从煤炭交易到供应链金融，公司将在中国做GE资本的研究
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        说到供应链金融，大家可能首先会想到大名鼎鼎的GE资本。在国内，有一家市值过百亿元的企业--瑞茂通(600180)，也从事这项业务。
        在从事供应链金融之前，瑞茂通是一家传统的供应链平台服务商。2000年，瑞茂通开始进入煤炭供应链领域。经过发展，瑞茂通在业务类型和经营模式上都有了长足的进步。
        在业务种类上，瑞茂通已从单一的煤炭拓展到铁矿石、棉花等全品类大宗商品供应链。
        在商业模式上，瑞茂通从单一的煤炭贸易转变为以电商平台为基础，提供供应链管理和供应链金融服务的平台。
        通过丰富业务种类，瑞茂通可以降低煤炭行业不景气带来的影响。
        煤炭行业不景气推动供应链金融引入
        近年来，煤炭行业持续下滑，营商环境恶化，导致行业面临诸多挑战。
        煤炭是资本密集型产业，有天然的融资需求。煤价下跌、销售不畅等问题导致融资环境恶化、融资困难，上下游企业通过供应链融资的需求日益明显。
        对于瑞茂通而言，煤炭供应链管理是其核心业务。经营环境恶化导致该部分业务增速放缓、盈利能力下降，需要在原有业务基础上开辟新的利润增长点。
        2012年6月，国家允许非银行机构开展商业保理业务。以此为契机，瑞茂通于2013年陆续投资设立商业保理、融资租赁公司，正式开启供应链金融业务。
        关注企业的物流和资金流
        供应链金融在业务形态上与传统保理业务有很大不同。保理业务面向单个企业，其核心是静态企业。
        供应链金融业务面向供应链上的企业信用，关注的是企业与上下游之间的业务流程，核心是动态的业务流程。通过管理业务流程，可以降低违约风险。
        目前，供应链金融主要包括三种主导模式。一是银行发起核心企业信用评估，围绕核心企业发起上下游企业信用融资；二是电商平台基于平台上商户数据发起融资，如京东北京小贷；三是供应链参与者通过企业物流和资金流发起并融资，以UPS资本最为著名。
        与基于核心企业的银行、基于商户数据的电商平台不同，瑞茂通更关注企业的物流和资金流。
        煤炭企业的经营过程伴随着仓储、运输、资金划转等，瑞茂通通过货权质押、应收账款质押，线上以商业保理、融资租赁公司为基础，线上以易煤网为平台，为企业提供资金和渠道服务。
        以金融产品形式覆盖全链条
        瑞茂通供应链金融业务有煤易贷、煤易购、煤易融三个产品。三款均为短期融资产品，期限从1个月到2个月不等，利率12。年利率5%。通过这三个产品，瑞茂通涉足煤炭生产、贸易和消费，可为链条上所有参与企业提供融资服务。
        煤易贷在第三方仓储监管下，通过货物质押、仓单质押等方式，为上游中小煤炭企业提供货权融资服务，解决这些企业因销售不畅或急需短期资金周转而面临的资金需求。
        煤炭易买，无需抵押和担保，贸易商只需缴纳一定比例的保证金，就可以通过瑞茂通采购煤炭，突破现有资金瓶颈，减少资金占用周期。
        煤易金融以供应商及下游煤炭消费企业产生的应收账款为基础，通过应收账款质押，解决供应商资金占用问题，使其能够快速回笼资金。
        业务发展势头强劲
        瑞茂通供应链金融业务发展强劲，主要体现在三个方面：一是发展迅速；二是为瑞茂通作出了重大贡献；三是带动了其他业务。
        业务发展迅速
        期末，瑞茂通供应链金融业务贷款余额61亿元，同比增长52；206年末贷款余额80亿元，同比增长72。同比增长5%。贷款余额的快速增长可以说明供应链金融业务发展迅猛。
        数据，瑞茂通年报
        对瑞茂通的重大贡献
        首先，供应链金融业务成为瑞茂通最主要的利润。供应链金融业务净利润亿元，预计进一步增长20元。盈利能力的快速增长，让供应链金融在瑞茂通扮演着重要角色。
        其次，供应链金融业务营收表现优于其他业务。瑞茂通净资产亿，净利润亿，ROE约；同年供应链金融业务ROE约，净资产收益率远高于瑞茂通整体水平。与其他业务相比，供应链金融业务收益率更高。
        促进传统业务发展
        供应链管理是供应链金融的基础，供应链金融对传统业务也有促进作用。
        瑞茂通供应链金融业务面向上游煤炭生产商、煤炭贸易商和下游煤炭消费者。煤炭企业可以在瑞茂通的业务链条中找到合适的位置，进而获得融资。
        通过为这些企业提供贷款，解决行业内企业融资难的问题，可以增加客户的交易量，增强客户对瑞茂通的黏性，促进供应链管理业务的发展。
        从供应链管理到供应链金融，优势明显
        目前，银行、电商、P2P平台都在从事供应链金融业务。与其他平台相比，瑞茂通在供应链管理业务的基础上推出供应链金融业务，优势更加明显。
        首先，瑞茂通不需要找渠道，具有场景优势。场景支撑意义重大。银行、P2P平台从事供应链金融业务需寻求与核心企业合作
        开展业务；相比之下，瑞茂通在供应链管理业务方面的积累使其具备先发优势。
        其次，瑞茂通拥有丰富的供应链管理经验和较强的整合能力。瑞茂通在煤炭领域拥有十余年的行业经验，基本覆盖了国内煤炭资源的主要生产地和消费地。其业务范围从采购、加工到仓储、分拨、配送，覆盖煤炭产业全链条，具有较强的上下游交易链整合能力。
        再次，瑞茂通供应链管理业务快速发展，为金融业务提供了更广阔的空间。截至年底，瑞茂通累计煤炭出货量约2808万吨，同比增长。在国内煤炭运输量下降的背景下，瑞茂通运输量呈上升趋势，为金融业务提供了良好支撑。