截至5月初，国内主要上市游戏厂商的2018年年报已经陆续披露完毕。近日，茶馆整理了100多家在a股、港股、美股上市或排队的游戏厂商年报，按照游戏业务收入进行排名。少数上市公司没有披露游戏业务的详细收入，所以单独列出。

该榜单数据涵盖了上市公司总营收、净利润(扣除非净利润或非美国通用会计准则净利润)等关键财务数据，还列出了其主要收购的游戏公司及代表作，供游戏茶馆读者参考。

a股太慢，美国去香港IPO太远。

继续从新三板摘牌

去年以来，第七大道、指尖悦动、梦幻世界、禅游科技等游戏厂商在香港成功上市。目前，在HKEx排队IPO的还有家乡互动、微屏软件、中国手游和玩伴时代。一时间，香港似乎成了游戏厂商上市的首选。

其实这主要是因为国内上市排队时间太长。比如4399已经排队好几年了，甚至有厂商直接放弃排队。另一方面，a股上市条件严格，部分中小厂商无法达到上市的盈利要求。

虽然赴美上市排队时间短，但美国投资人不了解来自中国的游戏厂商，无法给出合理的估值。像跳跳网，虽然拿到了上市牌照，但是半年后还没有在美国上市。

由于香港靠近内地，投资者可以了解内地厂商的商业模式，游戏厂商可以得到更合理的估值。同时，香港IPO排队时间也较短，因此香港成为游戏厂商上市的首选。

去年共有15家游戏厂商从新三板退市，其中包括心网等知名厂商。这可能是由于新三板流动性差，有时甚至一个交易日零成交。而上市厂商要付出各种成本，还不如退市节约成本。

企业要在国内外市场有知名度。

腾讯Q1的海外收入可能超过21亿元。

根据腾讯的营收确认，移动游戏营收的30%左右作为内部渠道费用被挤入广告业务，因此腾讯游戏业务去年的实际营收为1284亿元；企名网去年赚了1亿游戏。腾讯和企业https://www.zhucesz.com/两大巨头，总收入1亿元，遥遥领先于其他游戏厂商。

只看去年头部的新品，腾讯和企名网的份额更高。根据伽马数据，去年腾讯和企业https://www.zhucesz.com/分别有24款和10款新游戏跻身营收前50，总营收占比高达。

随着去年游戏审批政策的变化，游戏行业马太效应进一步加剧，两大巨头的优势越来越明显。这一两年我们可以观察到，越来越多的厂商愿意把自己的旗舰产品交给腾讯去做分销，越来越多的海外厂商把自己的产品交给企名网去做分销。当然，他们也获得了丰厚的回报。

现在，两大巨头已经不仅仅满足于国内市场，还将目光投向了广阔的海外市场。

去年腾讯的《刺激战场》和企名网的《荒野行动》海外成绩自然不用细说，从业者基本都心知肚明。企业https://www.zhucesz.com/在去年第三季度财报中透露，海外游戏收入占比超过10%。

在腾讯的Q1财报电话会议上，腾讯高管透露，其海外游戏收入已超过移动游戏总收入的10%。由此计算，腾讯Q1的海外收入至少为21亿元人民币。这种数据已经超过猎豹移动、Efun等老牌出海厂商的年收入，低于IGG、智明通、FunPlus等传统出海厂商。

可以想象，凭借企业名称的海外分销网络，本地运营团队的不断完善，以及自身强大的研发；d实力，两大厂商将在海外市场取得更大成就

据国泰君安统计，去年a股游戏行业净亏损1亿元，同比减少。这也是手游时代以来，a股游戏行业利润的首次负增长。这些亏损主要是因为商誉减值高达1亿元。

在行业不景气的情况下，这些亏损的厂商中出现了许多奇迹：

-部分厂商因商誉减值亏损600-700亿元，甚至超过市值；

-上市公司与游戏子公司存在冲突，子公司不愿意提供财务数据，上市公司失去对子公司的控制权；

——今年2月，有厂商预测盈利十几亿元，4月却报亏近8亿元。

但剔除商誉减值因素，其实大部分厂商还是盈利的，只是利润明显下降。国泰君安数据显示，即使剔除资产减值，去年游戏行业净利润仍下降近20%。

但也要注意，还有二线厂商如完美世界、Efun、千兆、游族、IGG等。这些公司凭借自身业务发展实现了20%以上的净利润增长率。去年在这种环境下，很不容易。

版号已发，市场在等待春天。

Q1收入已经恢复，净利润有待提高。

今年以来，我国已经发放了11批国产游戏版本号和两批进口游戏版本号。版号的发布大大缓解了目前新产品匮乏的尴尬局面，游戏厂商的业绩也有望因版号的发布而有所提升。

从近期上市游戏厂商披露的Q1财报数据来看，游戏茶馆恐怕无法证实游戏行业已经全面复苏。

据伽马数据显示，今年Q1国内手机游戏市场规模同比和环比均有所增长。a股上市制造商Q1收入同比增长，净利润略有下降。这种收入的增加和净利润的下降可能是由于Q1推出了一些新的旅游，增加了制造商的收入和营销成本。

但根据一些头部公司的数据，腾讯、企名网、三七互娱、完美世界、昆仑万伟、凯撒文化等十余家厂商的净利润保持了较高的增长率。

根据产品上市计划，将在Q2推出100多款新游戏，包括《剑网3：指尖江湖》1《辐射：避难所Online》1《BanG Dream!》等著名的重点游戏。相信有了新的网游，游戏厂商Q2的数据会漂亮很多。

文章百强，某上市游戏公司：所有海内外市场必备|游戏茶馆

2020年5月20日更新

截至5月中旬，国内主要上市游戏厂商的2019年年报已经陆续披露完毕。最近茶馆整理了近百家a股、港股、美股上市或排队的游戏厂商年报，按照游戏业务收入进行排名。少数上市公司因各种原因未披露年报，故不再纳入。

这份榜单中的数据涵盖了上市公司总营收、游戏业务收入等财务数据。考虑到a股、港股、美股上市公司因会计准则不同，净利润标准不同，故未纳入表内。