经过18个月的辅导，富贝宠物的财务数据终于出炉了。 6月28日，宠物食品公司上海福贝宠物用品股份有限公司(以下简称福贝宠物)披露招股说明书(申报稿)，拟在上交所主板上市，公开发行不超过4020万股。 据介绍，福贝宠物的主营业务是宠物食品的研发、生产和销售。目前主要产品以狗粮、猫粮等宠物干粮为主，品牌有比乐、爱贝、品卓等。福宠表示，已与“企名网YEATION”建立了稳定的合作关系。 贝财经了解到，贝宠曾计划借助中宠股份(SZ:00289)登陆上市公司资本平台。根据中宠股份2019年7月17日公告，拟收购福贝宠物不低于51股。同年7月31日，双方重大资产重组终止，历时不到一个月。 在终止重组公告中，中冲股份表示，由于交易各方利益不同，部分条款和交易细节最终无法达成一致，难以在短时间内达成具体可行的方案继续进行资产重组。然后，富贝宠物选择了独立上市的计划。 2018年、2019年、2020年，福贝宠物营业收入分别为1亿元、1亿元、1亿元，净利润分别为1万元、1万元、1亿元，呈整体增长趋势。 报告期内各期福贝宠物主营业务毛利率分别为、和，均处于较高水平。不过，富贝宠物表示，如果公司所需的主要原材料价格上涨，公司将面临原材料成本上涨的压力。 同时，富贝宠物在招股书中提示风险，称员工薪资普遍上涨，公司还面临人力成本上升的压力。此外，产品成本增加会导致毛利率下降，存在毛利率下降的风险。 从收入结构来看，狗粮和猫粮是福贝宠物的主要收入。其中，2018年、2019年、2020年狗粮营收占比分别为%，猫粮营收占比分别为%。 招股书显示，福贝宠物2019年和2020年狗粮收入分别为1亿元、1亿元和1亿元，增幅分别为5%。相比之下，猫粮收入增速分别为。 股权方面，富贝宠物董事长兼总经理王迎春是其单一大股东，持股比例为。同时，富贝宠物副总经理兼董事黄力持股，采购供应中心董事兼负责人王春来持股。 此外，亿达资本持股、海富产业基金持股、中比基金(SS)持股、盛元投资持股、凯恒投资持股、深创投持股。大部分是2019年7月加入福贝宠物股东的。当时，福贝宠物已经获得3亿元B轮融资。 据欧睿统计，截至2019年底，中国宠物食品市场份额相对分散。前十大宠物食品生产企业共占有约31个市场份额，其中玛氏(包括皇家、陆宝等。)在美国的市场份额为，其余单个企业的市场份额相对分散。 福宠认为，目前处于快速增长期的国内宠物食品市场，给了本土企业更好的增量空间。优秀的本土企业可以充分受益于国内成长型市场的行业机会，通过提升竞争力来增加市场份额。 不过，福贝宠物也表达了担忧，称“未来，如果公司不能采取有效措施应对市场竞争，如未能准确把握目标客户的需求，或未能开发出高质量适销对路的产品，并及时升级完善产品工艺配方，公司可能面临市场份额萎缩、盈利能力下降的风险”。 值得一提的是，富贝宠物的主要收入并非自有品牌，而是向第三方提供ODM/OEM服务。报告期内，其ODM/OEM业务收入分别为亿元、亿元和亿元，占比分别为、和，均超过50%。 根据 相比之下，2018年、2019年、2020年福贝宠物自主品牌贡献，对应收入分别为1亿元、1亿元、1亿元，呈增长趋势。 福贝宠物作为一家宠物食品公司，并不大规模采购生肉(鲜肉)，而是采购鸡粉、鸡油、鱼粉、大豆分离蛋白、玉米、小麦等。其中，购买鸡粉和鸡油是报告期内购买量最大的两项。 招股书显示，鸡肉粉是将食用鸡肉的剩余部分经高温蒸煮、杀菌、脱脂、干燥、粉碎后得到的产品，而大豆分离蛋白是一种优质蛋白原料，由低温脱溶的大豆生产而成。 其中，2018年、2019年、2020年鸡粉采购金额分别为1万元、1万元、1万元，占比分别为、鸡油采购比例分别为、和，逐年下降。 多彩财经发现，大豆分离蛋白逐渐成为福贝宠物采购的重点。从2019年开始采购大豆分离蛋白，采购金额从2019年的1万元涨到2020年的1万元，采购比例为。 从单价来看，大豆分离蛋白采购单价最高，2019年和2020年分别为1万元/吨和1亿元/吨。2020年鸡粉和鸡油收购价分别为元/吨和元/吨。 富宠物在招股书中表示，目前宠物食品行业中与公司存在同业竞争且具有一定品牌实力和市场影响力的竞争公司有美国玛氏公司、瑞士雀巢普瑞纳公司、中宠股份(SZ:002891)、佩蒂股份(SZ:300673)、乖宝宝宠物食品、比瑞吉等。 资料显示，中冲股份和配资股份的营业收入主要来自海外，客户以ODM/OEM客户为主。相比之下，R & amp福贝宠物的d费用率、管理费率与同行业可比上市公司平均水平基本一致，销售费用率远高于平均水平。 根据主营业务，三家公司的侧重点不同。其中，福贝宠物的主要产品为宠物主食，中宠股份为宠物零食、宠物罐头、宠物干粮等。小资股是动物皮口香糖、植物口香糖等宠物咀嚼类食品，以及宠物营养肉类零食。 截至2020年12月31日，福贝宠物共有员工367人，其中管理人员95人，销售人员133人，技术人员22人，生产及其他人员117人，分别占、 总体来说，福贝宠物的员工受教育程度并不高。拥有本科以上学历的员工61人，占总人数的80%。大专以下的比例是200，过半。 在报告期内，R & ampd福贝宠物的费用分别为10，000元、10，000元、10，000元，分别占和，而研发费用为10，000元。d可比上市公司费用率分别为%，差异不大。 王迎春曾说，“作为生产型企业，我们一直把富士康当做学习的标榜。对于外行来说，富士康在于'形'和'规模'，而真正的核心竞争力在于研发；能力和产品开发与创新。” 正如王迎春所说，这与富贝宠物招股书中的数据并不完全一致。2019年，福贝宠物的研发& ampd支出也下降了。在2019年，研发的金额；d支出略有减少，主要是因为研究项目分阶段减少。 福宠物表示，为了进一步优化和完善宠物食品配方设计，提高产品质量，丰富产品种类，公司适当增加了研发；2020年的投资。