这家在越南斥资7亿元为阿迪建厂的宁波公司，已陆续招聘1万名外籍员工
        今年10月，国内最大的垂直一体化针织制造商申洲国际集团控股有限公司（以下简称“申洲国际”）宣布，集团将投资约1亿美国元，在越建设专为阿迪达斯设计的成衣生产设施，预计2021年逐步投产。
        公告称，董事会认为，在越南建设成衣生产设施将使本集团生产基地多元化，缓解本集团产能短缺，并在日益复杂的国际贸易形势下提供灵活性。因此，董事会认为，兴建新生产设施将令其客户、本集团及其股东整体受惠。
        国元国际分析师高翔表示，申洲国际与大客户的深度合作可以体现在，大客户所需的产能扩张不一定非要建立在纸面协议上，而是建立在长期的默契上，也可以通过沟通达成。比如，在越南新建的阿迪达斯工厂，就是经过双方了解沟通，确定未来几年的产能扩张计划后，专门为阿迪达斯建设的。而且，由于公司的面料都是独家开发的，订单也是独家的，多数情况下可以做到“一个给全球”，即客户不会把订单拆分给其他供应商。
        在高翔看来，为大客户匹配市场需求，申洲国际首当其冲。近年来，高端产能资源日益稀缺，因此大客户的供应链和运营策略也在不断调整，其供应商的精简和选择也在不断升级。耐克服装供应商数量从20年的430家下降到2018年的334家；前五大核心服装供应商从20家中的34家增加到2018年的49家，最大服装供应商从20家中的7家增加到2018年的10余家。阿迪达斯供应商数量从20年的340家减少到2018年的289家，其中2018年达成战略核心工厂82家，合作10年以上的战略核心工厂84家；服装最大供应商订单占比近5年
        稳定在10左右。在此趋势下，申洲国际保持全球第一服装供应商为前四大客户，显示了公司在保障客户需求方面的卓越能力。
        同时，申洲国际也通过自身长期的品质保证给了客户信心。比如阿迪达斯早年担心神州在其供应商体系中占比过大，其增速很快。几年前，阿迪管理团队换人后，对神州进行了重新评估，所以过去几年阿迪的供货增速落后于耐克。但经过几年的磨合，阿迪团队对神州的认可度很高，认为目前优质供应链的高端产能资源不足，需要神州这样的企业帮助解决。因此，在此背景下，申洲国际在越南新建阿迪达斯工厂。
        高翔认为，面对市场不断迭代升级，几大客户都有这方面的需求，申洲国际的订单供不应求。因此，在保持技术持续创新和先进性的背景下，公司未来增长的最大因素主要是自身产能的持续提升，而不是担心订单下滑。申洲国际在越南新建成衣工厂计划6000人（预计2019年二季度投产），Adi工厂计划6000人（预计2021年投产），柬埔寨金边成衣工厂计划10000人（预计2021年投产）。接下来的三个工厂预计将增加约3万人。
        高翔指出，整体来看，申洲国际在海外具有先发优势，进入时环保、税收等门槛相对较低，具有规模优势。得益于宁波总部强大的技术和人员支持，才得以在海外渡过爬坡期。布艺厂和国内的生产成本差别不大（自动化程度更高，不像服装厂更依赖人工），服装厂在爬坡期后基本达到国内水平。
        不过，高翔也表示，海外机遇与风险并存。如今，越南整体贸易环境正在改善，包括去年越南签署的CPTPP（全面与进步跨太平洋伙伴关系协定）、越南纺织服装业
        将有机会扩大其在加拿大、新西兰、澳大利亚等国家的市场份额。但同时也要注意到，近年来海外劳动力成本也在快速上升。资源价格和土地价格，政府招商引资的积极性都在调整，大规模产业转移很难。申洲国际可以基于自身规模优势在本地发展，因此中小企业在海外投资建厂的风险仍然较高。
        此外，从申洲国际海外工厂的盈利情况来看，还需要看到以下几个方面：
        1、毛利率方面，面料厂与国内基本相近。现在服装厂的效率上来以后，毛利率会比国内高一点，但同时申洲国际在价格上也会给客户一定的折扣。但在海外产能持续上升后，中短期来看，净利率的提升幅度会大于毛利率，因为海外有相对较长的税收优惠期，目前海外的成本优势已经逐步体现，因为前期投入较大，产能利用率未满，效率有待攀升。
        2、税收方面，申洲国际在越南的布料厂2020年缴税，服装厂2021年缴税，但享受9年减半优惠，约为5。结合海外产能占比（成衣30产能在海外，面料40产能在海外，主要在越南），对整体税率会有一点影响，但不会太大。
        综上所述，从长期来看，高翔分析，申洲国际的海外成本也开始上升。预计未来也不能保证它在海外总是更有优势，因为毕竟中国有强大的基础设施配套、完整的产业链、便利的物流甚至像It这样的跨行业支持，中国在这方面的优势部分弥补了成本劣势。因此，未来随着中国减少海外成本优势的时候，中国的其他优势可能会更多地体现出来。
        近期赴申洲国际越南工厂调研的国信证券研究员王学恒也表示，申洲国际越南项目正在爬坡，未来三年有望继续高速增长，从具体产能
        根据情况：
        1、成熟工厂：目前公司在越南的成熟服装厂员工约1万人，产能约占公司总产能。2019年，成熟工厂（世通服装厂）保持20%以上的增速，新项目（得力服装厂）则开始招工投产。
        2、爬坡工厂：目前企名网服装厂已招聘员工3000人，预计今年底达到日产能1万件，预计明年年底/明年年底分别达到日产能15/20万件，爬坡较快；
        3.在建工厂：公司近期公布的越南新建项目即阿迪达斯专用工厂建设在世通工厂。计划招聘员工6000人。预计2020年底完成土地，2021年春节后逐步招用，2-3年后达产。
        根据申洲国际规划和以往产能效率爬坡的节奏，王学恒预计，未来三年其在越南的产能增长将保持较快增长，2019-2022年分别实现同比增长。
        早在2019年8月，申洲国际管理层就提到越南新服装厂（设计产能8000名工人）已于2019年年中投产，柬埔寨新服装厂（设计产能10000名工人）预计2020年年中投产。这三个新工厂建成后，用工总人数为1万人，计划在2019年、2020年、2021年、2022年、2023年分别逐步用工4000人、6000人、8000人、7000人、7000人。
        业内人士认为，申洲国际的目标客户群更加均衡。今年上半年，申洲国际超过30%的收入来自耐克，20%来自阿迪达斯。此外，管理层曾表示，客户的产能份额应从耐克向阿迪达斯倾斜。因此，建立一个专门的阿迪达斯工厂是合情合理的。