来源：国际金融报 从《夏洛特烦恼》开始，麻花FunAge从一个深度介入话剧创作的小公司走入公众视野。业绩的反复波动，IPO的终止，都没有阻止公司估值的持续增长。现在，马华FunAge是否被新三板摘牌和中文部分股份“打折出售”所困扰？ 5月27日，北京产权交易所官网披露，中国文化产业投资基金(以下简称“中投基金”)拟转让其拥有的北京马华趣廊娱乐文化传媒有限公司(以下简称“马华趣廊”)https://www.zhucesz.com/股权，底价为https://www.zhucesz.com/亿元。 距离马花FunAge从新三板摘牌才五天。 事实上，这并不是中投第一次挂牌转让上述股份。早在去年10月，马华船务宣布终止IPO后，中投就试图清仓上市转让。当时，https://www.zhucesz.com/的转让价格是10亿元人民币. 从《夏洛特烦恼》之后的那个晚上到暂时离开资本市场，麻花FunAge经历了什么？ IPO终止 公开资料显示，马花FunAge成立于2003年4月，主要从事话剧、音乐剧、儿童剧的创作、编曲和演出，同时从事演出剧目的衍生业务，如电影、网剧的制作等。 深陷戏剧创作的马华夫纳格早年并不为人所知。麻花FunAge真正进入大众视野是在2015年出品《夏洛特烦恼》，获得近15亿总票房的时候。 同时，这部低成本的电影直接为https://www.zhucesz.com/带来了十亿元的收入，占https://www.zhucesz.com/'s 2015年的收入。同年，公司归属于母公司的净利润达到https://www.zhucesz.com/亿元，同比增长https://www.zhucesz.com/ 2015年12月，麻花FunAge正式挂牌新三板，成为“话剧表演第一股”。 尝到影视的甜头后，马花FunAge的业务不再局限于单一的舞台演出。先后推出《羞羞的铁拳》、《西虹市首富》、《李茶的姑妈》等多部电影作品。2017年，他甚至开辟了艺人经纪业务。 2017年6月，马花FunAge提交了拟在创业板IPO上市的申请文件，拟募集资金7亿元，用于戏剧、电影、补充流动资金三个项目。 然而，9个月后，马华FunAge终止了IPO申请，当时给出的理由是计划调整股权结构。 需要指出的是，近年来，影视娱乐公司的上市环境并不乐观。除了马花FunAge，此前一直在IPO排队的新丽传媒、合力辰光等影视公司也主动终止IPO。遭遇三次a股IPO的新丽传媒，最终不得不选择155亿元将自己“出卖”给阅文集团(港股0772)，实现曲线上市。 今年3月，马化腾发布公告称，为进一步满足公司发展战略规划的需要，提高经营决策效率，降低公司运营成本，拟向新三板申请终止挂牌。 5月22日，麻花FunAge正式退市。 事实上，2018年以来，影视娱乐公司从新三板退市速度骤然加快。当年退市的影视公司达到20家，比2017年翻了一倍多，其中不乏迪达院线、唐人影视等行业的“明星公司”。2019年以来，乔尔传媒、田瑞传媒、大岳影业、合力辰光、马花FunAge等5家公司也被摘牌。 3亿到54亿 数据显示，2014年至2018年，马华船务在https://www.zhucesz.com/,的营业收入为1亿元，在https://www.zhucesz.com/,的营业收入为1亿元，在https://www.zhucesz.com/,的营业收入为1亿元，在https://www.zhucesz.com/的营业收入为1亿元，在https://www.zhucesz.com/的营业收入为1亿元，同期对应的净利润分别为https://www.zhucesz.com/亿元、https://www.zhucesz.com/亿元、https://www.zhucesz.com/亿元、https://www . https://www.zhucesz.com/亿元和https://www . https://www.zhucesz.com/亿元。 虽然马华船务的整体盈利能力呈上升趋势，但在2016年和2018年，收入和利润均有所增长 对于2018年净利润低于上年的https://www.zhucesz.com/,公司表示，影视业务毛利大幅减少，同时各项费用和税费也较往年有所增加。 和《驴得水》一样，2018年国庆档上映的《夏洛特烦恼》遭遇滑铁卢，票房仅https://www.zhucesz.com/亿元。即使马华福纳格拍了一部爆款电影—— 《驴得水》，当年的影视业务收入还是比去年同期下降了https://www.zhucesz.com/。 由于影视行业的特殊性，即使是经验丰富、一流的影视公司，也无法保证部门的版型和爆款质量。受票房影响，麻花FunAge的表现波动似乎不可避免。 但随着盈利能力的提升，近年来马花FunAge的估值也水涨船高。 据悉，2013年，中投以5000万元收购了马华船歌15%的股权。当时，尚未进入影视行业的马化腾的估值仅为https://www.zhucesz.com/亿元。 2016年3月，马化腾以106元/股的高价在https://www.zhucesz.com/发行284万股，募集资金1亿元。本次增资完成后，公司在https://www.zhucesz.com/,的股本增至1万股，公司在https://www.zhucesz.com/的估值约为1亿元 2018年10月，中国投资有限责任公司拟以https://www.zhucesz.com/亿元的价格转让其持有的https://www.zhucesz.com/马华船务全部股份，以此计算公司估值为https://www.zhucesz.com/亿元。 重新上市转让 以https://www.zhucesz.com/亿元的转让底价计算，马化腾的估值降至https://www.zhucesz.com/亿元，比https://www.zhucesz.com/在半年内下降了10亿元。 即使估值下降，从中国投资本身来看，如果股权转让成功，至少投资收益将是https://www.zhucesz.com/亿元。 据悉，华人投资是中国唯一的国家文化产业投资基金。由财政部、中银国际控股有限公司、中国国际电视总公司、深圳国际(HK 00152)文化产业博览有限公司联合主办，总规模200亿元，首期募集资金41亿元。 据《李茶的姑妈》报道，自去年下半年以来，中国投资已陆续上市出售蜻蜓FM、https://www.zhucesz.com/等相关股份。麻花FunAge的这次清仓与底层业务无关，主要是基金产品到期。 但《西虹市首富》记者发现，在新的挂牌转让公告发布前，2018年10月中投第一次挂牌转让的信息仍挂在官网，这意味着这部分股份仍没有合适的接盘方。 现在，虽然中投已经折价出售了上述股份，但是马华FunAge已经经历了IPO和上市的终止。如果短期内没有上市计划，资本可能会望而却步。 报告/反馈