投资圈 海捞不仅仅是一个餐饮企业，而是一个餐饮制造业。其完整的供应链使其几乎拥有孵化新品牌和新类别餐饮所需的所有基础设施。 作者|邹亚梅 |有为金融 (ID:uvfinance) 张勇“海底捞系”再添千亿上市公司！ 7月13日，怡海国际市值突破1000亿港元，一度达到1100亿。7月份，益海国际股价上涨近30%，今年3月19日至今累计上涨157%。 再加上海底捞市值一度与小米持平，站上2000亿港币的高位，张勇成为第一个拥有两家千亿市值公司的餐饮企业家。 怡海国际： 4年时间，股价涨了35倍，市值破千亿。 亿海国际，前身是海底捞的底料供应公司，2013年注册成立，20年上市，2020年突破千亿大关。 作为火锅底料市场以复合调味料为主的生产商，粉碎火锅底料的天威食品(成立于2007年，2019年在a股上市)，已成为海天旗下全国第二大复合调味料生产商。 早在年，随着海底捞门店数量的增加，为了解决火锅底料的标准化问题，提高上游效益，张勇在成都成立了专门为海底捞生产底料的分公司。随着产能的扩大，这家公司开始向第三方供货。 经过8年的实践，益海国际正式成立，成为海底捞集团独家火锅底料供应商。 1000亿益海从一开始就不受制于资本。上市初期，其股价仅为3元左右(峰值为107元)。 长期以来，益海国际一直被视为海底捞的跑腿，超过50的关联交易也让资本市场警醒。 《海底捞的利润调节器》当时广为流传。 但价值不会永远被埋没。虽然益海与海底捞的关联交易始终占据益海营收的半壁江山，但资本市场对益海的关注度越来越高。 一方面，益海营收喜人，关联交易占比在下降。2018年销售收入占关联方海底捞的比例下降至，2019年下降至。 另一方面，资本市场认可了益海国际的商业模式。 从商业模式来看，益海国际作为复合调味料生产商，属于食品企业，2B和2C都可以。它只需要建工厂，发展营销人员，开通渠道进货。海底捞属于餐饮企业，需要租赁场地，培训服务员，经营管理. 综合来看，食品企业在租金人力、管理运营、加工制作等方面的成本自然低于餐饮企业，而且食品板块本身比餐饮板块更大，更容易触达用户。 像C端产品，仅自热火锅，2018年销售额10亿，2019年10亿，增速超过。 目前海底捞净利润率不到10，益海国际2019年净利润率保持高位。 为帝国捕鱼： 7个主要部门和2个关键点 义海只是“钓鱼帝国”的一颗明珠，帝国里群星闪耀。 过去几年，张勇将海底捞餐饮业务的相关职能部门集中起来，拆分成七大板块(加上海底捞其实是八大)。每个部门下都有数不清的小型附属公司： 怡海国际：复合调味料制造商 舒：食品供应链 微咨询：人力资源和运营方面的咨询。 海科技：游戏运营及营销服务 舒东方：店铺装修 企名网站：软件管理系统 海达：外卖 怡海国际股权结构图 其中，怡海和竖亥是最重要的两个板块。 舒(北京)供应链管理有限公司，成立于2011年6月，是海底捞食品供应链最重要的布局。2018年，竖亥的交易额约为50亿元。 目前，竖亥已经服务过1000个品牌；全国有22个冷链和仓储配送中心，单个服务半径300公里；拥有大米、面粉、粮油、新鲜果蔬等十大类餐饮相关商品。超过5000克朗 微咨询的前身是海底捞人力资源部，拆分独立，20个面向社会。曾为西贝、一味翼城、小王府等餐饮企业提供招聘服务。 渔业系统内部存在复杂的资本关系： 有为财经根据公开资料整理 益海国际的第一和第二大股东分别是海底捞创始人张勇和舒平，以及施永红和李海燕。 竖亥供应链是景元投资的间接非全资子公司，而景元投资是怡海国际董事长苟益群，苟益群同时也是竖亥供应链公司董事长(苟益群1999年加入海底捞，高管仅次于杨丽娟)。 企名网的投资方为上海赛蓝投资管理有限公司，法人为苟作群，而张勇通过关联公司控制上海赛蓝，拥有企名网的控制权。 扎鲁特旗海底捞(羊肉供应)是四川海底捞餐饮有限公司100%控股的子公司，由石永红和张勇控制，扎鲁特旗法人为石永红的妻子李海燕。 海科技的CEO是海底捞前CIO，法人是苟群群。 …… 这些错综复杂的资本关系令人眼花缭乱，但有一条主线始终清晰，那就是，这家渔业公司的控股权仍然牢牢掌握在张勇和海底捞的主要创始股东手中。据业内人士估计，目前，张勇夫妇的个人资产已达2000亿元。 独立公司和海底捞不仅仅是简单的合作关系，更是资源共享。益海国际在成都有9000多平米的仓库和生产设施，属于海底捞。2013年仓储服务费为20万元至70万元，增加至280万元。 海捞也将帮助其公司支付费用。20度，20度，海底捞为怡海国际支付1000万。 伟大的人通常有两个特点：看得远，起步快。张勇可以提前看到供应链的价值，但拆分海底捞业务的另一个重要原因是，张勇认为鸡蛋不能放在一个篮子里，否则丢了坏了就一个都不剩了。 还有一种是钓鱼帝国内部人做的外部公司，比如游鼎游： 鼎友由苟益群、杨丽娟(海底捞总经理)、袁华强(海底捞董事)于2012年创立，持股比例约为30%。 在接下来的几年里，通过增资、股权转让等操作，实际股东几经变更，从石永红夫妇变更为的哥哥张。最后，真正的控制权仍然在张勇和他的妻子手中。 2019年3月26日，海底捞发布公告称，将https://www.zhucesz.com/亿元全资收购盈利能力极弱的有鼎有餐饮股权。海底捞王国里钱不断动，但创始人的钱包并没有变轻。 天眼数据显示，在张勇拥有实际控制权的公司多达47家。总之，许多公司都归张勇和他的朋友所有。 住宿咨询