本月30日，创业板将满一周岁。根据同花顺的统计，除了宝德股份所有股东在发行前三年全部解禁外，其他27家公司的首批解禁时间均为11月1日。这批解禁股达到亿股，超过现有总流通股本(亿股)。首批公司流通股激增118只，加上多位高管辞职，套现压力不小。安科生物是解禁公司中最分散的公司，有109个自然人和1个创投。 谨防高管辞职套现。 据统计，截至2010年9月24日，创业板120家上市公司中，至少有超过26家公司的60位高管辞职。首批28家公司共有19位高管离职，平均仅上市5个月。 首批解禁公司中，网宿科技董事、总经理、独立董事辞职。其中，董事兼总经理彭清持有1万股。由于他的辞职，他的股票也将于今年10月30日解禁。 但也有市场人士认为，高管辞职的压力被高估了。原因是从创业板辞职的67名高管中，只有22人持股。 解禁压力普遍较大。 这次解禁的上市公司中，有不少公司是以风险投资家的身份出现的。其中，金亚科技的解禁股东中有6家风投，网宿科技的解禁股东中有6家风投。 田认为，创业板很多解禁股并不是产业基金，而是中短期风险投资和个人投资者。股票解禁后，这些投资者有强烈的动机尽快退出以兑现利润。 此外，高估值也是解禁压力的重要原因之一。目前创业板绝对估值在68倍左右。按照目前a股的市盈率，创业板估值下限应该在40倍左右。 策略关注解禁股占比小的公司据统计，解禁股占比小的公司有四家：神州泰岳、爱尔眼科、鼎汉科技、华测。在解禁股份中，如果上市公司高管持股较多，且公司持股高管不离职，解禁压力相对较小。硅科技、天龙集团、华谊嘉信、国联水产等公司高管合计持股比例达到总股本的65%左右。如果这些公司的高管未来不辞职套现，这些公司的解禁压力无疑会小于其他公司。解禁限售股占总股本比例超过40%的有4家：乐普医疗、立思辰、机器人、华谊兄弟。其中，解禁后机器人流通股本将增加总股本的45至70%左右。(李成)公司一季度业绩下滑情况值得一提的是，首批上市的28家创业板公司中，有7家公司到今年年中业绩下滑，占比四分之一。其中，宝德上半年净利润尽可能下降，成为“变脸”最严重的创业板公司。此外，韩伟电子净利润下滑，网宿科技净利润下滑；新宁物流、华谊兄弟、中原华电、特锐德的净利润也有不同程度的下滑。这给首批解禁公司蒙上了一层阴影。据统计，创业板上市公司2010年半年报的收入和利润都不如同期深市主板和中小板。2010年上半年，按照上市公司营收和利润增速两个主要业绩指标，深市主板分别为55家和97家，中小板分别为36家和46家，而创业板分别只有28家和26家。(李成) 关注解禁股比例小的公司 据统计，占总股本比例较小的公司有四家：神州泰岳、爱尔眼科、鼎汉科技、华测。 在解禁的股票中， 解禁限售股占总股本比例超过40%的有4家：乐普医疗、立思辰、机器人、华谊兄弟。其中，解禁后机器人流通股本将增加总股本的45至70%左右。(李成) 性能表现 一季度公司业绩下滑。 值得一提的是，首批上市的28家创业板公司中，截至今年年中，有7家公司业绩下滑，占比四分之一。其中，宝德上半年净利润尽可能下降，成为“变脸”最严重的创业板公司。此外，韩伟电子净利润下滑，网宿科技净利润下滑；新宁物流、华谊兄弟、中原华电、特锐德的净利润也有不同程度的下滑。这给首批解禁公司蒙上了一层阴影。 据统计，创业板上市公司2010年半年报的收入和利润都不如同期深市主板和中小板。2010年上半年，按照上市公司营收和利润增速两个主要业绩指标，深市主板分别为55家和97家，中小板分别为36家和46家，而创业板分别只有28家和26家。(李成)