出品|三言财经作者哆啦A梦
        近日，共享充电宝“怪兽充电”向美国证监会提交招股书，准备在纳斯达克上市，股票代码为“EM”，即Energy Monst ER。
        据媒体报道，怪兽充电计划已于4月2日正式上市。此外，今年1月，怪兽充电完成D轮融资，融资额超过2亿美元，由阿里巴巴、CMC领投，凯雷、高瓴、软银亚洲等跟投。此次融资也创下共享充电领域单笔融资纪录。
        然而，就在怪兽充电即将上市之际，天使投资人冯一鸣和尹思诚在纽约一纸诉状，将怪兽充电上市项目券商高盛和花旗集团告上法庭。目前，法院已受理他们的申请。
        究其原因，冯毅、尹思诚称，蔡光远曾在2017年表示要给冯、尹3股份，但至今未实现。此事立即成为时下热点，也为怪兽充电上市之路蒙上了一层阴影。
        据冯一鸣和尹思成介绍，他们向蔡光远索要3股股份，正在走司法程序维权，此事还需中美两国法院判决。不过，三言财经总结目前一些公开信息，怪兽充电创始人之一蔡光远确实有几个疑问。
        问题1：
        蔡光远持股只疑被“套现”？
        怪兽充电提交的招股书显示，怪兽充电创始人兼CEO蔡光远，联合创始人兼COO徐培锋，联合创始人兼CMO张耀宇。
        机构股东中，淘宝中国控股持股；高燕持股；顺为持股；软银亚洲持有股份；小米持股；新天域持股；云九持股；CMC持有股份。
        也就是说，目前怪兽充电的大股东均为机构股东，三位创始人的持股比例甚至不如一些小型投资机构。
        这不禁让人疑惑。作为董事长兼CEO，蔡光远仅持股。蔡光远上市前是否成功套现？
        之所以会有这个
        这样做的原因是，在正常情况下，创始人不会持有太多公司股份。一方面自然是为了赚取更多利润，另一方面也是为了给投资者吃下“定心丸”。
        这从许多在美国上市的中国公司的股权分布中可见一斑。
        例如，B站赴美上市时，招股书显示，IPO前公司董事长兼CEO陈睿持股，为第一大股东；猎豹在美国上市时，招股书显示，傅盛持股比例为17；快手赴港上市时，招股书显示创始人苏华持股，程一笑持股；拼多多在美国上市时，招股书显示，其创始人兼CEO黄征持股50%。
        通常，拥有公司三分之一股份的创始人失去了对整个企业的否决权。它意味着创始人可能无法干预公司的一些重要决策。
        因此，大多数企业从成立到引入融资再到上市的一系列流程中，都会稀释创始团队的股权，但通常会受到一定程度的控制，至少保证创始团队拥有一票否决权。这样就可以避免因融资上市而无法控制公司。
        所以从这个角度来看，怪兽充电整个创始团队IPO后的持股比例如此之低，很有可能已经提前套现。
        这种猜测并非空穴来风。怪兽充电招股书显示，公司经营业绩其实并不好。
        运营业绩急转直下
        招股书显示，2020年怪兽充电营收1亿元，同比增长39。但2020年，公司净利润为1亿元，同比下降55。
        2020年营收同比增长39。5%,而净利润则减少https://www.zhucesz.com/%。而且，2020年净利润占总营收的百分比只有，2019年，这个数字是。
        这种情况一方面是2020年疫情造成的，但去年疫情最严重的时期只有一季度。此后，市场逐渐恢复，影响趋于减小。
        那么核心原因是什么呢？
        招股书显示，2020年怪兽充电营销费用达1亿元，同比增长；
        2020年商场进场费上涨，怪兽充电支付进场费1亿元，同比增加，进场率14。
        因此，怪兽充电盈利能力大幅下滑的原因在于营销费用增加和商场进场费较高。
        “套现”激励：激烈的市场竞争
        怪兽充电在招股书中解释称，营销费用增加是公司与几家大客户新增合作所致。
        但事实可能并非如此。据悉，共享充电宝项目与商家的合作以直营和合资为主。直营模式要求项目方一次性支付商场进场费和佣金；在合资模式下，项目方必须按月支付佣金。
        如今，共享充电宝市场早已杀进红海。为了入驻大客流的商场、便利店，各大共享充电项目方争先恐后打价格战，向商场支付超高进场费。
        网传的一份共享充电宝商家合作项目清单显示，入场费最高可达每年140万元。
        因此，在这种情况下，怪兽充电面临着巨大的盈利压力，即使未来疫情退去，市场压力依然巨大。
        这意味着，只要合作商家越多，共享充电宝的营销和进场费就越高，因为“定价权”目前掌握在商家手中。
        为了应对这种局面，要么选择涨价，要么另谋出路。
        不久前，三言金融也传出共享充电涨价的消息。此事引发网友热议，上了热搜。（参见：探访共享充电宝集体涨价，店员：从1到3）这足以说明，共享充电项目正在试探消费者的接受底线。
        不过，对于怪兽充电来说，除了涨价，走起来并不容易。招股书还显示，怪兽充电2020年营收来自共享充电宝业务；其余收入来自充电宝销售和其他两项。
        这条路很窄。
        在可预见的未来，市场竞争依然激烈，成本依然高昂。所以，在这种情况下，或许是因为预见到未来发展前景堪忧，蔡光远选择了
        选择提前套现，赚大钱。
        问题2：
        冯和蔡的意见截然不同
        谁创立了怪物？
        真相是什么？
        回到冯艺，尹思诚指责蔡光远不给3股。