第一服务公司(以下简称“FSV”)是北美物业管理行业的领导者。它是由北美最大的住宅物业服务企业First Service剥离出来的。总部位于加拿大多伦多，在纳斯达克上市。它包括两个部门：第一服务住宅和第一服务品牌。其中住宅事业部是北美最大的住宅社区平台管理者，品牌事业部是北美最大的拥有独立品牌加盟体系的物业服务提供商之一。第一住宅主要为客户提供基本的住宅物业管理服务；第一服务品牌(First Service Brands)是一个增值服务平台，通过自营、加盟等方式为客户提供房屋养护、美容等一站式解决方案，满足客户的“一揽子”服务需求。

图：第一服务公司两大平台主营业务

01北美物业管理市场份额近60%，营收高达1亿美元。

一直以来，FSV在巩固传统物业服务的基础上，不断扩大物业服务覆盖面，优化配套服务，积极拓展多元化增值服务产业链，推动企业业绩快速增长。具体来看，截至2018年底，FSV已管理超过8500个社区，服务超过百万家庭，北美物业管理市场份额近6；从经营业绩来看，FSV的营业收入多年来一直保持着强劲的上升趋势。2018年营业收入达10亿美元，同比增长。2014-2018年，调整后复合增长率达到亿美元，同比增长率为亿美元。纳斯达克上市以来，利润增长率明显提高，上市当年息税折旧摊销前利润增长率达到美元。与FSV的发展相比，国内物业服务企业的绩效水平还有很大的提升空间。

图：2014-2018年第一服务公司营业收入和利润增长变化

0第一服务住宅：整合基础服务，收入贡献接近13亿美元。

作为北美最大的住宅社区管理者，截至2018年12月底，First Service Residential(住宅管理平台)业务覆盖美国25个州和加拿大3个省，服务超过1000万个社区。该部门主要处理基本的物业服务，还提供一系列辅助服务，包括现场施工和维护人员配备、全方位服务的游泳池和设施管理、安全和礼宾及景观美化、包括现金管理在内的金融服务、其他银行交易和专业财产保险经纪、能源管理解决方案和咨询服务以及转售服务。

FSV良好的营业收入和高利润主要得益于公司区域版图不断扩大带来的规模效应。2018年，FSV基础物业服务收入达亿美元，同比增长，收入贡献近65%。基础物业服务的EBITDA为亿美元，同比有所增长。在内涵式增长的基础上，FSV积极开展一系列有计划的收购活动，通过收购其他物业服务企业，不断扩大服务规模和区域市场。2015-2018年，公司持续开展大规模收购活动。四年时间，在美国、加拿大等地收购了当地22家物业服务企业，进一步扩大了管理半径。

图：首服住宅和首服品牌的营业收入和利润构成

0第一服务品牌：延伸七大增值服务空间，收入占比提升至35。

第一服务品牌(品牌平台)是指FSV通过自营和收购的方式建立七个增值服务品牌，为居民提供增值服务产业链的全覆盖。服务内容主要围绕房屋维修、美容和房屋功能，不仅涵盖房屋修复、油漆和地板设计、安装服务、家居收纳和其他关于房屋内部的解决方案，还包括房屋外部的油漆和窗户清洁服务，以及房屋保险和消防服务。

图：第一服务公司七大增值服务品牌

FSV通过七大增值品牌拓展服务边界，切入更多细分市场，满足业主多元化需求，持续推动企业利润率的进一步提升。2018年，第一服务品牌的营业收入为亿美元，同比增长，约占营业收入的35%，同比增长%。息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为10亿美元，同比增长15% .

在拓展增值服务方面，FSV主要通过自营和收购等方式拓展业务范围，如收购保险维修品牌保罗戴维斯、解决方案品牌加州壁橱和消防安全服务品牌世纪消防，逐步拓展自有增值服务子品牌系列。值得一提的是，2018年，FSV完成了15个战略收购项目，其中10个属于第一服务品牌，有效扩大了服务范围，持续提升了品牌渗透率。另一方面，公司在品牌建设的基础上，充分利用自身的品牌优势和平台，打造口碑和网络，通过特许经营快速扩大业务布局。截至2018年底，该公司拥有超过1900家特许经营店。通过特许经营的合作模式，FSV不仅可以从加盟商那里获得一定的收入分成，其平台和品牌优势也可以帮助加盟商发展客户，促进双方互利共赢。

图：第一服务公司增值服务布局

经过近30年的发展，FSV以其庞大的管理规模、独特的商业运作模式和完善的服务内容，确保了企业基本面的持续增长，进一步赢得了资本市场的关注，为国内物业服务企业的转型发展提供了启示。

一是继续拓宽服务边界，打造增值服务品牌集群。FSV的定位是提供一站式服务，业务种类丰富。相比之下，国内物业公司多元化服务的空间还是比较大的。企业在不断延伸服务的同时，可以有机整合多元化服务，形成服务子品牌，依靠品牌运营切入细分市场，促进经营业绩强劲增长。

第二，收购兼并不仅可以有效扩大经营规模，也是发展增值业务的重要武器。FSV不仅通过收购优秀的物业管理企业扩大管理半径，还整合兼并了其他与物业服务相关的优质企业，充分发挥聚集效应，扩大品牌效应，加速增值服务的布局和发展。

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First Service Corporation是全球知名的物业服务标杆企业，拥有成熟的管理模式，占北美物业管理市场近6%的份额。中国物业管理行业正处于快速发展的关键时期，行业集中度不断提高，物业服务前10名企业的市场份额增加到，但仍有很大的发展空间，行业将不断整合和重塑。国内物业服务企业应着眼美好生活需求，深挖增值服务市场蓝海，积极对接资本，整合资源，提升自身实力，抢占市场份额，在激烈的竞争中赢得发展先机。