文字由雷达财经出品|编辑景|深海经过数次尝试，浙江前女首富的子公司*ST依然没能保住上市地位。5月24日，*ST广信发布的公告显示，因2021年度财务会计报告被出具保留意见的审计报告，公司被深交所决定终止上市。据雷达财经评论报道，*ST的实际控制人为和于，其中是2017年首播的电视剧《鸡毛飞上天》的励志英雄的奋斗原型。胡润百富榜20强中，和余以财富300亿排在第53位。周晓光曾被外界称为浙江女首富。然而，自2018年以来，广信集团的危机已经出现。此后，*ST广信出现巨额财务亏损和债务违约，多家相关公司也进入破产重整。虽然*ST广信在2021年通过债务清偿在年底突然扭亏为盈，但仍未能改变被要求终止上市的结局。目前，周晓光的300亿身家已经基本化为乌有。自2019年以来，周晓光已发出45项限制令，已执行72次，执行金额超过180亿元。2021年，金华中院还对、余及其两个儿子所欠的5亿元债务及利息发出了“追债悬赏”。周晓光名下的多套房屋于2021年8月被拍卖，总价值约1亿元。此外，周晓光的豪华汽车也被拍卖。曾经的“饰品女王”还能东山再起吗？自制珠宝女王“鸡毛很轻，但是只要有一点风，他就能飞上天。”这句台词是对电视剧《鸡毛飞上天》故事的准确概括。在这部剧中，罗玉珠和陈江和“用鸡毛换糖”的创业经历被大加赞赏。据了解，早在清朝乾隆年间，以浙江义乌为代表的农民就开始摇摇晃晃地走街串巷卖小商品，于是有了“鸡毛换糖”的说法。现实中，罗玉珠的原型周晓光的故事更为惊人。周晓光，出生在浙江诸暨一个偏僻的小山村，是家里的长女，身后还有五个妹妹和一个弟弟。为了分担家里的负担，周晓光选择了高中辍学回家帮忙种田，但她知道，要真正帮助家人，她还需要走出大山。背靠小商品批发圣地义乌，周晓光受母亲生意的影响，决定试试运气。从上海开始，到东北，再到全国各地，周晓光维持了七年的流动小贩生涯。周晓光曾在一次采访中提到，在那七年里，他过着漂泊的生活。他出门的时候带着100多斤的东西，正常进门都上不了火车。他不得不把它塞进窗户，他还必须避免被乘务员抓住，并因超重而受到惩罚。去东北的路上，要坐三天四夜。如果没有座位，晚上只能铺个塑料布或者报纸，睡在别人的座位下面.但也正是这段经历，不仅让周晓光对中国的珠宝市场有了更清晰的认识，赚了两万块钱，也让她认识了同样有“跑码头”(流动小贩)经历的丈夫余。在一个阴雨绵绵的春天，周晓光夫妇原本打算出去做生意，但考虑到他们的宝宝还在襁褓中，周晓光心软之下放弃了这个计划，决定留在义乌。这个偶然的决定成了这对夫妇事业成功的关键。“我和老师的定位是赚五万块回家。没想到1986年开始在义乌做生意，1987年赚了十几万。”凭借在行业内多年积累的口碑和实力，周晓光于1992年成功被台湾一家知名珠宝公司选中为代理商。在这段经历中，客户往往急于提货，供应商迟迟不发货，这让周晓光夫妇想到了投资建厂。在一九九五年 至此，广信的珠宝生意已逐渐攀上顶峰。事实上，新光崛起的背后，除了周晓光夫妇的不懈努力，也离不开市场经济吹来的时代潮流。多年前，义乌是浙江一个贫瘠的内陆小镇。改革开放后，1982年，义乌厚城镇市场整顿领导小组下发通知，正式开放小商品市场，使义乌的局面发生了天翻地覆的变化；20世纪90年代以后，政府实施了“以商促业”的政策，进一步推动了摊贩产业化的转型。广信珠宝是义乌红利的最大受益者之一。资料显示，1995年周晓光夫妇创办广信珠宝时，义乌当地只有100多家珠宝企业。截至2007年8月，强制性珠宝企业的数量已超过3600家。投资房产，最终负债滚雪球。“不要有计划的盲目，看到机会要勇敢。”母亲在把鸡毛变成糖期间的教导深深地印在了周晓光的脑海里。随着广信的成长，简单的珠宝生意已经不能满足周晓光，她看到的下一个机会是房地产。2004年，万科在中国大饭店举行宴会庆祝20周年。会上，万科董事长王石、总经理郁亮指出，万科的黄金时代已经开始。起初，周晓光站在了时代的风口浪尖。2003年，广信集团成立了广信房地产开发有限公司，并收购了浙江万厦房地产集团，从而进入了浙江东阳和义乌的房地产市场。广信集团还与多家资本联合成立浙江富悦控股，推动富悦集团收购上海美华集团，后者拥有上海核心区域的门店资源和张小泉、汇丰纸业、百信等知名品牌。与此同时，广信也在生态农业、度假酒店、物业、装饰材料等领域四处出击。在周晓光看来，广信应该逐渐从批发商转变为零售商，从制造商转变为品牌运营商。与这两个决定相关的是：建立自己的销售渠道，塑造自己的品牌。积极的转型和相对保守的管理风格，让广信集团成功度过了2008年的金融危机，甚至借机抄底，打造了义乌世贸中心、东阳广信天地等多个地产项目。但是这种风格并没有永远持续下去。从2011年开始，广信集团用了7年时间，发行了12期债券，公司逐渐走上了借新还旧的死亡螺旋。Radar Finance指出，“11广信债券”是广信集团用于建设房地产项目的唯一债券。此后，本集团发行的其他债券均以“偿还银行及其他金融机构贷款及补充流动资金”为目的。为了便于资本运作，广信集团在其房地产业务上市前后进行了多次尝试。当时周晓光无疑是幸运的。民生证券的一份研究报告显示，2010年，“国十一条”出台，证监会要求房地产公司IPO和再融资都需要征求国土资源部意见，开发行为需要住建部进一步检查确认。实质上是房地产企业股权融资被叫停，房企IPO基本被叫停。在此背景下，地产龙头之一万达商业的a股IPO被搁置多年。然而，20日，在多次失败后，广信地产借壳成功，并将新上市公司命名为广信远成。“‘广信’有400亿资产，但因为没有资本运作平台，资源整合时常感觉受到掣肘。这次终于如愿以偿，上市将为‘广信’的发展插上翅膀。”周晓光说。还是出于对行业前景的乐观判断，周晓光上市时还签了一份对赌协议，协议明确写着广信旗下的万厦地产和广信建材城必须在三年内实现40亿的盈利目标。而20日，广信远成归母净利润为1亿元。然而，有迹象表明，已经出现了分泌性中耳炎 比如，仅上市一年，广信集团就连续发行了6期债券；另一位万夏房地产公司的工作人员透露，集团所有员工都在20左右重新签订了劳动合同，后来发现员工底薪降低了40-56左右。虽然最后拿到的月薪变化不大，但对以底薪为主的各种津贴影响很大。“2018年9月，广信集团两笔共计30亿元的债务违约，印证了其财务危机的传闻。此后，广信集团的债务危机波及到方方面面，周晓光的资产受限、股权质押、冻结等问题也随之而来。据知，广信集团共发行20亿元，票面利率的债券“15广信01”本应于2018年9月22日转售。广信集团应于9月25日支付回售款亿元，第三个计息年度利息亿元，但当日回售款未转入指定银行账户。同日，发行金额为10亿元的短期融资券“17广信控股CP001”也将到期，但上交所仅收到部分本金和全额利息资金，构成实质性违约。两起债务违约成为推倒广信集团的第一张多米诺骨牌。据债券受托管理人摩根士丹利华鑫证券统计，截至2019年3月22日，广信集团及其子公司合并范围内金融机构未偿还债务余额已超过122亿元；到期债券余额为10亿元。2018年至2020年，广信远成归母净亏损分别为1亿元、1亿元、1亿元，三年累计亏损超过84亿元。因此，公司被警示退市风险，股票名称变更为*ST广信。债务危机爆发后，有消息称广信集团正在引入外部战争投资，但最终没有等到白衣骑士。2019年4月，广信远成控股股东广信控股及其三家子公司被金华市中级人民法院裁定破产重整。为保壳，2021年，公司与部分债权人及非法担保人达成和解协议，产生债务重组收入10亿元。还为控股股东担保了其他收入亿元用于偿还司法拍卖公司房产的债务，实现了当期归母净利润。但审计机构对*ST广信2021年财务报告持保留意见，指出仍存在重大不确定性，可能对*ST广信的持续经营能力产生重大怀疑。这也是深交所决定终止*ST广信上市的直接原因。雷达财经了解到，截至2021年末，广信系债权申报涉及多家银行债权人，包括浙江某地方股份银行、大连银行、广东华兴银行、恒丰银行、中国华融关联公司；以及北方信托、西部信托、西藏信托、中信信托、长安信托等多家信托体系的债权人。此外，中欧史圣资产、田弘创新资产、上海平安合鼎和上海尹睿盛嘉资产也在债权人之列。尽管债权人众多，广信集团似乎还没有找到有效的方法来偿还债务。在今年的采访中，一位债权人透露，三年来各方尚未就重组计划和战争投资达成一致，也没有任何潜在的组织明确表示有意参与广信的重组。广信系的风波确实赶上了一个困难时期。受疫情影响，集团经营和共享的房地产、旅游、保险和服务业遭受较大打击。如作为二股东的西部地区龙头西北旅游广信系，因2020年IPO后表现低迷，创造了a股最快“戴帽”纪录；广信百货作为钟白集团的第五大股东，曾是知名的连锁超市，但其2021年的净利润却是近20年来的首次亏损。广信系也持有百年人寿股权，但后者多项业绩指标在寿险行业排名垫底，综合偿付能力充足率一直低于150的警戒线 2021年，金华中院还对、余及其两个儿子所欠的5亿元债务及利息发出了“追债悬赏”。金华中院一度将周晓光夫妇拥有的10多套豪宅或别墅放在阿里拍卖平台上，估价总价超过1亿元。周晓光的豪车也被拍卖，但这些资产与广信系的巨额债务相比只是沧海一粟。*ST广信的股价已经从20个点的高点下跌了近80%。“我觉得就算我现在一无所有，如果从头再来，我依然可以重新站起来。我对自己很有信心。无论面对什么样的困难和挑战，我都会去面对。”2018年，当周晓光做客脱口秀节目时，他似乎已经预测到了自己未来几年的命运。然而，面对堆积如山的债务，周晓光真的有机会东山再起吗？注：本文由雷达财经(ID: leidacj)原创。禁止未经授权的复制。