新京报讯（记者王卡拉）时隔半年多，民营医院第一股*ST恒康破产重整尘埃落定后，北京新里程健康产业集团有限公司（简称“新里程”）成为接盘方，将作为上市公司破产重整行业的出资人，通过认购上市公司资本公积转增股本的方式获得上市公司股份和控制权。2月9日晚间，*ST恒康发布公告，公示最新消息。曾想成为重组龙头的海王集团、益佰制药均以失败告终。
        民营医院重组第一战尘埃落定
        公告显示，2月9日，恒康医疗控股股东阙文斌与新力股份、五矿金通股权投资基金管理有限公司（简称“五矿金通”）签署《重整投资合作协议》，共同推动恒康医疗顺利重整。为避免恒康医疗直接退市或破产清算，经协商，三方约定，信立成作为破产重整行业投资人，以认购上市公司资本公积转增股本的方式取得上市公司股份及控制权，同时将解决景福华悦、景福华彩基金的清算问题。此前，恒康医疗与海王集团、五矿金通签订的《重整投资合作框架协议》终止。
        根据新签订的《重组投资合作协议》，为配合重组工作的推进和实施，在新里程或其指定主体解决京富华悦、京富华彩基金相关问题后，新里程有权要求阙文斌将其持有的上市公司表决权委托给新里程或其指定主体，或放弃相应比例的股份表决权，不再谋求或共同谋求重组后上市公司控制权。
        被业内称为“明股实债”的京富华悦、京富华彩是此次重组的重点。资料显示，2011年6月23日，恒康医疗与托管人为中国农业银行的景福资产合作，先后设立了景福华悦、景福华彩两只并购基金，基金规模分别为1亿元和1亿元。景福资产为普通合伙人，华宝信托、民生信托、恒康医疗分别为优先级、中型
        中介机构和劣后级有限合伙人参与两只基金的投资。两只基金成立后，很快就展开了对医院的并购。截至目前，京福华悦的主要资产为兰考第一医院、兰考固阳医院、兰考东方医院（各持有股权）。景福华彩持有泗阳医院股权。因为这四家医院是恒康医疗的核心资产，也成为本次重组的重要资产。
        由于两只基金均处于亏损状态，华宝信托和民生信托已要求恒康医疗按照条款补足差额，并向法院提起诉讼。而濒临退市的恒康医疗已无法履约，两只基金均已启动清盘。
        2020年12月2日，*ST恒康发布公告，阙文斌与海王集团、五矿金通签署《重整投资合作框架协议》。海王集团将作为产业投资人牵头协调恒康医疗重组，海王集团控股子公司健康金控作为实施主体，拟于2020年12月31日前受让上述两只并购基金的股份，并确保华宝信托、民生信托停止清算并购基金，同时免除其对恒康医疗的罚息等，为*ST恒康“保壳”，确保其2020年盈利能力。同时，阙文斌将其持有的公司股份对应的表决权委托给对方。根据*ST恒康对深交所关注函的回复，2020年12月30日，健康金控以1亿元收购民生信托持有的上述两只基金中间份额。但两只基金优先份额的争夺，才是决定谁能成为此次重组主导者的关键。
        2020年12月12日，益佰制药发布公告称，拟以自有资金1亿元受让华宝信托（优先级）持有的景福华悦、景福华彩有限合伙人财产份额，拟成为恒康医疗重组龙头。两天后，益佰制药收到上交所问询函，要求公司就本次交易的必要性、合理性等问题进行回复。2020年12月25日晚间，益佰制药公告终止上述收购事项。
        20
        20年12月底，新里程“踏入”。据当时多家媒体报道，新力完成对景福华悦和景福华彩优先有限合伙人股份的收购，获得了并购基金所持四家医院如何处置的最终决定权，并享有四家医院处置收益的优先分配权。
        面对媒体报道，深交所也在问询函中询问，上市公司与海王集团签订的《重组投资合作框架协议》相关约定是否已无法履行。彼时，恒康医疗在回复中也提到，健康金控将继续履行《重组投资合作框架协议》，尽力解决景福华悦、景福华彩优先退出事项，确保上市公司核心资产完整。但同时也提醒，《重整投资合作框架协议》相关条款的执行存在不确定性，如有限合伙优先级份额回购、罚息减免等。健康金控能否协助上市公司如期解决景福华悦、景福华彩事项存在较大不确定性。
        随着2月9日的公告，新里程将以企名网身份参与恒康医疗重整实锤，海王集团退出重整企名网之争。不过，恒康医疗在公告中提醒，重整申请能否被法院受理，公司能否进入重整程序仍存在不确定性。若法院正式受理公司重整申请，公司存在因重整失败而被法院裁定终结重整程序并宣告破产的风险。
        转型并购爆首家民营医院“堕落”
        恒康医疗原名独一味，20年更名为恒康医疗。其创始人阙文斌连续多年登上胡润百富榜，被称为甘肃省首富。20年以来，公司通过收购医院及相关药企，从中医药业务向医疗服务业务转型，聚焦肿瘤诊疗和高端妇产。20.医疗服务业务已成为公司最大收入。
        近年来，恒康医疗在战略调整转型中频频收购。其中，为收购澳大利亚PRP公司，恒康医疗贷款折合人民币10亿元港币。随着港元汇率持续上升，汇总损益大幅增加，
        公司净利润下滑。此外，收购的医院也处于亏损状态，进一步加剧了恒康医疗的资金紧张和公司债务。2018年、2019年连续两个会计年度经审计净利润为负值。尽管2019年公司陆续出售10家子公司股权，试图回笼资金解决债务危机，但负债累累的恒康医疗最终难以为继。
        2020年5月6日，恒康医疗被实施“退市风险警示”，股票名称变更为*ST恒康。公司发布的2020年业绩预告显示，报告期内，归属于上市公司股东的净利润同比增长，预计为-3500万元至1500万元。公司发布的三季报显示，母公司资产负债已达1亿元。
        随着资金问题的加剧，阙文斌的部分质押融资已经到期，没有及时还款。阙文斌所持股份已全部被法院冻结或轮候冻结，部分股份已被司法拍卖。考虑到恒康医疗债务规模较大，资产负债率较高，丧失清偿能力的可能性明显，债权人向法院申请对恒康医疗进行重整。
        校对丨杨旭丽