康得新败始末：从股价涨30倍到退市股只需一步
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        曾经的白马股，是市场公认的投资标的。它一夜之间留出了一张漂亮的皮，ST印在股票的名字里。随后又遭到财务报表质疑，4年115亿元财务造假浮出水面。这一次，康得新离退市越来越近，以假乱真换不来，终于受罚。
        2010年被列入沪深300标的
        康得新于2010年7月进入A股市场。公司主要从事先进高分子材料的研发、生产和销售。公司的发展愿景是打造以先进高分子材料为基础的平台型企业。经过多年发展，康得新在8个国家拥有4个生产基地、30多家子公司和分公司，产品远销全球80多个国家和地区的国际产业集团。
        康得新上市当年的首发价为元，发行数量为4040万股，在当时这个数字并不小。股票价格和数量对应2009年净利润元。从上市后的股价走势来看，2010年至7月20日，A股市场指数持续在2000点附近震荡，并未走出趋势性行情。不过，康得新股价走势明显强于大盘。仅在A股这四年熊市中，其股价就上涨了近10倍。
        市场不好的时候，股价表现亮眼，康得新能得到的是漂亮的财报。上市前2009年净利润1万元，上市第一年净利润1万元，同比增长。2011年至20年，又是公司高速发展的四年，对应的净利润分别为1亿元、1亿元、1亿元、1亿元。5年来，它迅速成长为行业知名企业，股价涨了10倍到20，或者说也不为过。康得新股价攀升至第二个高峰，以前复权形式为元，较低点涨幅超过20倍。
        股价5年涨20倍，净利润从上市前不足5000万发展到
        对于一家年利润10亿元的英雄企业，康得新圈粉不少价值投资粉。此外，在成份指数中，康得新于2012年7月入围沪深500指数池，2013年7月升级为沪深300指数池。
        虚增利润115亿元黑天鹅后继续爆雷
        康得新续写了股价和净利润不断攀升的神话，但其底座却是一个窟窿。公司在2018年爆发式增长，投资者开始关注公司的财务准确性：净利润20亿元的大企业唐唐，手握100亿元现金资产，15亿元债券拿不起。
        随着康得新事件发酵，康得新公司债暴跌，个股停牌，实控人被监管。证监会对康得新立案调查。最终实施财务造假的还有：到2018年，康得新虚增净利润分别为1亿元、1亿元、1亿元、1亿元，虚增金额占年度净利润。
        抹去虚增的净利润，康得新20从此年年亏损！财务造假期间，损失最大的是2018年的1亿元。2019年，原形毕露后，巨亏1亿元。过去5年半，亏损1亿元。
        按照深交所交易规则，康得新应在2018年离场，但在财务造假的外衣下，却一直熬到了2020年。
        此信号出现后个股谨慎买入
        康得新此前是中证500、沪深300标的，2017年股价达到历史最高元。从低点看，上市7年来，其股价上涨近30倍。可能有投资者认为，它的过去如此辉煌，黑天鹅的经历只是暂时的下跌。巴菲特曾说：优质股票要在跌停时果断买入，然后享受黄金见底带来的长期收益。
        不过，巴菲特的话是有上下文的，不能给财务造假的公司。即使是可以抛弃诚信的公司，购买此类股票也存在很大风险，不亚于舔血。即使天很黑
        鹅后股价腰斩甚至跌80，抄底风险依然巨大。
        首先，这家财务造假公司被正式定罪后，市场口碑一落千丈，上市公司经营状况势必受到影响。可以预见，这家公司未来几年净利润亏损将成为必然，买一只业绩亏损的股票，甚至业绩随时会爆雷，增长空间不会太大。
        其次，对于一只财务造假股票，要搞清楚到底虚增了多少净利润。那么它之前上涨的逻辑就是净利润等价值都很优秀。庭审结束后，这只股票将根据真实价值进行判断，股价将迅速回到合理位置。在这种情况下，康得新从20开始亏损，已经达到净利润的退市标准，股价跌破1元也就不足为奇了。
        从历史经验来看，财务造假的康美药业，2019年亏损1亿元，2020年上半年亏损1亿元，已经不是上交所此前50只标的应有的样子。乐视网、神雾环保等个股均以退市收场，可见财务造假是a股市场的大忌。一旦出现这样的信号，即便其此前表现和走势辉煌，在一定程度上也已成为过去式。
        好货
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