昆山企业写信感谢上期所金融创新
        近日，上海期货交易所收到一封感谢信。
        感谢信来自长三角小企业昆山福马精密钣金有限公司。该企业主要从事造纸机械、食品机械、机器人零部件的制造加工，属于典型的中下游加工企业。其产品大部分用于出口，原材料主要为热轧板卷。
        为什么要写这封感谢信？公司负责人赵琴提到了一个让她吃下定心丸的创新金融工具。
        今年5月钢材价格的一波暴涨暴跌，让赵琴心有余悸。根据公司与下游买方的约定，公司向买方销售的价格在原材料市场价格波动的10%内保持不变。但如果原材料市场价格波动超过10%，卖给采购商的价格也会同比例增减。
        风险显而易见。公司要生产，需要提前采购原材料，但从生产到交货还有一段时间。如果这段时间原材料价格上涨10以上，成品销售也会涨价，这对赵琴来说没问题。但如果原材料价格大幅下跌，最终成品售价将被迫下跌。如此高价买来的原材料，如果做成产品却低价出售，就会出现亏损。在价格剧烈波动下，这种风险会不断放大。
        “以前，面对这种情况，我们只能束手无策，只能说是看天吃饭。”直到赵琴知道了“期货稳单”业务。
        该业务在前期与中国宝武钢铁集团欧冶云商股份有限公司的合作中试点，相当于给企业现货订单加了一道“保险”。上期所相关负责人介绍，试点中，生产加工企业通过欧冶云商旗下钢材现货交易平台上海钢铁交易中心签订钢材远期合同订单，实现“保供”。在签订现货订单的同时，企业根据自身风险管理需求，通过交易中心电子系统向期货公司风险子公司购买相应场外期权产品，形成“现货订单+
        期权“，实现”稳价“。期货公司风险子公司卖出相应期权后，可以利用上期所期货进行风险对冲。这样，形成了良性的金融循环。
        昆山福马在上海钢铁交易中心订购热轧板卷货源后，同步购买看跌期权。“刚开始只是抱着试试看的心态，没想到效果这么好。”赵钦发现，一旦原材料价格下跌幅度过大，看跌期权可以实现盈利，弥补产成品销售降价的损失。即使最终原材料价格不降，购买期权的低成本也完全在可承受范围内。
        赵钦还特别提到，虽然购买期权的成本不高，但上期所在试点初期仍为企业提供了一定比例的成本支持，并专门派出相关专家到公司普及宣传期货价格稳定知识。
        有人怕跌，有人怕涨。为满足不同企业需求，上期所联合欧冶云商设计了三种期权产品，即普通期权产品、限制性期权产品和阶段性期权产品。每种产品的保障程度不同，相应的成本也不同，但都能在一定程度上保障企业面临的价格风险。比如，销售原材料的上游企业可以通过采购产品锁定最低销售价格，实现销售价格“该涨就涨，该降就降”。
        上海的这一试点引起了钢铁行业客户的高度关注，越来越多的企业开始参与其中，有效对冲了近期价格波动的风险。中国证监会副主席方星海此前在公开场合评价，通过“期货稳价令”试点，交易所和期货公司发挥合力，依托龙头钢企产能优势，龙头企业上下游提供货物，期货风险管理公司通过衍生品转移价格风险，将“企业保供”与“期货稳价”有机结合，达到了以市场化手段稳产、稳供、稳价的效果。
        转自解放日报记者张杨返回企名网查看更多