浑水研究,挖掘上市公司价值揭开资本市场真相
执笔:浑水研究院市值研究中心李晓
近日,江苏上市公司军团再添一家千亿市值企业。
10月13日,常州上市公司恒立液压(601100)股价连续第三日创出历史新高。截至昨日收盘,公司市值突破千亿大关,达到1008亿。
事实上,恒力液压从2017年就开启了大牛市,3年时间股价上涨近10倍,直逼江苏另一只大牛股恒瑞医药。除了恒力液压、恒瑞医药,江苏还有一批长期慢牛股在悄然成长,江苏资本市场正呈现出一派欣欣向荣的景象。
江苏“千亿俱乐部”再添
恒立液压是国内液压设备行业的龙头。其于2011年10月28日在上海证券交易所主板上市,但上市后约6年时间里,业绩表现十分疲软。其股价大部分时间在发行价以下,市值基本在百亿元以下。
但从2017年开始,恒力液压迎来了他们的爆发期,股价从近元涨到现在的78元,短短3年时间涨了12倍,创造了江苏资本市场的又一神话,堪称机械行业的贵州茅台。
10月13日,恒力液压股价创出元的历史新高,以元收盘,市值1019亿。
东财Choice数据显示,截至10月12日,江苏有5家上市公司市值超千亿元。除新晋恒立液压外,恒瑞医药(4999亿元)、药明康德(2632亿元)、洋河股份(2091亿元)、华泰证券(1962亿元)市值排名由高到低。
市值作为衡量上市公司规模和综合实力的关键指标之一,在一定程度上反映了上市公司的市场竞争力。
目前,在整个a股市场,总市值超过千亿的公司有121家。按市值规模,恒力液压目前排名第一
120,成为千亿俱乐部的新成员。
“三年十次”的神话是如何炼成的?
与恒瑞医药、药明康德、洋河股份等明星公司相比,恒力液压默默无闻,很多投资者可能没听说过这个名字。
但实际上,恒立液压是国内液压装备制造的龙头,属于典型的“隐形冠军”。
资料显示,公司主要产品有液压油缸(挖掘机专用油缸和非标机械油缸)、液压泵阀和(回转)马达三大类。其中,挖掘机油缸国内市场占有率约为50,液压泵阀国内市场占有率约为20(其中小挖/中挖/大挖分别约为30/15/10),电机市场占有率约为10%。
恒力液压2019年财报显示,公司当年营收达54亿元,占中国市场9%、全球市场3%,成为“大行业+小龙头”公司。
数据显示,2008年至2019年,恒力液压营收年复合增长率高达30,归母净利润年复合增长率高达27,11年业绩快速增长。
2020年中报显示,恒力液压上半年实现营业收入亿元,同比增长,实现归母净利润亿元。归母净利润和扣非后归母净利润均同比增长近50%。
在历年几项主要财务指标的增减变动中,恒力液压的变现情况尤为亮眼。
简单总结,2010年,恒力液压2019年末净资产增加957家,达到1亿元;2019年末总资产增加http://www.zhucesz.com/至1亿元;2019年营业总收入增加http://www.zhucesz.com/至1亿元;归母净利润增加467至1亿元。
天风证券研报认为,目前公司泵阀综合市占率上行空间大,业绩弹性强,对估值形成有力支撑。同时,公司依托液压件较强的延展性,不断推出新产品,开拓新领域,长期看好公司市场占有率的提升。在重要液压件国产替代的道路上,恒立液压是目前实现最多的
为了领导。
事实上,除了恒立液压,江苏还有一大批默默无闻的“隐形冠军”。近期,江苏财经圈将推出“年度策划:寻找江苏制造业隐形领跑者”系列文章,让更多读者了解他们,展现江苏制造业实力。
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