本报记者石坚北京报道
        近日，商汇小贷（）发布公告称，终止在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌。
        作为首家在新三板挂牌的小贷公司，商汇小贷在终止挂牌的同时，也发布了2020年半年报。数据显示，公司上半年实现营收1048万元，同比下降。实现归属于上市公司股东的净利润亿元，为-57。上年同期1100万元，下降。在营收和净利润下滑的同时，第一大股东重庆中科建设（集团）有限公司（下称“重庆中科建设”）与重庆华图商贸有限公司（下称“华图商贸”）签订股份转让协议，转让商汇小贷的股份。
        作为首家在新三板挂牌的重庆小贷，未来将何去何从？
        业绩连年下滑
        近年来，商汇小贷业绩不佳。过往公告显示，商汇小贷2018年、2019年净利润分别为亏损1亿元和亏损1亿元；计提信用减值损失分别为1亿元和1亿元。公告称，公司计提资产减值损失金额重大。
        2020年半年报显示，商汇小贷上半年营收1048万元，同比下降。实现归属于上市公司股东的净利润亿元，为-57。上年同期1100万元，下降，每股收益为元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也为1亿元。
        报告期末，公司资产总额为63474万元，较年初减少47871万元；负债总额14301万元，增加元，较年初增加；期末净资产49173万元，较年初减少47977万元。此外，商汇小贷营业成本57486万元，较上年同期增加47656万元。其中，信用减值损失（资产减值损失）57322万元，比上年同期多47662万元。2020年半年报显示，商汇小贷损失1亿元，将增加不良贷款本息清收。
        不良贷款问题一直持续存在于商汇小贷经营中。早在
        2019年半年报中提到，营收增长的主要原因是近两年大量借款人出现经营困难，导致贷款利息无法按时支付。
        对于业绩下滑，财报中商汇小贷管理层认为，根据公司现状调整经营策略，一方面精简员工，合理安排员工工作任务，一定程度上降低运营成本；另一方面，加大不良贷款本息清收力度，重点对生效判决的借款人和担保人进行强制执行，确保公司有较好的现金流，以偿还公司对外负债，降低公司财务成本。
        同时，2020年半年报还披露了报告期内未结案的重大诉讼、仲裁事项。披露的案件均为逾期贷款，涉案公司包括重庆跨越建设工程（集团）有限公司、重庆电线厂有限公司、重庆光荣投资有限公司（以下简称“重庆光荣投资”）、重庆渝昌商贸有限公司等，涉案金额合计1亿元，占尚汇小贷期末净资产。
        尽管公司表示“通过自身努力，未来可以维持运营”，但商汇小贷还是在今年9月“退市”。
        对于此次退市，武汉科技大学金融研究院董登新教授认为，根据以往新三板公司申请退市的经验，一般以“公司发展战略需要”这一笼统概念作为理由。“但现在新三板公司申请退市的理由越来越直白，不少新三板公司在退市公告中直言退市是为了降低运营成本、节约成本。”
        大股东1亿元转让部分股权
        如上所述，商汇小贷是首家挂牌新三板的小贷公司，上市5年后退市。在此之前，商汇小贷大股东转让了部分股权。
        2019年10月30日，商汇小贷发布三季报财务数据。年初至报告期末，商汇小贷营业收入为1万元，同比增长，净利润亏损1万元。亏损同比收窄增加，净利润持续下滑。
        仅仅一个月后，2019年12月12日，商汇小
        贷款发布权益变动报告书，第一大股东重庆中科建设与华图商贸签订股份转让协议，转让商汇小贷15757万股股份，转让总价1亿元。
        重庆中科建设官网显示，该公司于2011年进入金融领域，开始多元化发展，并由此成立商换小贷。除了投资小额贷款公司，重庆中科建设的对外投资还包括三峡人寿保险股份有限公司、重庆江北恒丰村镇银行股份有限公司等。
        在新三板挂牌前，商汇小贷的业绩较为可观。截至2012年3月31日，商汇小贷累计贷款规模已达1亿元，营业收入已达1亿元。然而，2018年以来，公司出现亏损。
        同样是在经营中连续亏损的状态下，重庆中科建设转让了股权。对于重庆中科建设转让股份的具体原因，以及未来是否会继续转让股份进而放弃第一大股东地位，《中国经营报》记者联系了重庆中科建设，对方拒绝接受采访。
        天眼查显示，华图商贸成立于2018年11月，注册资本1000万元。对于华图商贸为何要投资者汇小额贷款，记者也联系了华图商贸。截至发稿，对方未予回复。
        一方面是大股东转让部分股权，另一方面是商汇小贷内部存在问题。2020年8月28日，西南证券发布关于重庆商汇小额贷款股份有限公司的风险提示公告，其中提到公司治理不规范。“公司董事韩晓梅自2018年8月28日召开第二届董事会第四次会议以来，未亲自出席公司董事会会议，也未委托其他董事代为出席。截至目前，他已缺席10次董事会会议。公司董事长刘亚林自2018年10月28日召开第二届董事会第五次会议以来，累计缺席董事会会议6次，既未亲自出席，也未委托其他董事代为出席。公司部分董事履职不力，公司存在治理不规范的风险。“
        对于这个选择，
        福建省创新创业专家库评审专家石树伟在接受记者采访时表示，企业通常会因三个因素被摘牌。“一是融资难，随着挂牌企业增多，流动性差，导致企业融资需求得不到实际满足；二是很多企业经营状况多为倒'U'型陷阱，即通过挂牌新三板改善经营状况，但实际情况并非如此；三是能够曲线挂牌转IPO。”
        记者注意到，在此次发布的半年报中，商汇小贷提到了“长期规划”的问题，那么公司下一步是否会有转板IPO的计划，记者向商汇小贷发去采访函，但截至发稿，对方并未回复。
        接受采访时，麻袋研究院高级研究员苏筱芮在谈到小贷公司未来的发展时表示，小贷公司未来坚持下去不一定是唯一的选择。“可以参考当前中小支付机构的发展情况，一些支付机构与实力强劲的股东联手，股东付出了很好的对价，支付牌照也在新股东的生态圈中发挥了较大作用，小贷公司可以以此为参照，在稳妥处理存量的同时抓住机会。”