最近，量子基金前合伙人吉姆罗杰在接受该报采访时表示，在过去的40年里，没有一个国家像中国这样发展得如此迅速、如此强劲、如此稳健。他会给孩子留下大量的中国股票，希望50年后，孩子们会夸自己(罗杰斯)聪明。 罗杰斯是一个非常成功的投资者。他被巴菲特评价为“没有人能把握市场的大趋势。”罗杰斯在1971年和1998年两次买入更多原油，此后十年原油价格上涨超过10倍。罗杰斯第一次买入中国股票是在1988年，当时中国股市还处于场外交易时代。 罗杰斯不是随便夸中国，而是基于知行合一。在投资中国之前，他已经走遍了世界各地，包括中国各地。他的所见所闻使他对中国的未来充满信心。为了让女儿更好地学习中文，罗杰斯在2007年把家从纽约搬到了离中国更近的城市新加坡。 本期券商中投小红书从《投资大师罗杰斯给宝贝女儿的12封信》中摘抄了许多有见地、有远见的建议。它不仅包括一些重要的投资通则，还包括一位资深投资者对中国的长期看法，他用金钱和女儿的未来赌上了中国的前景。 罗杰斯曾经说过：“通往财富和自由的道路属于眼光远大的投资者！你要有远见，这是一个好投资者成功的秘诀。”站在目前3000点的上证综指，罗杰斯的思路无疑会让我们拨开眼前的迷雾，看得更远。 不要让别人影响你。 罗杰斯：当然，别人的建议有时候是对的，但事后更多时候被证明是没用的。你必须自学3354，尽可能学习面对挑战的技巧，判断信息的真实性，为自己做决定。直到三十多岁，我终于意识到这是最好的投资方式。 让我举一个中国的例子。上世纪80年代，我发现中国潜力巨大，于是开始尽可能多地收集有关中国的信息，并开始在这里投资。但当时几乎没有西方人试图在中国投资。我听从自己的直觉，研究了所有能找到的关于中国各种情况的文献，走访了很多地方做自己的研究。 逻辑很简单：这个国家有十几亿人口，他们的储蓄率高得惊人。一个储蓄率如此之高的国家怎么可能不增长？反过来看美国。上世纪90年代我第一次环游世界时，美国的储蓄率只有4%。现在更低了。更糟糕的是，美国仍然存在严重的金融危机。 当别人相信一些“常识”，认为投资中国风险太大的时候，我听从自己的判断，大胆投资中国。 成败的关键在于关注细节。 罗杰斯：投资如人生。细节往往是成败的关键。所以，你不能忽略任何一个细节，无论看起来多么微不足道，你都必须搜索和核实每一条消息，只要是和你的投资决策有关的，你都不能掉以轻心。找出任何让你感到不安的问题或感觉的答案。 大部分人不成功的原因是研究不够透彻，只看手头的资料。只有通过系统和详尽的研究，你才能获得成功所需的知识。当然，这需要努力，但这种努力的成本足以让你比别人更有优势。 如果你想追求一些东西，包括投资，不要低估努力的价值。仔细阅读你能得到的每一份财务报表，包括额外的详细评论；验证每个说法的正确性，最高管理层预估这个公司未来的走向和未来的产值。自己去找他们的客户、厂商、竞争对手，以及任何可能影响公司经营的人，向他们询问细节，以验证陈述的真实性。 除非你确定你比98%的华尔街投资分析师更了解这家公司，否则不要把钱投给它。没有额外的努力和付出，成功不会落在你身上。 “确认”而非“思考”构成了投资的理由。 罗杰斯：“认为这个东西有价值”并不构成投资理由。除非你“确定”这个东西有价值，否则不要投资。 在20世纪60年代，通用汽车是世界上最成功的公司，它的股票非常值钱。一位分析师来到通用汽车的董事会，对他们说：“日本人来了。”没有人注意他，甚至问这句话是什么意思；那些做足了功课的人已经卖掉了他们的“高价”通用股票，换成了丰田股票。 直到20世纪90年代，西尔斯百货是最贵的股票。当时没有人注意到一家公司，——沃尔玛，它的股票很便宜，但一直在增长，因为没有人愿意花时间去看看美国的小城镇发生了什么。那些花时间观察的人购买了沃尔玛的股票，而不是西尔斯或其他“有价值”公司的股票。 当你打算在某个国家大举投资时，首先要考察这个国家基础制度的实力。它的人民守法吗？它抓到了腐败，扫除了贿赂吗？它的法律保护守法的公司吗？要做到这一点，仅仅阅读报纸和杂志上写的东西是不够的。我不“只认为”中国有价值，我确实知道中国有价值。 投资时独立思考。 罗杰斯：这里有一个很好的例子：1970年，一桶原油只有3美元。大多数“专家”认为油价不会上涨，许多人甚至认为，新的工业技术，如钻头、深海石油勘探和海平面石油生产，加上在阿拉斯加、墨西哥和北海发现的油矿，将进一步降低油价。然而，仔细研究表明，石油供应远远落后于需求。知道原油价格最终会上涨的原因很简单：供给减少的速度快于原油注入市场的速度，这是最基本的经济学常识。 我之所以在1971年前后投资原油，我的研究支持了我自己的观点“油价会涨”。到1980年，一桶原油的价格是35美元，比我当时的投资高出10倍。到那个时候，所有人——，包括当时低估原油价值的——，都拼命喊着投资原油。显然，市场过热了。 1998年我再投资原油的时候，原油才15美元一桶。十年后，油价涨到了100多美元一桶。需求不断上升，所以价格会不断上涨，直到市场上出现一些巨大的新能源来取代石油，或者发生一些事情来大大降低需求。 认真思考真相 罗杰斯：随着21世纪的信息爆炸，当信息涌入我们的生活时，我会惊讶于这么少有人费心去确认手头信息的真实性！投资失败的都是那些连财务报告都没看过的人，因为他们看不到投资成功和信息充分的相关性。如果你想拥有成功的人生，永远不要忽视任何不重要的工作。 把世界带进你的眼睛。 罗杰斯：市场经济的概念在中国已经深入人心。中国可以充分利用自己的资金。中国人将出国留学，把他们的资本、知识和技术带回中国。从广义上讲，中国经济的崛起大大增加了商品市场的需求。在过去的30年里，中国经历了巨大的发展。当你看到一个摩登女郎骑着摩托车，你会以为你在巴黎或米兰。对我来说，很明显，中国不再是你所知道的中国，上海将成为21世纪的伟大城市。 永远不要做孤立主义者。 罗杰斯：我经常指出，民族主义和保护主义会带来很多麻烦，它们不会持久。从历史的角度来看，所有有仇外政策的国家都遭受了国力显著下降的后果。 20世纪30年代美国的经济大恐慌，部分原因在于其保护政策和锁国政策。3354.提高关税严重打击了其他国家的商品出口，这些国家的萧条最终造成了美国经济的萧条。 如果你想让自己和国家变得更好，偏见、歧视和无法接受他人对你没有任何好处。我在美国看到一些令人不安的排外趋势，拒绝外国思想、外国产品和外国人。很多人用“美国一直都是这样”来为这种行为辩解。如果重复30年代的行为，结果会和当年一样惨。 学习历史 罗杰斯：历史通常会重演，因为人性不会改变。我们不时在杂志或报纸的头版看到的一些偶然事件或主题被描述为创新、突然或前所未有的，似乎好像发生了一些新奇或不同的事情。这时候你回头看看历史上的例子，肯定能找到先例，但是要记住，历史的脉络是不一样的，不要指望事情完全一样。 以“互联网革命”为例。很多人的反应就好像发生了一件全新的事情，但实际上这只是历史上反复出现的许多技术创新之一。有历史观的人可以指出很多这样的“革命”:包括铁路、高速帆船、飞机、电力、收音机、电话、电视、电脑。投资这些“新世纪”的东西，有时会让你损失很多钱。 每当有人宣称某个东西是“前所未有的创新”时，我就会关注市场是否过热，然后我也会主动撤资。所以我在1999年到2000年做空高科技股。这个时候，我投资的商品开始上涨。 这是中国的世纪。 罗杰斯：不管谁住在世界任何地方，我能给他们的最好建议可能是让你的子孙学中文。在他们的时代，汉语和英语将是世界上最重要的两种语言。21世纪属于中国，这个时刻就发生在你们眼前。 当我们回顾历史的时候，会发现西班牙统治了16世纪，法国是接下来两百年里最繁荣的国家。19世纪是英国的盛世，20世纪是美国的世纪。现在21世纪属于中国，一个伟大的国家再次出现。 第一次看到中国，和后来看到的大相径庭。1984年我第一次去中国。从那以后，我去过那里很多次，甚至在那里住了几个月。1988年，我买了中国第一只股票，银行股。当我1999年再次访问上海时，我在那里开了一个账户，并继续在中国进行更多的投资。当我1999年再次去中国时，我被我所看到的巨大变化深深震撼了。中国提高生产率的努力现已开花结果，其在家电、手机和摩托车等行业的制造能力已超过美国。 中国的经济会再次增长，我认为在我的有生之年它会一直保持增长，所以我的中国股票会是给我的子子孙孙的礼物。 别慌，学心理学。 罗杰斯：要想投资成功，你需要学习心理学。情绪会把股市推向某个方向。大家都会慌。我自己也恐慌过几次，在股市亏了不少钱。如果你在市场恐慌的迷雾中失去了你的观点，你将在市场中失去你的钱。 当你懂了心理学，你会对自己有更深刻的认识。短期交易的价格是由人的心理推动的，而基础因素对中长期投资的影响大于心理因素。一般来说，我很少用图表来买卖，但如果我感觉到大规模歇斯底里又开始了，我会用它来检验事实。所有人都处于歇斯底里的状态，我知道价格最终会回到一个合适的水平，所以我卖空了。但是要注意不要因为价格高就卖空，除非贵得令人难以置信。 永远对变化保持敏感。 罗杰斯：我所说的变化不是表面的变化，而是基本的、深层次的变化，这种变化通常几十年才会发生一次。现在世界在变，有潜力成为21世纪超级大国的是中国，而不是美国。 当我第一次穿越中国时，我感觉这种变化即将发生。我亲眼所见，真切感受到中国的潜力：13亿多人口，有超强的经济能力。这种变化在过去已经发生，它将在不久的将来引领中国成为世界强国。 小时候，美国是世界第一强国。现在我们是历史上最大的债务国，很多地方过度开发，过度扩张。拒绝承认变革到来并接受变革的人会被时代淘汰，但能看到变革并拥抱变革的人会受益。 (摘自《投资大师罗杰斯给宝贝女儿的12封信》作者：吉姆罗杰洪兰译。