大家好，我是银行螺丝钉。欢迎本期螺丝钉带你学习。

前面我们介绍了两位投资大师：沃伦巴菲特和他的好搭档查理芒格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资理念。

从这一期开始，我们就来聊聊一位和我们关系非常密切的投资大师——约翰博格。

路径依赖

1951年，约翰博格从普林斯顿大学毕业，接受学长、惠灵顿基金公司创始人摩根的邀请，开始了自己在基金行业的征程。

因为博格擅长数学计算，刚入职的时候，博格负责一些基金的净值计算。

博格是一个很争强好胜的人，任何工作他都应该做到最好。工作几年后，约翰博格成为摩根的副手，并迅速成长。

约翰博格开始劝说摩根按照自己的想法开发一些新的基金产品。

但这引起了博格和摩根之间的一些冲突。

我们都听说过一个词，叫做路径依赖。

也就是说，如果我们之前在某件事情上成功了，我们会习惯按照过去的做法继续做下去，不喜欢轻易改变。这就是路径依赖。

对于威灵顿基金公司来说，过去依靠债券平衡型基金的成功。

但约翰博格希望推出一只全是股票的基金，甚至是其他形式的基金。他希望最后公司能有一篮子基金产品，成为基金超市。

这个想法遭到了摩尔根的反对。

但美国股市逐渐缓和，美国股市走出了29年崩盘的阴影，开始进入五六十年代的上升阶段。

在牛市的上升阶段，纯股票型基金无疑更占优势。

于是摩根最终同意了约翰博格的要求，成立了威灵顿股票基金部，约翰博格担任部门主管。

健康和工作

60年代美股的上涨，给当时的基金市场注入了新的活力。约翰博格也很努力。

但在这个阶段，约翰博格不幸倒下了：他的心脏出了问题。

1960年的一天，约翰博格和他的弟弟打网球，但赛后，约翰博格心脏病发作。

后来他的病情越来越严重，甚至医生一度给他下了病危通知书，认为他长期存活概率不大。

医生给约翰博格安装了心脏起搏器。

他的家人和同事都很担心他的健康。不过，约翰博格最终还是回到了公司努力工作。

知道自己可能活不长，约翰博格珍惜他的工作时间。

然而后来威灵顿基金内部的分裂越来越严重，很多约翰博格想做的事情都遭到反对。

而公司内部也开始出现派系，开始争权夺利。

约翰博格发起投票，希望基金公司支持他的想法。但最后还是被1:10打败了，威灵顿基金的人几乎都不理解他的想法。

约翰博格心灰意冷，最终决定离开惠灵顿基金公司。

“燕知鸿鹄之志”，这大概是约翰博格离开时的想法。

一家独特的基金公司

约翰博格准备另起炉灶，完全按照自己的想法成立一个基金。

有趣的是，约翰博格在给公司命名时，沿袭了他的老领导摩根的爱好。

摩根以惠灵顿公爵的名字命名了惠灵顿基金。而约翰博格决定将公司命名为Vanguard，这是当年打败法国海军的旗舰先锋号的名字。同时，V也代表胜利。

新公司的名字将被确定，先锋，先锋飞行员。

名字一出，大家一致认为这简直就是为约翰博格量身定做的。

然而，虽然公司名为创立，但约翰博格并不打算建立一家普通的传统基金公司。

在惠灵顿基金公司的工作经历让约翰博格感受到了传统基金公司的不足。

首先，大家利益不一致，公司大发展，各个部门会争权夺利。

另外，公司会从自身利益的角度考虑。很多时候，它做的事情并不是给投资者看的。

这是传统公司的结构无法避免的。

这一次，约翰博格打算做一个大胆的尝试：不再自己持有公司，而是让公司资金的投资者共同持有公司。

即先锋领航公司由旗下基金共同持有，公司赚取的利润将返还旗下基金。这样才能让基金和投资者的利益最大化。

这是一个非常了不起的举动。

很少有创始人愿意交出公司的所有权。

我们所知道的公司中只有少数几个做到了这一点。以华为为例，任持有公司一小部分股份，其余由公司全体员工持有。

然而，先锋飞行员更为极端。不是员工持有全部股份，而是由旗下基金持有。就好像华为是所有客户的。

这是公司制度发展史上的一个小奇迹。

但因为太反人类，所以像先锋领航这样的公司只有一家，别无分号。

这是约翰博格作为企业家的一大创举，也是约翰博格对基金行业的一次重大改革。