魏雅君微博

医药行业号称永远的朝阳产业。二级市场和一级市场都备受关注。在这个领域，有许多大牛股，同事们创造了太多的高估值IPO和巨额并购；a交易记录。

作为我国国民经济的重要组成部分，具有高投入、高产出、高风险、高技术密集的特点，具有较强的技术壁垒。医药是一个长期跑赢GDP的行业，而且大概率会持续多年跑赢GDP。

据相关研究，普通人70岁以后的医疗费用占一生总费用的60%以上。未来十年，中国第一批婴儿潮一代将陆续退休(从1962年到1971年，每年出生的婴儿超过2500万)。据国家卫生计生委预测，到2020年，我国60岁及以上老年人口将达到1亿左右。

随着人口老龄化的到来，医药行业将是投资圈不可忽视的金矿。

另外，对于医药行业来说，它兼具技术和消费属性。创新药物、CRO和疫苗等公司都具有科技属性。而中药板块更偏向于消费品，有涉及消费升级的消费药品，消费属性相对较强。

这意味着医药行业的整体需求趋于刚性和防御性，是永不衰退的朝阳产业。

事实上，制药行业是复杂的，有许多子部门。一个板块可以形成一个产业链，分为制造、分销、终端、支付。如果没有相应的专业知识，很容易被各种复杂的名称所迷惑。

在我国，医疗保险的缴费方式主要是政府医保，其次是个人缴费，商业保险的比例很小。我国政府部门以政府医保为主要支付方强力干预药价。尤其是超级医保局成立以来，医保支付在药品定价中起到了主导作用，同时也对整个产业链造成了压力。

那么，医药行业应该如何掌握呢？

医药行业投资应优先选择“三好”公司，即好方向、好公司、好阶段。

正如芒格所说，我们必须在鱼多的地方捕鱼。某些行业的趋势一旦形成，就会持续很久。创新药等行业趋势是20岁形成的，医疗服务也差不多是那个时候。这些行业当时都往好的方向走，一直到现在。

另一方面，医药行业有很多子行业。龙头公司与二三线公司的差距不断拉大，好公司的重要性不断提升。

最后要根据政策环境、企业经营情况、产品梯队等因素，找到一些好的阶段。

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