证券时报·E公司报道，因投资期货亏损4000万元，永茅台迅速引起交易所关注。7月3日晚间，公司披露监管函，涉及上市公司及董事、监事、高级管理人员。

永茅台此次被监管，是因为期货投资亏损金额较大。这一切要从去年4月说起。当时，公司审议通过了《关于授权管理层开展期货套期保值业务的议案》，为公司开展期货投资提供了制度基础。

此外，7月3日晚间，港股上市公司美图股份发布公告称，今年上半年，公司净亏损或达1亿元至1亿元，较去年同期约1亿元的净亏损增加约1亿元。净亏损预期增加主要由于购买的加密货币减值所致。

炒期货亏了4000多万

细看这项议案，有两点值得关注。

首先是时间节点的选择，离永茅台上市刚刚一个月。彼时，大宗市场开始出现微妙变化：部分市场认为有色金属定位于“放水牛”的市场判断；部分机构也给出了“谨慎追高”的看空判断。此时，永茅台为套期保值操作铺平了道路。一定程度上反映了面对大宗价格不确定性时的困惑，也反映了上市公司尽快在“保业绩”与“对冲”之间做出平衡和取舍的迫切性。

第二个问题是保证金数额。根据2022年3月第二届董事会第八次会议《关于授权管理层开展期货套期保值业务的议案》，董事会同意授权公司管理层在下一年度在起始交易保证金1亿元（上海期货交易所规定的最低交易保证金，不含节假日临时追加保证金和实物交割前追加保证金）范围内开展原材料及产品期货套期保值业务。回顾公司资产负债表，截至去年底，永茅台的货币资金金额仅约1亿元。

该法案原本是为了阻止该公司及其子公司大量生产铝、铜和镍等黄金

是保证产品成本相对稳定的原材料价格波动风险；然而，金融市场瞬息万变，永茅台管理层也没想到，期货套期保值业务最终成为一笔失败的投资。

根据最终结果，自2022年1月1日至6月30日下午，公司及子公司期货账户累计亏损1万元（含浮亏1万元），对全年损益产生影响1万元。

股价将迎来压力测试

这是什么级别的损失？永茅台近年净利润在1亿元至2亿元之间波动。今年一季度，公司实现净利润8446万元。可以看出，超过4000万元的期货投资亏损，大致相当于该公司半个季度的净利润水平。

为什么会出现投资亏损？直接原因在于市场波动。在永茅台管理层获得授权后，公司及子公司已陆续买入相应数量的铝、铜、镍期货看涨合约。但由于2022年以来各种宏观因素叠加，公司生产经营、生产销售受到不利影响，同时大宗金属期货价格波动较大，公司及子公司买入的套期保值铝、铜、镍期货价格呈下降趋势。

公开数据显示，2022年初以来，沪铜主力和沪铝主力跌幅分别超过12和7；上半年沪镍主力也较高点跌逾28

公司将采取哪些补救措施？公告显示，永茅台明确表示不再进行资金划转，逐步减仓。同时，永茅台还对公司开展的期货套期保值业务制定了风险控制措施，明确所有期货交易品种均与公司正常业务相关，不得开展与公司正常业务无关的期货交易。

永茅台的投资亏损是一场悲剧，折射出实体企业参与金融投资的阵痛。事实上，此前包括秦安股份、百隆东方、皓月护理在内的多家A股公司都曾出现过类似的财务投资亏损，最高亏损接近1亿元。

炒期货巨亏将使永茅台7月4日股价

欢迎来到压力测试。7月4日，公司股价将开市交易，其表现如何引发市场关注。最新财报数据显示，截至今年3月31日，永茂泰股东达1万人。

这一赤字很可能会对公司半年报等财报数据产生影响。虽然公司表示该事项对公司财务数据的影响未经审计，但具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计数据为准；但按照一季度8446万元的净利润规模，扣非净利润3488万元计算，期货亏损将覆盖公司上半年相当一部分辛勤耕耘的成果。

万股民踩雷！a股公司炒期货亏损4000万元，半个季度利润都亏光了！交易所迅速关注；还有港股公司炒币亏损3亿元！

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