这是一个简单的估值教训，因为大多数公司相信满负荷运营，即增加杠杆
        例如：
        你自筹100万元，开了一家火锅店（包括前期设备投入、装修费用、加盟费用等），收入20万元（生意很好），每月支付5万元，包括人员工资、食材、水电费、推广费、房租，每月纯收入15万元，半年左右就能收回投资成本。但由于业务意外成功，不到4个月，银行账户已经到账60万元。你让钱躺着吃银行利息吗？
        你让你的旧财富来给你算算。按照目前的经营模式，每家门店基本都能在一年内收回成本，实现净利润。月IRR（内部收益率）已经达到，这意味着只要月利率不高于这个数字，就可以通过向银行贷款实现业务扩张，进而实现财富增值！如果让60万躺着不动，用现金效率不是很低吗，于是抓紧时间向银行贷款45万元（一年期，利率6，按月还本付息），加上账上55万元现金，合并开了第二家店：
        成功真的可以复制粘贴。经过半年的经营，你发现它还是很成功的，利润还是那么高。大约3个月后，你发现账户上的钱有1万多元。即使借了贷款，你的第二家店还有IRR，借款的年利率只有6，而且只有月息。你的IRR仍然远远高于利率。你期待这样继续下去，可以延续成功的传奇：不断借钱，加杠杆，爱拼才会赢！
        因为你在银行的信用好，银行给你的授信额度放大，贷款利率降到5，所以你一口气贷了55万元，加上账上的45万元，然后又开了一家店！
        这家商店继续复制你目前的成功。如果一切顺利，你预计初期投资100万，不到一年半就能赚390万。三家店都收回投资成本，你期望永远这样下去，所以你不断地借款，不断地
        开店，直到某家店的IRR基本等于月放款利率！
        当然，这一切都是美好的梦想。现实中，黑天鹅是2020年2月来的。在接下来的几个月里，你的第一家店和第二家店都将因封城而停业。没有更多的收入，你的梦想止步于第二家店，每月仍要支付第一家店和第二家店员工的基本工资和房租。第二家店的利息还得付，你所有美好的计划都被打乱了。你会发现上个月账户的损失越大，每个月银行账户里的钱就越少。如果5月份不能复工复产，甚至会面临无法支付每月银行货款的窘境，濒临破产。
        你是火锅天才，做的火锅客人宁愿吃一锅菊花脓；你是商业奇才，可以实现远超同行3倍的利润率；你是一个财务专家，你所有的扩张计划都是无缝的、理性的；就连你的杠杆也相当保守（用于扩张的自筹资金比例始终在50左右），但落到今天这个地步也不是你的错。人生也！
        人生就是这样，即使你做对了每一件事，你也无法抗拒上帝的旨意！
        这也是海底捞停工两个月后面临巨大资金压力甚至破产危险的原因。
        当然，你也可以把这一切归咎于老蔡。毕竟，谁叫他给你介绍这么高周转的模式？