城市边界
        家长眼中的“垃圾食品”、孩子心中的“人间美味”--卫龙辣条上市了。
        曾经，在校门口的小卖部，总有一群手里拿着几毛钱的小身影，吵着要买卫龙辣条。那时，即使积攒了一天的不快，辣条的嘴瘾也能化解。
        如今，那些娃儿长大了，卫龙辣条也变了味。
        为了扩大消费群体，卫龙辣条做了很多改变，几毛钱的时代也随之而去。这家生产销售卫龙辣条的河南企业，早已把小生意变成了大生意。日前，卫龙美味提交了在香港联交所上市的申请。
        2020年，卫龙美味全球控股有限公司（简称“卫龙美味”）营收突破40亿元，仅辣条品类就卖出了惊人的18万吨。如果卫龙美味顺利上市，河南又多了一位亿万富翁。
        01、“五毛小吃”很赚钱，越来越贵
        卫龙和农夫山泉一样，看起来不起眼，但这种小商品往往赚得盆满钵满。
        魏龙从一条辣条做起。近年来，其产品阵容不断扩展到三大品类，成为国内最大的麻辣休闲食品企业。
        三大类分别是：调味面制品，也就是常说的辣条，主要包括大面筋、小面筋、大辣条、小辣条和亲亲；蔬菜制品，主要有魔芋凉和风吃海带；豆制品及其他制品，主要包括软豆壳、卤蛋及肉制品。
        卫龙董事长刘伟平2020年曾公开表示，卫龙2019年整体营收1亿元，比2018年35亿元营收同比增长超40；2020年营收目标为72亿元，同比增长近47。在2019年基础上增加5%。
        不过，从招股书披露的数据来看，并没有刘伟平所说的那么夸张。
        2018年至2020年，卫龙美味营收分别为1亿元、1亿元、1亿元，年复合增长率为。同期，其回归
        归母净利润1亿元、1亿元、1亿元。
        从品类来看，辣条仍是卫龙美味的核心业务。
        2020年调味面制品营收达27亿元，占比较2018年有所下降，但仍是公司的依靠。蔬菜类产品收入占比在2018-2020年有所扩大，成为第二大业务，豆制品等产品占比呈下降趋势。
        从盈利能力来看，放眼整个休闲食品行业，卫龙美味处于行业较高水平，毛利率高于三只松鼠和良品铺子两家巨头企业，净利率远超两者。
        净利率差距悬殊的主要原因是卫龙美味的销售费用率远低于三只松鼠和良品铺子。2020年，三只松鼠和良品铺子的销售费用率分别为，而卫龙美味的销售费用率仅为9。
        这其实和他们的销售模式有关。
        三只松鼠、良品铺子都是“网红品牌”，广告推广自不必说，销售渠道严重依赖第三方线上平台。近年来，电商红利消退，获取流量的成本（如平台服务费、推广费）不断增加，导致销售费用率不断攀升。
        卫龙则不同。我们深耕线下渠道多年，从城市到农村，从超市到小卖部，几乎都有卫龙。2020年，卫龙美味的部分收入来自线下渠道。截至2020年底，已与1950多家经销商合作，覆盖零售终端超过57万个。
        卫龙美味拥有强大的经销商管理。其表示，公司主要采取一级经销模式，通常在经销商付款后发货，即先付款后发货。此外，除产品保质期内发生的产品质量问题外，公司一般不接受经销商退换货。
        纵向来看，近三年来，卫龙美味的盈利能力也有所提升。这主要是因为辣条价格在上涨，三大品类中毛利率最高的蔬菜类产品营收占比在增加。
        作为核心
        心类、调味面类产品每公斤销售均价从2018年的元/公斤提到2020年的15元/公斤；同时，销量从2018年的1万吨增长到2020年的1万吨。
        （卫龙美味主营产品建议零售价及招股说明书）
        曾经几毛钱的辣条一去不复返了，如今卫龙辣条越来越贵。
        卫龙美味表示，销售价格是参考产品定位、生产成本、市场竞争情况以及销售网络中经销商的合理利润水平等诸多因素制定的。“我们建议经销商参考我们的价格体系，适当调整产品价格”。
        在向港交所提交IPO申请前夕，卫龙美味完成了Pre-IPO轮融资，这也是其首次引入外部资本，由CPE元丰、高瓴领投，红杉中国、腾讯、云锋基金等知名机构跟投，融资额达亿美国美元，总持股。卫龙美味估值超过600亿元。
        02、漯河首富将易主
        如果卫龙美味顺利上市，其背后的实际控制人刘伟平、刘福平的财富将超过双汇董事长万隆。这也意味着漯河首富即将易主。
        回望魏龙20年来，是一个辣条成为行业巨头的故事，也是一个湖南人高中毕业，在河南白手起家创造财富的故事。
        辣条起源于湖南平江的酱干。平江县有制作酱干豆制品的传统，家家户户都会，平江人以此为生。据《平江县志》记载，清康熙年间，平江长寿酱干被列为宫廷贡品。
        辣条的诞生是一种偶然，也是一种无奈。
        1998年，天灾过后，平江人民损失惨重，制作酱干的原料黄豆陡增。平江的老师傅们开始寻找新的原料。
        他们发现，市面上最便宜的原料是面粉，而且供应充足。于是，老师傅们创造了一种辣面筋，这就是“辣条”最初的样子。
        这个公式很快在当地传开了。由于平江县不产小麦，一些平江人开始到外地寻找机会。
        盛产小麦的中原地区，交通便利、劳动力充足，成为不少平江人离开创业的首选之地。
        1999年，一个只有高中学历的年轻人从老家平江出发，带着打工攒下的钱和辣条配方，一路北上。在郑州中转后，他踏上了漯河的土地。这个人叫刘伟平，当时只有20岁。
        为什么是漯河？刘卫平听老乡说，卖火腿肠的双汇在漯河，就去了这个以前没去过的地方。当时，双汇火腿肠全国闻名。
        定居漯河后，刘卫平买了几口锅，在小作坊里做起了生意。第二年，刘卫平偶然发现了一种叫牛筋面的食品，并找到了牛筋面的生产地--一个只有简易挤出机的小作坊。