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中新网11月10日电(记者、企名网)虽然今年宏观经济相当复杂，但债券市场整体向上的趋势使得不少债券基金取得正收益。数据显示，剔除净值变动的基金后，前十个月全市场2823只债基中(份额另计，下同)有2729只净值上涨，占比97%，而净值下跌较多的债基大多是不幸踩雷的产品。

受益于今年股市的上涨，可转债无疑是债基上涨的主要动力。从排名来看，前10月涨幅超过20的14只债基中，有10只是可转债主题基金。光大保德信天益债券A、C领涨债券基金。三季报显示，可转债占其基金的资产净值。该基金管理人在三季报中表示：“本基金三季度积极参与权益市场和可转债市场投资。选择优质可转债和估值较低的权益类资产配置组合：在可转债选择方面，综合考虑可转债溢价率、可转债对上市公司的估值、可转债价格等因素。并选择高性价比的可转债配置；股票方面，坚持低估值、稳定增长的行业领先配置。”

展望四季度，基金经理认为货币条件稳定，短期利率将维持在中性水平，宏观经济将有所回升，通胀将见顶回落，长期利率将震荡上行，信用利差将处于历史中间，信用将跟随利率波动小幅上行。

此外，鹏华转债基金前十个月净值也出现上涨。三季度持有的前五只债券分别是光大转债、G三峡EB1、希望转债、20国债01和清农转债。基金经理王世谦，7月加入鹏华基金管理有限公司，固定收益部高级债券研究员。其在三季报中介绍：“中证转债指数三季度上涨，好于二季度。一方面，二季度转债市场估值经历压缩，转债相对于正股的弹性得到恢复；另一方面，二季度以金融行业为代表的市场可转债表现良好，带动了指数的表现。展望四季度，可转债市场弹性尚可，但大部分优质可转债远离债底，债底支撑不足，因此波动仍会较大。投资仍以自下而上选择估值合理、质量较高的券种为主。”

此外，南方长园转债、中银转债增强债、华夏转债增强债A、广发转债、华商丰利增强定期开放债等多只债基涨幅均超过20%。

不过，从业绩落后的债券基金来看，不少跌幅居前的品种因踩雷而亏损。以PICC鑫盛纯债为例。其前十个月C、A份额因为踩北方方正债券下跌0%，但主要亏损发生在一季度。其中，PICC鑫盛纯债A一季度亏损，二、三季度分别小幅上涨。PICC纯债C一季度亏损，二季度亏损，三季度增长。本基金在中报中对基金资产净值进行了警示，称：“本报告期内，由于赎回等原因，2020年2月21日至2020年6月30日连续87个工作日基金资产净值低于5000万。”

华泰紫金丰利中短债发起C、华泰紫金丰利中短债发起A的净值在此前的10月份也分别下跌了和。从单日基金净值的变化来看，10月23日，两只股票分别下跌了和。当日晚间，公司公告称，根据中国证监会文件、公司估值政策和程序及其他相关规定，

除了踩雷的债券基金，年中国债和金融债的震荡调整也给相关基金带来损失。例如，三季报显示，金鹰纯债的主要资产为政策性金融债和国债，占其基金净资产的83%，但前十个月净值下跌。北汽明旺稳定收益C主要是国债和公司债，前十个月净值减少0。

针对债券基金今年以来的表现，基金研究所研究员孙分析，债券基金调整的根本原因是5月份经济基本面和货币宽松预期开始边际化，对10年期国债和10年期国债收益率形成压力，两者收益率在4月份达到最低点后连续上行。从经济来看，国内经济复苏各项指标均超预期，PPI(生产价格指数)等指标较上月明显好转；从货币政策来看，随着疫情影响逐渐清除，货币政策趋于常态，从边际宽松回归中性，这两种变化对债券资产都是利空。

“随着国家对权益市场的重视和投资者投资理念的提高，未来权益类基金必将迎来大发展，这将在一定程度上影响债券基金的发展。另一方面，未来我国的基金总规模将会有很大的发展，随着资产配置理念被广泛接受，债券基金不会因为股票基金的发展而被边缘化。特别是保险资金、银行资金等。不会减少债基的投入。资深基金分析师孙龙表示。

同时，也有业内人士看好债券基金的发展趋势。孙表示，根据相关数据，国内股票和债券的性价比开始偏向债券类资产，债券基金的左配机会可能到来。从市场行为来看，摊余成本债基发行的热点配置代表保险资金、养老金等。长期利率的调整空间相对有限。预计随着未来两到三个季度债券利率的转向，债券型基金将再次受到资金的关注。

前十个月债券基金涨跌榜

序列号

名字

复权单位净值增长率

累计单位净值元

亿元规模

名字

复权单位净值增长率

累计单位净值元

亿元规模

一个

光大信托信用天一债券A

中国商人的双重债务和利润

2

光大信用天一债券C

华商的双重债务和利润

三

鹏华可转债

国企明旺隆债券c

四

南方长园可转债a

国企明旺隆债券a

五

南长元篆债丙

中国人民保险新生春斋丙

六

中银可转换债券增强债券A

PICC新生春斋A

七

中银可转换债券增强债券B

华泰丰利中国短期债务启动C

八

华夏可转债增强债券A

华泰丰利中国短期债务启动A

九

广发可转债a

北汽王铭c的稳定收入

10

广发可转债c

金鹰享受纯债债券

11

华商丰利增强型定期开放债券A

北汽王铭a的稳定收益

12

华夏鼎立债券A

工银瑞赢18个月就要开债券了。

13

华夏鼎立债券C

新华鼎立债券C

14

华商丰利增强型定期开放债券c

新华鼎利债券A

15

南方西苑可转债

鑫元亨鑫收益增强债券倡议c

16

国泰可转换债券

中科沃土沃盛纯债债券c

17

金鹰元丰债券

鑫恒鑫收益增强债券发起式A类

18

诺安优化收益债券

嘉实金边中期国债ETF联接C

19

长盛转债a

企名网如意债券

20

诺增利债券a

嘉实金边中期国债ETF联接A

21

长盛转债c

鑫聚鑫增利债券启动C

22

华夏巨力债券

北汽王铭李丁c

23

西方利润稳定双息债券A

财兴利于去年12月推出了一只债券。

24

定期可转换债券增强债券a

企名网嘉誉债券

25

天富可转债A

中科沃土沃盛纯债债券a

26

华夏双债增强债券A

北汽王铭李丁a

27

诺增利债券b

鑫聚鑫收入增加

浙商丰利增强债券

荣富干债券c

35

郭芙李猩增强型债券

交银增强回报C类

36

长信可转债c

银华信用季季红债券h

37

富安达增强收益债券A型

新华增益a

38

富国可转换债券a

红塔宏图瑞祥纯债C

39

诺双利债券

PICC中高等级信用债券c

40