一个洋名，凯尔波罗，一个陶瓷品牌，想成为中国第一个世界知名的瓷砖品牌。

凯尔波罗瓷砖，一家地道的本土企业，尽管打着“世界名陶”的口号，还是在深交所主板提交了招股说明书。拟募集资金约1亿元，主要用于江西、广东等地房地产线智能制造升级项目及补充流动资金，其中补充流动资金为公司单笔支出募集资金最高的项目，约占。

凯尔波罗打着“洋招牌”的胜算有多大？创新案例整理了媒体的主要观点。

打着国外的招牌，主营业务在国内。

家居行业有很多国外品牌企业，比如达芬奇家居、蒙娜丽莎瓷砖、慕思床垫、诺贝尔瓷砖等等。这些公司看起来都是国外品牌，其实都是为国人提供产品和服务的国内企业。

本土企业之所以喜欢用洋名，主要跟国人的消费习惯和观念有关。采用外国名字可以提高品牌知名度和公司利润。最具代表性的是达芬奇家居。央视曾经报道过达芬奇卖的家具其实是东莞生产，运到意大利再运回国内。国内售价3万在达芬奇定价30多万。

凯尔博罗出生于1996年。工商信息显示，凯尔波罗注册地在广东东莞高墩营，是一家不折不扣的本土企业。股权结构方面，美鹰实业持有公司股份，为公司控股股东。黄建平是实际控制人。

除此之外，凯尔波罗虽然被誉为“世界著名的陶瓷作品”，但其海外销量却不尽如人意。2019年至2021年，公司海外销售收入分别为1亿元、1亿元、1亿元，占公司当期主营业务收入的比例分别为、和，占比相对较小。96%以上的收入还是靠国内消费者支撑。

多种风险因素的披露

凯尔波罗主营业务为建筑陶瓷的研发、生产和销售，是中国最大的建筑陶瓷生产和销售企业之一。公司主要拥有“凯尔波罗瓷砖”和“梅玮LD陶瓷”两个自主品牌。

目前，凯尔波罗的主要产品是釉面砖和无釉面砖。近年来釉面砖销量逐年增长，2021年对公司营收的贡献率为。

总体来看，2019年至2021年，凯尔波罗分别实现营业收入亿元、亿元、亿元，同期归母净利润分别为亿元、亿元、亿元。

值得一提的是，2021年，凯尔波罗的营业收入增速从2020年的9%上升，但与此同时，2020年至2021年，公司净利润增速有所下降。凯尔波罗同期主营业务毛利率分别为、公司利润难增与毛利率持续下滑不无关系。

根据招股书披露的财务数据，凯尔波罗2021年的坏账准备并不充分，未来仍有进一步计提的压力。也就是说凯尔波罗未来的盈利存在隐患。

该公司专注于研发；d、生产销售建筑陶瓷，所以其行业与房地产行业密切相关。前五大客户多为房地产公司。

招股书显示，2021年，凯尔波罗前五大客户为华耐家居、恒大地产、保利地产、中海地产、万科地产，销售收入合计10亿元，占比。

近年来，我国陆续出台了“三条红线”、“集中供地”等相关房地产调控政策，在一定程度上抑制了房地产投资需求，影响了房地产项目的开发速度和规模，也在一定程度上进一步影响了建筑陶瓷企业的业务发展速度。

凯尔波罗的应收账款主要来自房地产等工程类客户。这种商业模式下，销售规模比较大，回款周期长，结算多采用应收账款或商业票据。报告期内，凯尔博罗部分房地产客户出现信用违约或逾期，影响公司现金流

2021年，自称特工的王晓燕实名举报凯尔波罗。消息一出，凯尔波罗“洋名”背后的隐秘心思被炸得落花流水。

在报告的内容中，王晓燕指出了凯尔波罗的虚假宣传。消息一出，凯尔波罗并没有直接回应，而是第一时间删除了报道中涉嫌虚假宣传的视频。

但是王晓燕的报告不止于此。她还在报道中指出，凯尔博罗瓷砖的包装箱上，标有“广东省梅玮陶瓷有限公司”和“地址：东莞市高墩窑坝牟叶丁5号”等字样。这其实只是凯尔波罗的注册地，并不是真正的瓷砖产地。

经销商的报告还没有得到监管部门的证实，但是对凯尔Polo质量问题的投诉是肯定的。在黑猫投诉、贴吧、微博等平台上可以找到大量关于凯尔波罗瓷砖质量的投诉。反映最多的一个问题就是瓷砖的异味。关于凯尔波罗瓷砖“有鱼腥味”的报道时常见诸报端，甚至有网友称：“凯尔波罗瓷砖用湿抹布擦拭后有严重的灰土味，令人窒息。”

虽然法律专家表示，在这种情况下，消费者可以直接向厂家和经营者投诉。但是，作为与生活息息相关的家居行业，如果不能得到消费者的认可，凯尔波罗的资本之路还能走下去吗？

对比《蒙娜丽莎》和《董鹏》的IPO案例，最短时间为两年，可见陶瓷企业上市之难。一方面，行业本身整体水平有限，进入门槛太低，导致整个行业还处于比较粗放的阶段。能不能上市，很多企业根本不在乎。另一方面，上市后，财务状况要公开透明。像上面的分析，企业的行为在监管之下，管理层会面临更大的压力。

因此，广东省孵化器创新创业导师罗仁通认为，陶瓷企业上市要从不同角度分析。有条件有资质的陶瓷企业上市将是一件好事，有利于陶瓷企业进一步规范经营，提升品牌，优化经营。对于实力较弱的陶瓷企业，上市需要谨慎。很多民营企业虽然有丰富的实践经验，但整体专业性不高，即使上市也会面临很多困难。所以首先要解决软实力的问题。

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