“巴比馒头”上市，市值50亿！从一家包子铺的故事，告诉你什么是库存周转率！
        10月12日，“巴比馒头”在上海证券交易所正式挂牌上市（公司名称“巴比食品”），成为首个登陆A股的专注于馒头的餐饮品牌。这意味着，“巴比馒头”成为“中国馒头第一股”，一个小小的馒头诞生了一家50亿市值的公司。
        今天，我就从一家包子铺的故事开始，给大家讲讲存货周转率这个财务知识点。
        据说以前有一家包子店，老板姓包，大家都叫他老包。有一个卓有成效的人姓楚，人称楚公子。这位楚公子是当年闯荡江湖的英俊豪杰。在老包只有一家包子店的时候，因为赌谁能多吃包子输了，他开始负责仓库工作。因为他长得帅，女人们只擦他的油，不擦仓库的油；男人打不过他，也帅不了……
        01
        存货周转率是不是越高越好？
        老包一直对“库存周转率”这个名词感到不解，于是他向自己包子公司仓储中心负责人楚公子请教。“老楚，你看存货周转率是不是越高越好？”
        楚公子甩了甩酥脆的刘海，眼睛盯着老包，诚恳地说：“包总，关于库存周转率，还是要从库存入手。”
        “说到这个库存，不光是我们准备卖的馒头，还有经过检验马上就能卖的东西。我们用行话称它们为成品和商品。除此之外，那些未经包装、未上架蒸制的生馒头、擀面皮、馅料，都算作半成品或在制品。未加工的面粉、肉类、蔬菜（主材），以及葱、姜、八角、八角等辅料（辅料），油盐酱醋等调味料（外购件），包子用的包装，烧火用的燃料等，都算作原料。但你看看我们用来做馒头的炉子、机具，就不能算作库存了。
        总结起来，所谓库存必须满足两个条件
        首先，这些东西要成为适销对路的产品，产生经济效益，其次，要能够衡量和定价。那些预期会发生而无法定价的东西不是存货。“
        老鲍点点头。“这个我能理解，我也知道我们订了但还没发货的那些原材料不算，那你赶紧告诉我，这个库存周转量是多少？”
        楚公子怒怒自己的娇唇，继续说道：“存货周转一次，说是平均存货周期一次。”关于这个日均库存，楚公子，我自然对自己仓库的数据很熟悉。但对于看财务报表的人来说，一般的计算方法是将财报期初的存货和期末的存货相加，除以二计算平均值。虽然这很可能是不准确的，但这是不可能的。凭我的经验自然知道，要让存货周转率好看，只要在每份财报结算日附近尽可能清空存货就行。“
        02
        如何计算存货周转率？
        楚公子有点无奈：“唉，做财务的都定了两种存货周转率的计算方法。一种是用销货成本计算，将会计期间材料的总成本划分为平均存货；该方法主要考虑企业资产的流动性和存货占用企业资金的比率。另一种是用营业总收入去平均存货，这是考虑公司的盈利能力。如果说存货周转周期，只需将会计期间除以存货周转率即可。例如，年报中的存货周转率为73，那么存货周转周期为365/73=5天。“
        “你这么说我觉得。如果存货周转率高，证明我们企业存货流动性好，管理效率高；或者说明我们企业盈利能力强，流动性快。那么，存货周转率不是越高越好吗？”
        这时，楚师傅帅气的眉头皱了起来，直言对老包说：“包总，你这么说是对是错，像我们包子行业，库存周转周期一定不能长，否则原料和产品容易出现卫生问题，我
        当然，我们希望所有的产品今天做出来，明天就卖完了。这一天的营业额是一次，对公司经营性现金流的占用是最小的。
        但如果你想一想，那是我们的产品。你说肉菜可以随便买，但那些保质期长的原料，比如油盐，或者胡椒八角，大宗销售低30%。而如果我们仓库里不准备一点，如果我们接到一个大订单临时转移，在价格上就忽略了，那么临时的人工物流成本和关系成本会让我们的利润下降很多，那就得不偿失了。这还是我们的包子行业。
        在其他一些行业，原材料成本在市场上波动很大。为了调整成本，他们还需要使用期货等金融工具。此外，那些东西的运输成本高得惊人。如果没有适当的仓储，临时调货的费用甚至会让他们掉裤子。因此，在这些行业中，存货周转率并不是越高越好。这是从成本的角度来看的。
        利润也是。考虑一下.上次我们提高了馒头的价格，每只涨了30美分。虽然第二天销量适当下降，但销量和利润都有较大增长。数量减少，存货周转率自然降低，但公司却从中受益。
        因此，存货周转率应该控制在什么水平，需要结合公司的经营战略，取决于公司的现金流水平，平衡成本、利润、价格和销量等诸多因素。并不是说存货周转率越高对公司最好。在我们的竞争对手中，不乏存货周转率比我们高的企业，但没有一家企业发展得比我们快。其中，库存管理水平也是一个重要因素！“说完，楚公子潇洒的脸上散发出明亮的光彩，就等着老包给自己点赞。
        03
        存货周转率对公司有多重要？
        老鲍全然不顾楚公子的期待，只是拍了拍他的肩膀继续问。“那这个存货周转率对公司有多重要？”
        楚公子难掩
        失望，但诚恳地回答：“当然很重要。很多时候，尤其是一些投资者在进行同业对比或历史对比时，健康类的存货周转率与公司利润率的结合，可以说明很多问题。财务造假的公司很多，存款周也经常能看到问题。我听说也有做服装的上市公司。曾经，一年的库存周转率高于200，也就是说，他们的平均库存不到两天就回收了一次，比我们包子店的周转还快，让人忍俊不禁。而有的专家，通过存货周转的线索，可以判断一些企业很早就遇到重大现金流问题，并因此确定投资决策。
        但不要说存货周转率是一个完美的指标，会计上就不可能有一个完美的指标。前面说过，因为控制库存是有方法的，所以市场上计算库存周转率的方式不一定能完整准确地反映公司的经营情况。而且，只有将存货周转率等诸多财务指标放在一起，才能更透彻地了解企业治理和运营情况。“