证券日报
        本报记者赵雪怡见习记者林钰莹
        手帕纸、卫生纸、抽纸等生活用纸在日常生活中发挥着越来越重要的作用。目前，国内生活用纸行业早已迈入千亿元级市场，且仍在持续增长。但同时，由于门槛低、竞争激烈，这一行业仍面临市场集中度低等诸多挑战。
        在机遇与挑战并存的形势下，A股首家生活用纸上市公司中顺洁柔向市场交出了一份优异的成绩单。截至12月16日收盘，中顺洁柔股价上涨元/股，市值269亿元。上市十年后，中顺洁柔实现了营收从亿元到亿元的增长，年复合增长率达。公司在国内生活用纸市场占有率位居行业第三。
        从看似普通的纸巾，中顺洁柔是如何成长为百亿市值的？“生活用纸属于资金密集型行业”，深圳润盈达投资有限公司研究总监余伟对《证券日报》记者表示。“首先，公司上市为布局产能扩张和渠道建设带来了资本助力；但公司管理层在渠道变革、引进营销人才、布局电商等方面更具前瞻性，也为公司长期成长奠定了基础。
        “几十年如一日专注一件事”
        十年市值超200亿元
        珠三角西岸，蜿蜒曲折的綦江流域，颇为低调的中顺洁柔位于轻工企业林立的中山市西北区域。在中国生活用纸行业方兴未艾的20世纪，这里诞生了家喻户晓的洁柔品牌。
        20世纪80年代，我国造纸工业进入蓬勃发展阶段，机制纸和纸板总产量达1270万吨，其中仅广东省就出口纸1万吨。随着改革开放后人民生活水平的不断提高，国内生活用纸行业也迎来了快速增长期。1985年，维达集团、恒安国际（“心连心”品牌企业）先后创立；1999年，中顺洁柔的前身中顺纸业曾
        限于公司成立，随即进入生活用纸领域，一干就是几十年。
        中顺洁柔董事长邓应忠曾在接受《证券日报》记者专访时分享，1989年，中顺洁柔就已经掌握了生产生活用纸的技术，并配备了相关设备。早在1990年，邓应忠就凭借先进的专利意识注册了“洁柔”商标。
        对于为何选择生活用纸行业，邓应忠曾表示，是因为坚信“改革开放和经济快速发展会给大众消费习惯带来巨大改变”。基于此，凭借自己对造纸行业的了解，邓应忠特别看好生活用纸市场的发展潜力，决定“做自己的品牌，而不是给别人做嫁衣”。
        2010年，刚刚在A股上市的中顺洁柔面临造纸行业的“冰火两重天”。一方面，造纸行业原材料价格大幅上涨，行业受到产能不足、天然气不足和节能限电等因素影响；另一方面，国内生活用纸市场需求旺盛并保持增长势头，成为造纸企业新增产能的投资热点。当时，我国人均生活用纸消费量为人，较2008年大幅增长。
        当年，中顺洁柔采取多种措施保生产，重点推广高毛利产品，实现年营收1亿元、净利润1亿元。此外，依托IPO募集资金，公司开始建设和扩大产能，进一步提升市场竞争力。
        年，中顺洁柔对销售渠道进行大刀阔斧的改革，为加快未来业绩增长埋下伏笔。当年，公司引进了原金红叶的核心营销团队和相关负责人，并对洁柔的营销体系和管理架构进行了变革--不仅增加了多个销售大区，还细化了销售大区的营销人员架构。此外，公司还加大对天猫、京东、苏宁等电商平台的建设投入，配置了相应的物流系统。
        到2017年，随着多个新项目产能逐步释放，中顺洁柔整体产能由2010年的1万吨提升至65万吨；干净柔和品牌下的“L”
        “Otion”和“Face”系列也深受消费者欢迎。根据第三方测评机构“优调APP”的报告，在其2017年12月对65个品牌107款抽纸产品的综合测评结果中，清洁剂乳液抽纸排名第二，粉红脸系列排名第八。
        从2019年开始，中顺洁柔全年实现的营收从亿元增长到亿元，复合增长率达到21；与往年波动相反，归母净利润同比增速为正。此外，中顺洁柔的毛利率常年维持在30以上，原因在于原料纸浆价格下降，今年前三季度达到了下降幅度。
        “在这么多创业者中，我的起点很低”，邓应忠在此前的采访中向记者回忆。“当时我没有那么多钱，学历也不高，但我的目标从来不是挣多少钱。市场再好，我也不想过去投机。几十年来，我只做一件事，就是做好‘洁身自好’。
        生活用纸千亿元赛道上
        中顺洁柔行业排名第三
        事实上，造纸尤其是生活用纸，是国内为数不多的以中国企业为主力的赛道。来自1999年第1期《中国造纸工业》的一篇文章显示，当时，中国内地约有1120家卫生纸及制品生产企业，平均生产规模为2250吨/年。1992～1997年，我国卫生纸出口量大于进口量。
        近年来，随着人民生活水平的提高，作为一种必选消费品，我国生活用纸市场规模不断扩大。据第三方咨询机构欧睿统计，2019年国内生活用纸市场规模约1305亿元，到2020年将扩大至1387亿元。
        在此基础上，经过几十年的发展，随着一些中小型落后产能出清，维达集团、中顺洁柔、恒安国际等一批生产技术水平较高的企业开始占据更多市场份额，形成行业“头部”。
        正面
        湛产业研究院数据显示，2019年，由维达、恒安国际、金宏业、中顺洁柔四家龙头企业组成的行业“第一梯队”，已合计占据国内生活用纸市场。其中，新享银（恒安国际）、维达市场份额分别为；洁柔和庆丰（金红叶）的市场占有率分别为。
        “在造纸行业中，生活用纸行业门槛相对较低，但建立品牌的过程需要大量的资源和时间。因此，头部企业的市场份额相对稳定，预计未来仍将是越走越强的发展趋势。”无锡元本汇机电设备科技有限公司总经理范桂文（原唯美得生活用纸服务业务中国区总监）对《证券日报》记者表示，“近年来，一些主打生态理念的新品牌涌现，主打互联网营销渠道，获得了一定的市场份额。长期来看，未来仍将是大品牌以产品质量稳定可靠、性价比高的市场主导”。
        我国居民生活用纸人均消费量在2008年至2017年间有所增长，并超过全球平均水平，但仍低于许多发达国家和地区。这也意味着，中国生活用纸市场可能还有相当大的拓展空间。