9月以来，a股市场快速下跌，10月10日上证综指第49次跌破3000点。a股跌破3000点还受到内外因素的影响，包括全球经济衰退预期增强，出口和PPI数据快速下滑，都让股市再度承压。 五大私募策略在近3月全线飘绿，股票策略已跌至谷底https://www.zhucesz.com/ CTA策略也受到打击，这是https://www.zhucesz.com/在市场调整之际，私募参与定增的热情有所回升，包括高一资产、林静资产在内的私募巨头在三季度纷纷出招。除了量化私募、魔方量化、光明投资，林园投资也积极参与创新。近三个月使用资金215笔，新投入资金超过3亿元。 市场震荡加剧，数百亿私募积极参与定增和新发展。 受美联储加息和全球地缘政治影响，下跌成为全球主要资本市场第三季度的主旋律。其中港股领跌，恒生科技指数跌近30%，a股创业板指数跌近20%，美股微跌。 在此背景下，很多百亿级私募也“另辟蹊径”，通过积极参与创新和定增来布局a股。包括明讯投资、魔方量化、林园投资、高仪资产、林静资产等多家百亿级私募都有涉及。 以丁琪媛为例，私募巨头高义资产在7月份出现在复星医药和杰瑞两家上市公司的名单上。 参与杰瑞股份定增的有高一资产邓晓峰的高一晓峰2号信基金和晓峰1号瑞源证券投资基金，两只基金的分配金额约为4亿元。 冯的高邑林山1号基金参与了复星医药的增持，获配金额约20亿元。复星医药是创新制药行业和疫苗行业的领先企业。由于板块的调整，复星医药的股价也出现了明显的回调，但此次增持的锁定期为6个月。 林静资产的林静丰收3号私募基金和林静景泰丰收私募投资基金出现在金博股份的定增名单中，合计分配金额约3亿元。金博有限公司是一家从事研发的公司；d、生产和销售碳基复合材料及制品，固定价格为https://www.zhucesz.com/元。在光伏概念的带动下，该股目前略有浮盈。此外，截至9月15日披露的数据，100亿私募阿拉巴马资产旗下有3只基金出现在该股前十大流通股东中。 除了参与定增，数百亿的私募也通过打新获得收益，包括林园投资、明讯投资、魔方量化，都是用自有资金参与a股打新。 以林园为例。在过去的三个月里，该公司充分利用了215只私募基金参与创新，投资额超过3亿元。其中，林园投资3号、林园投资128号、林园投资115号等基金参与首次配售79次。 亿定向增发部分定增股票名单： 数百亿的私募股权投资也动用了200多只基金参与新的投资，金额超过10亿元。其中，明讯股票6期精选、明讯1号增强型中小盘基金等62只基金参与了96次首发配售。近期涉及的新股有袁菲宠物、石梅科技、农心科技等。 魔方量化500指数专属20号、1号、魔方量化紫云6号、魔方量化郝跃50号等基金也频频出现在新股名单中。田丽锂能、维万密封、一电天下、一号新材等均有涉及。 20只新的私人股本基金将在年内取得正回报，其中包括金庸投资和 新股策略：基金资产可以通过申购新股的方式参与上市公司的IPO，以期新股上市后大幅上涨来获利。一般来说，基金经理会在股票上市后的短期内卖出股票，长期较少持有。 股市的调整也拖累了市场业绩的增长。私募排排网数据显示，截至9月底，94%的新增私募基金年内平均收益为https://www.zhucesz.com/，仅有22只基金正收益，私募赚钱比例低至https://www.zhucesz.com/ 再看新的私募基金，主要是0-10亿元的小型私募，占https://www.zhucesz.com/;另外1-5亿中型私募占https://www.zhucesz.com/一样多很少有大型私募发行新基金并显示收益。50亿元规模中，100亿私募缺席，仅有有利投资、银湾资本、金庸投资、中海融融等4家50-100亿元私募显示收益。 在其他正收益方面，15家私募机构的22只新私募基金年内取得正收益。君益公司以4只基金数量居首，博瑞东方投资和前海九银投资各有3只基金上榜。泰国资产、徐佳瀛海(上海)私募股权基金、有利可图投资、轻盐创投、三登投资、天天牛资产也有基金上榜。 来自中国及海外句容的新晋私募基金“句容百川1号”以年收益* * *%夺冠，大幅领先第二名。 管理人成立于2012年12月，目前规模50-100亿元。其产品包括债券基金、股票投资基金和量化对冲基金。除了新基金表现抢眼，“句容丰和27号”、“句容金玉1号”等债券基金也取得了正收益。 同榜单50-100亿元的私募还包括金庸投资，“金庸永信48号”前三季度收益* * *%。 金庸投资成立于2013年7月。其投资定位是价值成长投资和低风险套利投资的专业私募股权管理机构。它遵循“自上而下”和“自下而上”的投资研究逻辑，坚持“以合理的价格买入优秀公司”的投资理念，寻找具有“成长价值”和“有价值成长”的公司，尤其是传统王者和新兴龙头。 据永投介绍，公司在参与定增筛选对象时会重点考虑两个因素。 一方面看公司基本面，包括估值是否在合理区间，行业景气度，公司未来成长性，核心竞争力，管理等。 另一方面要看折扣率，希望找到折扣率足够高的优质公司，拿到足够多的安全垫。 具体到行业赛道，主要关注三个方向，低估值成长、美好生活、创新未来。其中，从估值来看，《美好生活》中的消费、医药板块很多标的估值都在合理区间。如果能找到在调整期仍有竞争力，折价率高的公司，就有配置价值。 私募热评：定投仍有性价比优势。 虽然三季度又有几百亿的私募巨头参与定增，但今年个股定增破发率高是不争的事实。至于如何看待四季度定增的入场机会，以及重点关注哪些行业，私募排排网也采访了在定增行业有实践经验的金庸投资、大春基金、大研资本。 钟瑞印盒认为，定增与二级市场直接购买的区别在于，定增是一种低成本但流动性有限的参与手段。因此，参与定增需要考虑中长期市场趋势的时机和公司深厚的基本面研究。虽然目前短期风险因素依然复杂，但随着近期的下跌，市场中的机会逐渐大于中长期的风险。基于此，在未来整体市场走势边际改善的背景下，部分优势行业龙头企业的长期配置价值开始凸显，这也是机构开始积极参与定增的主要原因。如果将来有合适的发展机会，钟瑞会更积极地参与。整体而言，钟瑞更看好四季度中短期表现确定的高增长行业的增长机会。 纯基金定增策略基金经理唐光英介绍，在定增项目的行业选择上，重点主要是高端制造、智能、医药生物、消费复苏。对于目前的市场，唐光英认为，国内经济正在筑底，目前的市场已经具备触底的条件。就定增市场而言，三季度以来，招标定增项目平均折价率为与二季度基本持平的https://www.zhucesz.com/,较去年同期下降了https://www.zhucesz.com/个百分点。整体来看，平均折价率仍处于较高水平，固定收益类投资仍具有性价比优势。 大研资本创始合伙人蒋介绍了再融资新规以来，所有解禁定增票的破发率统计。研究发现，今年8月份到期解禁的股票的破发率与9月份的https://www.zhucesz.com/和https://www.zhucesz.com/一样高，接近今年4月和5月的破发率，远高于过去10年的平均水平(30-33%)。从破发率来看，是定增市场的底部，但如果没有折价加持，底价还是有一定风险的。但考虑到部分市场风险可以通过股指期货套期保值来化解，如果有标的折价超过底价15%，还是可以考虑的。 永投表示，作为上市公司再融资的重要方式之一，考虑到目前的市场地位和估值，定增仍是加码布局的好时机，且截至9月30日，仍有424个项目在发行，涵盖各行业、大中小市值公司，给投资者充分的选择余地等因素。但由于定投需要锁定半年，此前也出现过不少抢手的高估值标的解禁后损失惨重的情况。因此，建议投资者谨慎参与高估值项目，充分考虑安全边际，回避折价率高但质量差的项目。 收藏，喜欢，分享一键三通都有用~ 报告/反馈