今天，可降解塑料板的激增就从这条消息开始了。“自2022年起，年旅客吞吐量200万人次以上的机场和国内客运航班，禁止提供一次性不可降解塑料袋、吸管、搅拌棒、餐具等。”
        政策利好下，可降解塑料板块多数个股大幅上涨。然而，在这个板块，真正做降解塑料的企业又有多少呢？
        在翻阅了54家可降解塑料板块上市公司的财报后，财报翻译终于找到了一家真正做可降解塑料业务的龙头企业。并打电话给公司的秘书长，做了详细的调查。这只股票是金发科技。
        电话从中午开始，直到下午才接通。
        一看名字，还以为董秘是女士，没想到接电话竟然是大叔。翻译心里有点失落。
        翻译：我是公司的股东，我想了解一下公司的情况。
        秘书长（以英语发言）：对不起。
        翻译：公司的具体业务有哪些？
        董秘：公司主要产品包括改性塑料、全生物降解塑料、特种工程塑料等。
        翻译：可降解塑料生意做得怎么样？
        翻译有点着急，就直奔主题。
        秘书长：在全生物降解塑料领域，公司的产品技术和产品质量达到国际先进水平。
        翻译有点高兴，几乎泪流满面。中午看了50多家上市公司的年报，终于……终于找到你了。
        翻译：请问，可降解塑料行业的情况如何，公司在这方面做得怎么样？
        秘书长：2020年，我国陆续出台多项政策解决“白色污染”问题。从全球来看，从欧美到国内外，对完全生物降解塑料的需求都在不断增加。目前，公司拥有6万吨完全生物降解聚酯合成能力，产品广泛应用于购物袋、果蔬袋、一次性餐具、农用地膜等领域。去年公司全生物降解塑料销量1万吨，同比增长
        看来这个公众
        司真找对了。是真正做可降解塑料的企业。至于是不是行业龙头企业，翻译官还得继续问。
        翻译：请问，公司的盈利能力如何？
        董秘：我们公司净利润和净资产收益率在A股塑料板块排名第一。
        这件事叔叔没骗我。从一季度净资产收益率来看，公司排名第一。
        金发科技今年一季度净资产收益率为，位居第二的道恩净资产收益率为。如果同时给两家公司100万元的自有资金，金发科技一年可以净赚1万元，而道恩股份只能净赚1万元，这就是盈利能力的差异。
        不仅如此，金发科技今年一季度净利润也位列塑料板块第一。
        金发科技一季度净利润亿，而排名第二的国恩股份净利润仅亿，差距明显。
        金发科技的盈利能力，即净资产收益率，自2018年以来呈现持续增长。该公司去年的净资产收益率为近12年来最高。去年盈利能力明显高于行业平均水平，下图黄线为行业平均水平。
        翻译突然想到，为什么金发科技近三年的盈利能力突然变得如此强劲？如果能找出原因，就能分析出这种盈利能力能否持续。于是翻译继续提问。
        翻译：请问，是什么让公司去年的盈利能力如此强劲？
        董秘：主要是近两年产品毛利率提升所致。
        翻译者根据公司年报发现，2019年材料成本占成本的比例为91%，而2020年则降至87%。年报给出的理由是，2020年受新冠肺炎疫情影响，原材料价格较2019年略有下降，材料成本下降对公司利润产生一定积极影响。
        似乎原材料价格下降，导致公司盈利能力增加。
        翻译：请问，如果今年产品毛利率下降，公司的盈利能力是否也会下降？
        董秘：公司盈利能力提升的原因，除了毛利率的提升，还有销售速度的提升和货款到账时间的缩短。
        董秘表示，销售速度的提升是库存周转天数的下降。2020年一季度，公司销售一批存货用时70天，今年一季度，公司销售一批存货仅用时56天。这说明公司的产品已经开始走俏，或者说公司在产品推广方面下了很大的功夫。总之，今天的产品比去年好买多了，因此盈利能力有了很大提高。
        秘书长说，付款时间缩短意味着应收账款周转天数在缩短。
        去年一季度，该公司销售了一批产品，客户的付款期限是55天，也就是产品卖出去了，但货款到公司账上需要55天。今年一季度，还销售了一批产品，付款时间缩短至43天。付款天数的缩短可以提高资金使用效率，大幅提升公司盈利能力。
        而且，无论是产品销售时间还是货款支付时间，都在行业平均水平以下，明显优于竞争对手。这些都是公司运营能力的展现，是公司盈利能力大幅提升的主要原因。
        最后，我们来看看公司现金流量表中支付给员工工资的数据。
        现金流量表中支付给员工的现金是公司每年支付给员工的费用金额的汇总。近5年来，公司支付给员工的工资一直在增长，这说明公司目前正处于扩张期，招聘不断。企业如果经营不善，首先要做的就是裁员，这会大大减少企业的开支。因此，企业支付给员工的薪酬逐年递增，说明企业经营得不错，需要更多的人加入。
        通过以上分析，我们了解到金发科技是一家真正做可降解塑料的上市公司，是行业内的龙头企业。从公司近三年的盈利情况来看，
        分析，我们知道金发科技的盈利能力在行业平均水平之上，是因为公司强大的运营能力。因此，如果这一轮可降解塑料市场能够启动，金发科技一定会有不错的表现。
        （财报翻译仅分享股票研究逻辑，不推荐该股，希望大家交流沟通）