黄金

控制连。作为新兴产业，互联网企业更多利用金融科技优势，倾向于突破传统金融规范，创新金融业态。在此过程中，可能会催生大规模的金融风险。因此，监管部门需要以更加审慎和推进的态度规范其发展。

财务控制作为金融业实现综合经营的组织形式，有助于实现资本投入的最优化和资本利润的最大化。法人分业经营也有利于各子公司自负盈亏，规避风险。但由于公司治理程度低、风控意识差，相关风险水平也有所上升。相关人士表示，我国金融控股公司存在四大风险：一是风险隔离机制缺失，金融风险与产业风险交叉传导；二是部分企业控制关系或利益关系复杂，风险隐蔽性强；三是缺乏整体资本约束，部分集团整体缺乏能够抵御风险的真实资本；四是部分企业不当干预金融机构经营，利用关联交易暗中进行利益输送，损害金融机构和投资者权益。

“职能监督+行为监督”的思考

正如财政部原部长、全国政协外事委员会主任楼继伟指出的，表面上看，混业经营有助于实现综合效益、保持竞争优势，但不顾风险的混业经营带来的危害可能远大于其收益。

金控公司的现实表现是非金融机构向金融业的渗透和金融机构向多个金融业务领域的拓展。一个金控公司拥有两类以上的金融机构。加强对金融业本身的监管，有助于最大限度地发挥金融作用，防范金融风险。

目前，我国已提出“功能监管+行为监管”的思路，楼继伟在《1993年拉开帷幕的金融和外汇改革有何启示》一文中指出？鉴于国际上应对混业经营普遍采用立法方式，我国参考加拿大在金融监管方面的做法，即通过界定机构性质实施功能监管，再通过牌照管理对具体业务实施行为监管。

“首先是降低杠杆，加强风险隔离。监管机构在

清理‘资金池’；银行理财业务先子公司再进一步分离，银行资金不能再进行股权投资；保险公司“保险姓保”压缩“万能险”业务，清理控制银行循环注资行为；证券公司以经纪、投行业务为主，对所经营的基金公司做好风险隔离；证券基金管理不同类型资金时，要严格隔离风险和利益，坚决与‘资金池’隔绝，严控担保债权类资产；PE、VC公司管理的基金开始备案，有助于投资者识别关联风险；等等。“

2020年9月，《金融控股公司监督管理试行办法》（简称《办法》)的出台，形成了3+1监管格局，即证监会、银监会、保监会分头监管，人民银行对金控集团全面监管。综合监管模式有助于加强对多牌照金融机构的监管，避免华融黑天鹅事件中采取的办法：在应对三家监管机构时，采取拆东墙补西墙的办法，任何一个机构来监管，都会把账面上的流水全部转移到相应的业务条线，确保账目不错。

《办法》并没有要求所有金融集团都必须申请牌照。对应纳入监管的金控集团条件作出严格规定：包括银行表内资产5000亿以上，或非银表内资产1000亿以上，或受托资产管理5000亿以上。符合上述条件的必须申请金控，不符合条件的不得在公司名称中使用“金控”字样，部分金机股份需要转让。目前，以腾讯为代表的金控集团正在积极整改获取牌照。

截至2021年6月11日，获得该牌照的金控集团为：中国光大集团有限公司、中国中信股份有限公司、北京金融控股集团有限公司、深圳市招融投资控股有限公司、中国万向控股有限公司。

结论

保持理念的先进性。“金融是实体经济的血脉，服务实体经济是金融的天职，是金融的宗旨，防范金融风险

根本措施“。

（文/宋建）