每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭示行业现状，观察市场走势，提前给你把脉a股。 信达证券：金属资源企业估值修复窗口有望再次打开。 金属企业估值修复的窗口有望再次打开。目前贵金属和工业金属对美联储加息和欧美经济增速放缓的定价较为充分。未来随着加息甚至降息预期的放缓，有望进入有利的金融属性阶段。在叠加金属普遍较强的供给约束和历史低库存的基本面支撑下，金属价格上行动力更强。同时，在季度业绩超预期、低估值不断创新的支撑下，金属资源企业估值修复窗口有望再次打开。建议关注需求旺盛、高成长的锂资源企业，供给约束较强、需求边际回升的电解铝企业，以及避险情绪改善的黄金企业。 华安证券：供需偏紧仍是市场主旋律，给予锂价高位支撑。 目前市场处于旺季，但市场现货流通量很低。供需偏紧仍是市场主旋律，给予锂价较高支撑。建议上游重点关注：华友钴业、韩瑞钴业，是钴业整合布局的标的；锂资源自给率高的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能电力。 建证券：关注产品价格相对坚挺的锂钼钒产业链第一批上市公司。 10月28日，中国有色金属工业协会召开三季度有色金属工业经济运行新闻发布会。结合相关景气指数报告，预计第四季度有色金属生产整体将保持平稳增长态势，产品出口有望保持前三季度水平。铜、铝、铅、锌等常见有色金属价格有望小幅反弹，碳酸锂等新能源材料价格仍处于高位波动态势。从产业链跟踪数据来看，关注锂钼钒产业链中产品价格相对坚挺的第一批上市公司。最近稀土价格有所回升，我们密切关注。 山西证券：基本金属因基数原因盈利。新型压力金属材料和能源金属普遍向好。 展望未来，铜方面，美元指数下跌，低库存叠加，国内下游开工率小幅温和回升，均支撑短期价格走强；但持续复苏的空间仍在等待11月的就业、CPI、议息结果。我们判断短期震荡概率大。铝方面，由于四川电力供应紧张，枯水期结束前恢复率应该不会超过60%，但需求仍以季节性恢复为主。虽然铝价受到底部的强力支撑，但上涨趋势仍然受到传统需求复苏的推动。从已披露的三季度业绩来看，有色板块表现分化明显，基本金属因基数原因盈利承压，金属新材料、能源金属普遍向好。建议关注韦伯合金、钱波新材、金立永磁、正海磁材、铂新材、云路股份。 中泰证券：锂电池上游材料延续“高景气、高利润、低估值”格局 在完成其BMX平台的预拍卖后，Pil进一步达成了额外5000吨锂精矿(https://www.zhucesz.com/)的销售合同，预计将于11月中旬交付。钍 民生证券：美联储加息节奏或放缓；旺季需求旺盛的工业金属可能得到支撑。 行业：美联储加息步伐可能放缓，旺季需求旺盛的工业金属可能得到支撑。铜方面，宏观层面，美联储加息节奏或放缓将支撑铜价。智利和秘鲁铜矿的供应问题依然存在。在铜加工费高企的情况下，预计四季度国内精铜产量将有所增长，需求端仍将维持旺季强势运行。但需要注意疫情对终端消费的影响，低库存将支撑铜价。铝方面，供应方面，四川电解铝产能受电力恢复缓慢、运输效率低下影响，云南电力维持紧张态势；需求方面，多地疫情反复影响物流运输效率，生产企业库存不足影响下游开工率，在途库存增加而社会库存持续去仓，供需双双疲软。预计铝价将保持震荡。重点：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、神火股份、南山铝业、天山铝业、云南铝业、索通发展、西部矿业、中国有色矿业。 能源：市场情绪高涨，锂镍价格在供需错配下强势上涨。锂方面，现货供不应求，需求端新能源汽车景气度持续上升，三元正极材料厂调度需求处于高位，锂价有望继续上涨。钴方面，受钴中间体和废料高成本支撑，钴盐价格相对稳定，但需求端疲软，电解钴价格下行，后续钴盐价格可能弱势运行。 贵金属：通胀高企，美联储放缓12月加息的预期逐渐加强，金价可能有较强支撑。核心PCE价格指数同比仍保持高增长，且由于通胀担忧，美联储11月加息75BP已成定局，短期对金价构成压力。但对美国经济硬着陆的担忧，以及世界局势动荡带来的避险需求，可能对金价形成有力支撑。重点关注：赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业、山东黄金。 华西证券：锂三角欲打造“锂石油输出国组织”，锂白油战略地位凸显。 阿根廷、玻利维亚和智利都想建设“锂石油输出国组织”，但目前这三个国家在锂资源开发方面的政策完全不同。玻利维亚和智利未来将基本遵循国家主导的发展战略，而阿根廷则完全由外资主导，国家只起次要作用。一旦三国达成协议，不排除阿根廷会倒退回智利和玻利维亚的政策主张。如果阿根廷做出政策转变，加入玻利维亚和智利的行列，未来全球锂供应和释放速度将进一步放缓，锂盐维持高位的时间将进一步推迟。在新能源产业链中，锂是锂电池必不可少的关键金属材料。目前大多数国家已经将其提升为各国的战略资源。 中国锂热钱企名网存在过度依赖海外进口，国内资源整体开发进度不及预期。在这种背景下，中国拥有自主可控的锂资源将具有竞争优势。建议关注提前实现锂精矿收益，阿坝州李家沟锂辉石矿川能电力即将投产；八千厝盐湖2000吨/碳酸锂装置【金元股份】全线开建；《甘孜康陆产业集聚区总体规划(2021-2035)》，环评批复前公示的《生产中的34号脉【荣杰股份】；末矿选择【永兴材料】积极扩大生产，原料自给率有望进一步提高 最近欧盟决定在2035年前禁止销售汽柴油汽车，各国也在积极布局上游锂资源，保证未来供应。中国的锂资源仍然依赖进口。为了保持对锂资源的自主控制，必须加快国内资源的开发，让国内锂企起到定海神针的作用。因此，继续看好国内锂盐湖、锂云母、四川锂矿等企业，期待其未来成长。我们建议关注：中矿资源、天齐锂业、永兴材料、荣杰股份，维持被覆盖公司评级，盈利预测和目标价不变。 (文章来源：东方财富研究中心) 报告/反馈