来源：证券日报

本报见习记者曹琦

3月19日，证监会发审委召开今年第33次发审委工作会议。甘源食品股份有限公司(首次发行)获批，江西a股板将再添一只消费股。

甘源食品是一家专业从事豆类和坚果研发、生产和销售的公司，于2006年在江西萍乡成立。靠着“卖豆”，一步步做到了如今豆类零食行业“一哥”的位置，年销量过亿包。

据了解，甘源食品将在深交所中小板上市，是继三只松鼠、良品铺子之后，又一家被资本市场“吃掉”的休闲食品公司。近年来，休闲食品的IPO并非一帆风顺，甘源食品的顺利过会无疑将进一步提振行业信心。

公司毛利率稳步增长。

根据招股说明书，募集资金方食品拟发行不超过10，000股股份，并拟募集资金共计10，000，000元股份，用于营销网络升级及品牌推广项目、电子商务平台建设项目、信息化建设项目、研发；d中心建设项目和自动化生产技术改造项目。

招股书显示，经过多年发展，甘源食品已成为以炒货、坚果、麦片饼为主的休闲食品生产企业。目前，其产品包括瓜子、蚕豆、青豆、豆类、坚果、年糕、锅巴、麻花、糯米条等近百种休闲食品组合。

报告期内，甘源食品主营业务收入持续增长。2016年至2018年及2019年上半年，公司营业收入分别为https://www.zhucesz.com/, 1万元、https://www.zhucesz.com/, 1万元、https://www.zhucesz.com/万元、https://www.zhucesz.com/万元；净利润分别为https://www.zhucesz.com/, 1万元、https://www.zhucesz.com/, 1万元、https://www.zhucesz.com/万元、https://www.zhucesz.com/; 1万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为https://www.zhucesz.com/, 1万元、https://www.zhucesz.com/, 1万元、https://www.zhucesz.com/万元、https://www.zhucesz.com/万元。

在业绩上升的同时，公司主营业务毛利率也在逐年提升，从2016年的https://www.zhucesz.com/到2018年的https://www.zhucesz.com/，处于行业中等水平。数据显示，2018年休闲食品行业平均毛利率https://www.zhucesz.com/,比2016年和2017年低4个百分点，比https://www.zhucesz.com/低8个百分点据业内人士分析，甘源食品是一家依靠线下分销模式的企业。其全年配送比例稳定在80%以上，出厂价有一定调整空间。2016年和2017年连续两年上调经销商价格，从而带动营收和毛利的稳步增长。

据了解，经过多年的布局，甘源食品已经逐步建立了完善的营销渠道，搭建了线上线下一体化的全渠道平台。线下终端渗透能力强。截至2019年6月30日，公司稳定经销商超过1000家。终端店覆盖大卖场、仓储式会员店、超市、连锁店、学校、交通站等多个场景。实现了从核心商圈到经销门店的多层次覆盖。

在电子商务渠道方面，甘源食品近年来的占比不超过20%。主要合作平台为天猫、https://www.zhucesz.com/等数十家电商平台。新零售如火如荼，还有进一步提升的空间。

产业急需资本驱动。

甘源食品本次发行的保荐机构为国鑫证券，已于2018年1月23日在江西证监局咨询备案。完成IPO的初审需要两年时间，过会比较顺利。

近年来，休闲食品行业一直在争相IPO，好店历经多年终于上市。三只松鼠的IPO在去年暂停期间举行.为什么休闲食品企业如此热衷于上市？中国食品行业分析师朱认为，零食产品同质化严重，需要加大投入才能找到差异化。无论产品端、研发端、渠道端、营销端等。有必要加大投入。如果不依靠资本的力量，单靠企业的原始资本是无法匹配企业未来的长远发展的。

从甘源的食品发展来看，它也深受资本的影响。根据招股说明书，甘源食品共有7名股东。从股东构成来看，公司实际控制人董事长闫斌圣持有https://www.zhucesz.com/,副董事长闫海燕持有https://www.zhucesz.com/,和智明投资，王铭投资和益铭投资共同持有https://www.zhucesz.com/引入的资本包括“红杉明德”持有https://www.zhucesz.com/和“领先基石”持有https://www.zhucesz.com/前者是2015年10月干源食品第二次增资时引入的。当时，红杉明德以现金认缴https://www.zhucesz.com/新增注册资本https://www.zhucesz.com/亿元，其余计入资本公积。

2018年8月，https://www.zhucesz.com/於陵基石还入股了甘源食品，并以5000万元收购了甘源食品的股份。通过两次股权转让，甘源食品的整体估值得到进一步提升。在江西大力推行的“映山红”行动中，甘源食品被列入2018年江西省重点上市后备企业名单，成为江西省优质上市资源。

(编辑乔川川)

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