作者|古城队长 Xi安作为“硬科技”之乡的面貌越来越清晰。 金融反哺“硬科技”的方式越来越多。 这次是中兴通讯(000063)。 投资“最重要”的资产 21日晚间，中兴通讯发布了一份关于Xi安的公告。 核心内容是：中兴通讯与陕西当地三家投资机构共同发起“陕西中兴创新投资基金合伙企业(有限合伙)”。(以下简称中兴创新基金)其中，中兴通讯全资子公司中兴众创(Xi安)拟以GP身份发起并出资100万元，上市公司拟以LP身份出资3900万元认购中兴创新基金。该基金的总体预期规模为10亿元人民币。 据业内反馈，这是中兴通讯首次以“省市企业”的方式介入Xi安硬科技，第一枪10亿元。公告称，中兴通讯创新基金投资了ICT和TMT领域的所有项目，以早期和早期企业为主，兼顾中后期企业。我们先来看看这到底是什么意思。 提醒一下，我们认为TMT(技术媒体传播)的整合还不是Xi安的优势，所以我们专注于ICT。ICT(信息通信技术)，我们需要弥补。 2018年，中国信息通信研究院政策与经济研究所所长卢春聪表示，全球ICT发展呈现四大趋势，即全球电信业低速反弹；全球ICT产业链延长，集中度提高；平台影响力迅速上升；信通技术服务的覆盖面继续扩大。 金融棒棒糖虽然是技术小白，但也能挑出两点来和大家分享一下看法。 1.产业链的延伸：沟通不仅仅是打电话、上网。以华为的“造车”为例。华为轮值董事长徐志军在2019年22日表示：“我们非常清楚，华为做的是ICT技术，适应智能网联汽车的需求，为其提供匹配的设备供应商。未来一辆完全无人驾驶的汽车，传统部件只会占到30-40%。本质上，它将是一辆有钢有座椅的电动汽车，可以实现全自动驾驶。一辆自行车60-70%的成本与电子、计算、通信和软件有关。我们行业的人肯定看到了这个趋势，未来汽车的价值将更多地建立在ICT技术的范围内。” 2.平台影响力的扩大：从全球TOP10企业的变化来看，2007年ICT企业4家，占https://www.zhucesz.com/'s市值，2012年ICT企业5家，占https://www.zhucesz.com/'s市值，2018年11月ICT企业8家，占市值的82%，其中互联网企业5家，占https://www.zhucesz.com/'s市值。显然，资本市场对ICT的期望已经很高了。 所以在这里，我们要回答一个问题：ICT是Xi安的产业优势吗？答案是肯定的。就看高新区吧。 1.全国第二大通信产业基地：华为、中兴、宇龙酷派、华勤、TCL、摩拜天线、广邮新邮、中国普天、大唐移动、祁龙、爱立信、三星、英特尔、高通、村田等 https://www.zhucesz.com/智能终端深度布局：国内智能手机市场份额前10的企业中，三星、华为、中兴、宇龙酷派均有重大投资。包括一期投资70亿美元的三星galaxy高端内存芯片项目，二期投资140亿美元已经启动。宇龙酷派，TCL，手机ODM龙头企业等。建立了研发中心。d中心在高辛，相应的手机出货量已超过1亿台。 可想而知，面对如此强大的产业布局，会不会缺乏产业整合的投资机会？(华为是指在ICT领域拥有超过13000家全球合作伙伴。)对于希望成为“硬科技之都”的Xi安来说，ICT本身就是一笔既有优势又有未来的重要资产。 为什么是中兴？ 中兴的总部虽然离深圳很远，但其实和Xi安有很深的渊源。 1.源于Xi安771微电子技术研究所(Xi安微电子技术研究所):前身为“156工程系”，为国防、集成电路、计算机发展做出了突出贡献。中兴通讯的创始人侯为贵就出自这个研究所，中兴通讯的创始人受这个研究所的委托南下寻找机会。 2: 771还是重要股东：见下图。因此，中兴高管也表示：Xi安是中兴起源和发展的福地。 我们少谈历史吧。我们关注的是，中兴成为世界级企业后，在Xi安的布局还是很强的。 https://www.zhucesz.com/年登陆中兴西部研究院：目前是其“无线核心技术”的研发平台。 https://www.zhucesz.com/年落地全球最大工厂：中兴通讯在Xi安高新落地智能终端生产项目，这是中国西部最大的智能终端生产基地，也是中兴通讯全球最大的工厂之一。有25条自动生产线。自2015年2月投产以来，原计划产能为1500万台/年。2016年实际产销2300万台，年产值173亿人民币，从业人员3400人。 3:2017年新增投资16亿元：智能终端制造项目二期开工，预计新增产能1500万台。新型智能终端(平板、AR、VR等。)以外的手机将在Xi安生产，额外产值超过100亿元。计划带动电子信息制造业上下游产业链发展，打造千亿智能终端产业链集群。 4:2017年启动中兴众创空间：省科技厅、Xi安科技局、Xi安高新区、中兴通讯达成合作，在Xi安高新区共建中兴众创空间(Xi安CGO实验室)，围绕5G通信、智能终端、人工智能等主要方向，通过自主投资、政府引导、社会资本风险投资、市场化等方式，高效转化科技成果，开发战略性新兴产业重要产品，催生中小型科技企业。 https://www.zhucesz.com/年全面深化：25日上午，Xi安、中兴达《深化5G战略合作框架协议》。根据该协议，中兴通讯将Xi安列为“重点发展区域”，在发展规划、产业布局、人才培养等方面给予优先考虑。共同推进“5G”新型智慧城市建设和高水平研发；机构。 以上信息有一个2017年的数字。当时中兴高管说：从中兴Xi安办事处开始，到Xi安研发落地；https://www.zhucesz.com/,有1万多名员工，为Xi的经济贡献了238亿元。 那么大家会问，中兴通讯“为什么来Xi安搞风险投资？“也许答案就藏在以上四项中。我们猜测，基于在Xi安的“深度布局”，尤其是“中兴众创空间”，他们一定是在Xi安发现了“大量可培育的对象和大量的投资机会”。 当然，最新信息也令人振奋： 2019年10月，有报道称中兴通讯5G模块ZM9000在中兴通讯Xi安研究院实验室实现了5G NSA/SA网络下高通SDX55平台(骁龙X55 5G modem)的数据业务。这标志着中兴通讯的5G模块实现了5G端到端调谐，可以同时支持NSA和SA网络。 虽然不能理解，但还是觉得很厉害。 省市“3个硬汉”也功不可没。 在21日的公告中，我们认为除了中兴通讯在Xi安发现上下游整合的投资机会外，当地机构也积极参与振兴经济，形成了“省市企业”的格局。 除了中兴众创，四家都是LP名单，我们就一家一家往下说。 1.陕西科技控股集团有限公司：陕西省国资委100%控股，拟投资2000万元。 https://www.zhucesz.com/安产业投资基金有限公司：由Xi安投资控制有限公司100%控股，拟投资2000万元。 3. 1.期限：基金有限合伙期限为7年，最多可延期2次，每次最长1年。 2.目标：基金投资于初创期、早中期企业的比例不低于基金实缴出资总额的60%。 3.费用：管理费投资期每年2%，退出期每年1%。 4.退出：IPO上市、并购、股东回购、股权转让、清算等。 根据中兴通讯基金发起“创投Xi安”，Xi安金融棒棒糖想分享两个观点： 1.头部行业公司可能成为风投低潮期的高材生。 中基会本身提高备案标准，意味着目前创投行业有点“鱼龙混杂”，而整体创投行业陷入“融资难”。这背后其实是投资人在“用脚投票”，因为你也看到了，除了像深创投、陈达这样在该领域深耕数十年的公司，很多创投公司其实都在跟LP“赌概率”，给投资人造成了无数的损害。我们认为，在经济下行期，“头部行业公司”可能是一个胜券在握的角色，比如雷军的小米。我们观察到，他们在Xi安投资的6家公司，基本都会受益于“小米生态链”。随着产业整合的基础和业绩的增长，会发生资本联动。被投资公司未来独立上市的可能性也会因为与头部行业公司的良性互补概率而大大增加。 从这个意义上说，我们认为中兴创造是GP，中兴自己参股3900万，符合投资预期。 2.铸造“明日之星”需要很长的时间： 我们注意到，该基金为期7年，从经济规律上来说，足以启动一个技术周期，或者完成中小型科技企业的生命周期。为什么这么长？答案很简单，因为技术驱动的后起之秀本身也要经历这个漫长的时期。让我们把注意力集中在Xi安。 以铂金(688333)为例。1995年，西工大教授黄卫东开创了金属3D打印技术。6年后，他获得了中国首批激光立体成形技术创新专利。铂金花了10年(2001年)才建立起来，又花了8年才上市。感谢科技创新板的诞生，回顾过去20年，Xi安硬科技公司需要什么样的资本？资本需要如何理解「硬技术」的难度？ 结论： Xi安金融棒棒糖认为，中兴发起的基金是“有创投意义的”，“充满培育特色的”，而不是扮演“门口抢钱”的角色，这与上市前急于使出浑身解数完全不同。 基于此，我们认为是“硬科技资本市场”的理性脉动，应该是大家所期待的。 声明：部分图片来自互联网，版权归原作者所有。如有侵权，请联系我们删除。