文|李易安 1月10日，一封要求上海银行副行长黄涛立即投案自首并返还数十亿资产的实名公开信引起轩然大波。 公开信中充斥着信息，称黄涛与深宝能集团勾结，一步步设局侵吞恒源企业拥有的安百里中央、徐汇滨江项目近200亿优质资产，非法获取国有银行贷款265亿元。要求国家金融监管、监督机构和司法机关立即进驻上海银行彻查，并迅速冻结深宝能集团资产，全力追缴违规贷款，督促上海银行等在调查过程中返还恒源企业实际拥有的安百里中央和徐汇滨江项目资产。 但举报信发出后不久即被删除，上海银行发表强硬声明称举报信不实，已第一时间报警，称举报者深陷债务危机，严重失信，被上海银行起诉至多家法院。1月12日，上海银行再次发布澄清公告，称公开信中的说法不实。 举报人是上海恒源企业的法定代表人许。虽然恒源这个名字并不响亮，但这个许可不是一路人。在过去的20年里，许也一直是上海的大人物。除了卷入风波的两个地块，他还是黄成珠宝的重要股东，甚至拥有一支在上海赫赫有名的知名球队“上海沈心”。目前，许本人不仅资产为零，还背负着无数债务，数十起诉讼，甚至已被证实为边境管制。 曾经，我拥有高楼大厦，宴请宾客，攒下了几十亿的身家。一旦大楼倒塌，鸡就下蛋了。 “江湖中人”许 许1969年出生，祖籍江西，在上海土生土长，毕业于上海财经大学。 这封首发举报信的公开名称“上海恒源企业”，其实叫上海恒源企业发展有限公司，成立于2000年，是一家地道的上海本土企业。以操盘手起家，目前控股十余家企业，涉及房地产、金属矿产品、金融支付、足球俱乐部、众创空间、贸易、体育等领域。 但这其中，房地产是最出彩的一个，也是其生存的根本。2000年，上海恒远企业发展有限公司在上海杨浦成立。2001年前后，上海五角场-黄兴公园附近的“汇元坊”小区是这家公司为数不多的早期建筑，总建筑面积只有21000平方米。随着房地产市场的繁荣，恒源已经步入快速发展的通道。 春风以马蹄病为荣。不久后的2003年，恒远成为上海某二级足球俱乐部上海沈心的老板，因此被冠以“沈心老板”的称号。 但实际上，许并不是一个高调的人。在这封公开信之前，除了几次接受媒体关于团队的采访，许并没有给媒体留下多少痕迹。 虽然发家的过程很传奇，但其路径无非是依靠资源获得土地和贷款，依靠现金流运作支撑企业运转，大肆扩大投资。这也是过去几十年房地产行业常见的发财方式。房地产行业政企关系、银企关系的复杂不用多说，从许在流浪期间的能力就可见一斑。 事实上，经历了几十年商业沉浮的许对掠夺资产并不陌生。 许控制的上海电子支付有限公司在近一年前因为支付行业的不景气而解散。不过，一位接近电子支付的人士告诉Cross Finance，2016年支付牌照最火的时候，动辄要价上亿，许只出了不到百万的价格就拿到了这张支付牌照。 一位熟悉许的不愿透露姓名的人士对他的评价是“江湖人，出来混，迟早要还的。” 即使此刻，眼看着几十亿人就要化为乌有，许也深知提高汤的沸点不是釜底抽薪的道理。事实上，据知情人士透露，在此之前，许已向京沪两地的纪委、银监会等相关部门提出申诉。在未能达到预期后，他最终选择了鱼死网破的道路。一封公开信，将它的“20年合作伙伴”上海银行和交易对手宝能送上了舆论的巅峰。 上海银行与宝能之间的借款明细无法查阅。 有意思的是，在一封公开信中，许抱怨道：“上海银行给我们的中环和徐汇滨江项目的贷款总额只有107亿元，利率在之间。”他对“宝能的利率是265亿元”愤愤不平，认为这是利益输送，计算出8年期贷款要损失20亿元利息。 但在很多业内人士看来，在融资成本动辄超过10%的房地产行业，虽然宝能https://www.zhucesz.com/的贷款成本有些低，但宝能有上市公司，有资产，有评级。相比较而言，从未进过百强房企的恒源的贷款成本可以和https://www.zhucesz.com/,一样低，上海银行给恒源发的红包似乎更大。 资金链断裂 其实，单看许提到的这些情节，就能感觉到，徐老板和上海银行并没有蜜月期。 2016年，当安百里接手三个资产包时，是房地产市场的最高点。恒源企业是否强大到可以称之为大型房地产企业，许可能会赌上自己的几十亿身家，期望通过这些地块的运作冲刺到几百亿的房地产企业。 在上海银行的帮助下，恒源企业使用了巨大的杠杆。 三个资产包的项目公司股权变更流程如下： 上海建培龙：安百里集团3354恒远企业(2016年4月20日)3354上海甘源合伙企业(2016年6月20日)3354深方瑞投资(2018年10月18日) 上海兴利达：安百里商业3354恒远企业(2016-04-20) 3354上海甘源合伙企业(2016-06-20) 3354深圳方瑞投资(2018-10-18) 上海豪泉：安百里集团3354恒源企业(2016年4月18日)3354恒源企业(1%)、甘源合伙(99%，2016年6月24日)3354深朗云投资(2018年10月19日) 在三家项目公司的股权变动中，恒源企业仅在2016年4月至6月短暂跨越一座桥梁。2016年至2018年两年间，上海甘源合伙企业是三个项目公司的主要股东。 上海甘源合伙企业成立于2016年2月，初始注册资本为https://www.zhucesz.com/亿元，其中上海银行瑞金资本管理有限公司出资72亿元，恒远企业出资16亿元。仅两个月后，https://www.zhucesz.com/,注册资本增至亿元，其中上海银行瑞金的出资从72亿元增至88亿元，而https://www.zhucesz.com/,恒源企业的出资从16亿元降至亿元，缩水超过50亿元。这里可以看出恒源实力不足，但也可以看出上海银行对恒源“20年合作”的充分信任。 从股权结构来看，上银瑞金资本等同于上海银行的资产管理公司。在这次高价收购中，恒源企业的投资只有https://www.zhucesz.com/亿，而上海甘源合伙剩下的88亿是上海银行理财资金的表外非标资产。 站在上海银行的角度，操作无可厚非。 2014年，安百里开始出售其资产。许有钱也有意愿，于是在2016年去了许。107亿元的贷款金额不算小，而且https://www.zhucesz.com/的利率定价也不算低。运营两年的上海银行可能已经给了一个“20年合作伙伴”的面子。 然而，现在看来，这并不是一件好事。 虽然投资只有10多亿，但杠杆接近10倍。按照最低年化https://www.zhucesz.com/,计算，100亿元贷款两年的利息已经超过https://www.zhucesz.com/元 2018年宝能入市时，房地产行业的遇冷趋势已经非常明显。但时过境迁，房地产行业不仅贷款收紧，在资本市场的估值也大幅降低。宝能提供的对价条件自然不会太高。着急的许觉得自己成了被别人利用的对象。 事实上，一位接近上海银行的人士告诉Cross Finance，一开始银行和许本人都找过多家企业，最后宝能出价最高，能够接盘。这一点也得到了许本人的认可。只是他自以为帮了上海银行和安百里脱困，无法接受现在的资产折价让他翻了几年身家的事实。他将此解读为“在上海银行的强力领导下，我们忍辱负重与宝能集团签订了一份极不公平的并购协议；一个协议，因为胁迫(停贷、撤贷、滥用、威胁立即宣布贷款提前到期并起诉等。)和利诱(承诺为恒源企业提供不少于三年的充足流动性支持)。” 所谓“极不公平”，说到底，其实并没有得到应有的考虑。 但商业上没有绝对的公平，谁站在谈判的高位，谁就有绝对的话语权。永远不会有“合适”的考量，谁有话语权，谁就有“合适”的定价权。 许是在玩游戏，但当局者迷。 失去所有的地位和名誉 在此之前，许及其关联人许、在恒远企业的全部股份，以及上海合伙企业持有的股权1亿元已被冻结，许资金链彻底断裂，四面楚歌。 2019年，恒远旗下的申银足球俱乐部大量出售原有主力阵容套现，并从其他球队租借年轻球员维持运转，但仍难掩欠薪丑闻。上海足协40万救助金、足协杯黑马奖、联赛接待费共计110万元，全部打入沈心账户。2019年年中，有报道称https://www.zhucesz.com/准备完全退出沈心俱乐部。事实上，16年来，足球俱乐部一直寄托着许对的个人感情。在财政上，足球俱乐部一直是许职业生涯版图中的一个成本项，从来没有盈利过。在许职业生涯的巅峰时期，组建球队的费用是不够的。 2019年1月，上海恒源贵金属有限公司、西藏阿里鹏程矿业有限公司、云南斗月矿业有限公司、上海商盛房地产开发有限公司、徐银行在上海银行虹口支行的存款共计人民币529，686，3359元。 据天眼查数据显示，许及其控股公司官司缠身。许有221个外围风险和112个预警风险。 从公开信的内容来看，许把仇恨集中在了上海银行副行长身上。不过，一位接近上海SASAC的人士向交叉财经表示，在上海的金融国资体系中，一家上市银行的银行高管，靠个人手段，公开信中提到的一切，其实并不难。目前选择这种方法，多是为了孤注一掷。 然而，许的举报信虽然令人绝望，却不是懦夫的简单行为。 正如许所说，20年的合作总的来说是愉快的。许是惯于锦上添花的银行。 前述人们对许的《江湖人》评价的另一层含义是，许自始至终未必能从根本上理解和接受商业的冷酷和残酷。 经过几十年的风风雨雨，许从未经历过如此绝境。在房地产界，许已经角力了几十年。在复杂的政商关系、银企关系中，他始终游刃有余。他可能无法理解，为什么曾经跨酒桌推杯换盏的哥哥，现在却紧紧扼住了自己的喉咙。 据接近许的人士透露，在他财富的巅峰时期，他的资产约为250亿，其中他自己的资产约占50亿，约200亿是lia ”这是许几十年沉浮攒下的身家。曾经风光无限，如今负债累累。这种落差感是普通人无法承受的。更重要的是，当年锦上添花的时候，企业和银行的关系是光辉的，而现在，只有自己成了弃儿。不仅一无所有，还造成一堆债务和官怨。” 的确，在恒源、上海银行、宝能的利益结构中，没有一个人是慈善家。然而，许指责上海银行高管的贪婪和宝能的贪婪，却忘了自己已经到了这一步。起初，是因为他自己的贪婪。 报告/反馈