高贵的鸟：最后的哀悼

如果你常年生活在三四线城市或者五线城市，购物的时候肯定会好奇。为什么有些国产运动品牌一年四季都有折扣，而且一年四季都是清仓。你以为他再也开不动了，可是几年后，你又走到熟悉的路上，你听到喇叭里说全场七折。

今天故事的主角就是这样一家曾经遍布全国的公司，如今它的老板却被各大法院疯狂追杀。曾被誉为a股第一运动品牌。然而，贵人鸟自20日疯狂上市后，就再也没能越飞越高。反而是它的翅膀断了，现在只能在四五线城市的老商业街听到。

2020年，讨债成为贵人鸟年终总结的主题。其市值从巅峰时的400亿缩水到14亿，老板林天福也从当初身价190亿的全州首富变成了负债34亿的老赖。最近三个月，他已经连续五次收到法院的传票和限制消费令。截至2020年三季度末，贵人鸟公司已亏损10亿元，面临破产退市风险。

贵人鸟喊出了两个著名的口号，一个是谁怕的比谁高兴，一个是如果你知道去哪里，全世界都会给你让路。现在回想起来，高贵的鸟一不知道自己要去哪里，全世界都在给他穿小鞋。第二，他再也笑不出来了。这两个广告就像一口来自黄旭东的毒牛奶。

如果时间定格在20岁，那么林天福将被称为行业偶像。24岁开厂，做小规模的运动鞋代工。后来，他把鞋子卖给了菲律宾，获得了菲律宾的永久居留权。2002年，林天福正式创立贵人鸟，公司逐渐正规化。当时，内地工厂要把产品销往世界各地，必须经过香港。在获得香港居民身份并能够使用钞票后，林天福在香港注册了贵人鸟集团。这家公司没有开展具体业务，只是持有贵人鸟的股权。从这个时候到今天，林天福已经把话语权牢牢掌握在自己手里，持有70多股，并任命自己的哥哥和侄子为公司副总经理。这种家族式的管理方式让自己很放心，但是一旦出了问题，因为我独揽大权，不能把锅扔了。

2008年北京奥运会，我们在其他运动品牌的发展中多次提到这一年。安踏特步为上市奔波，李宁一路向前。在国奥盛世下，贵人鸟请刘德华代言，一炮而红后迅速进入跑马圈地阶段。2009-2011年，贵人鸟在全国平均每天新开3家实体店，门店数量从1847家增长到5057家，营业收入从6亿上升到1亿。应收账款从亿增加到亿，占流动资产的44%。2012年，贵人鸟营收达到10亿，与匹克针锋相对。在当时的运动鞋市场，阿迪和耐克无疑是企名网，牢牢占据着一二线城市的市场份额。在三四线城市，贵人鸟凭借消费者对性价比的追求，赚得盆满钵满。但随着三四线城市消费升级，阿迪耐克、李宁安踏战略下沉，贵人鸟想要守住的城市被四面八方攻占。如果说北京奥运会为各大品牌提供了一波营销机会，那么发布会结束后，产能过剩和严重的库存积累就成了各品牌共同的烦恼。对此，贵人鸟将产品中心转移到鞋类和生活用品上，导致了作为运动品牌，其产品既不专业也不够时尚，有一点被忽略了。而且贵鸟的生产全部外包，销售全靠经销商，为未来埋下巨大的雷。不过，在当时，这些问题至少没有暴露太多。

凭借华丽的营收数据和全国超5000家门店，2001年，贵人鸟在上交所上市，成为a股唯一的运动品牌。同时超过在港股上市多年的特步和361度。a股迎来大牛市，贵人鸟股价涨到人民币，市值一度超过400亿元。不久之后，它签下了林志玲作为品牌代言人。在上市后发布的首份财报中，贵人鸟业务疲软的外界一览无余。为了增强投资者的信心和企业的规模，林天福决定多元化布局，开始烧钱模式。

贵人鸟出资1亿元成为虎扑第二大股东，出资2亿元入股康派斯体育。20.贵人鸟拿下了AND1在大中华区的独家运营权，控制了线下零售商杰之星和线上经销商名鞋店，并以杰之星的名义收购了圣岛体育的股份。可以说，贵人鸟除了卖自己的鞋，已经去卖其他品牌的鞋了。最离谱的是，货架上摆满了自己的鞋子，业绩就会下滑，只能含泪做其他品牌的经销商。

同样在20年，贵人鸟斥资1亿收购了一家名为星友科技的游戏公司。一年后，其再次拿出1亿美元收购名鞋库剩余49%股权。最尴尬的一个案例，贵人鸟拟以27亿元收购惠康健身100的股权，后者的主营业务是健身房运营。最终，由于定增方案踩到了融资新规的红线，且上交所对惠康健身净利润大幅增长存有疑虑，交易被迫终止。与上市之初业务单一的局面相比，此时贵人鸟的业务横跨零售、运动服鞋、手游、健身、体育经纪等多个行业。2017年3月19日，很多人不知道的是，在这一天，贵人鸟短暂更名为全能运动。然而，仅仅一天后，因为上交所规定公司名称必须紧跟主营业务，林天福就老老实实地把名字改了回来。

2017年，随着体量的增长，贵人鸟的营收达到32亿的峰值。然而在这个数字的背后，贵人鸟的利润和利润率疯狂下跌，一切都只是泡沫。2015-2017年，三年时间，贵人鸟在收购其他企业上总共花费了20亿。这个数字是贵人鸟上市以来总盈亏的两倍。在外人看来，贵人鸟多次上头条，家族生意很大。但根据贵人鸟2018年的财报，却是一场激烈的运营。业绩一到位，贵人鸟利润连续三年下滑。

不关注主业，瞎折腾这些东西，最后让贵鸟离自己的初心越来越远。当时贵人鸟对主业的关注有多少？在全国范围内，它实际上只有四家直营店，所有的衣服和鞋子都以批发的方式卖给其他经销商。在不断的收购下，贵人鸟要承担越来越高的人力成本，流动资金日益紧张。2018年，根据其公布的财报，该公司净亏损10亿元，这是贵人鸟自2013年以来首次亏损。截至2018年底，因收购所需资金，贵人鸟控股股东持有的股份已全部质押，占公司总股本的比例为，

2018年以来，贵人鸟陷入债务困境。另一方面，安踏李宁的崛起，让贵人鸟没有了品牌形象，彻底折翼。迷路后，贵人鸟通过转让所持虎扑康派斯等公司股份维持运营，开了1000多家直营店，关闭了近3000家加盟店。这导致贵人鸟在员工工资和门店管理费上的支出进一步增加，大量代理门店的关闭，也导致公司库存积压更加严重，从而影响贵人鸟的广告投入。一家巅峰时期请刘德华代言的品牌，现在只能靠推广活下去。

2019年12月，中国银行向贵人鸟提供短期流动资金贷款。在此之前，贵人鸟在各家银行的贷款已经累计一个亿，全部逾期。但在这样的情况下，公司被林天福统一，在没有提交交易审批手续的情况下，私自向林思亮提供了4000万的贷款，不禁让人想起老板圈钱，最后一刻跑路的戏码。整个2019年，仍在亏损的贵人鸟因触及退市风险警示红线，股票简称变更为*ST来宝。在a股市场，从1998年开始，连续两年净利润为负的公司，如贵人鸟，都会被贴上ST的标签，ST前的*号代表退市风险。

2020年10月29日，贵人鸟发布前三季度财报，总营收同比下降十亿。公开财务数据显示，贵人鸟目前总资产十亿，负债十亿，其中短期贷款十亿，市值从400亿蒸发到12亿。现在的贵鸟连250万的贷款都还不起。近年来，李宁借助国潮和韦德之路，重回正轨。安踏通过篮球鞋和收购斐乐，成为中国第一运动品牌。匹克有一系列大众化、大众化的品牌，361度也开始做各种联名。另一方面，贵人鸟没有设计，没有营销，没有渠道，没有钱，没有明天。