到2025年，直观手术公司的市场预计将增长到118亿美元，年复合增长率为。 直觉的商业模式使其能够从越来越多的外科手术中受益。 财务数据显示，直观手术公司为未来的投资做好了充分准备。 直觉外科(以下简称“直觉外科公司”，股票代码：ISRG)是一家美国医疗科技公司，主要研发和制造机器人辅助手术的机器人产品。其旗舰产品是一个名为“达芬奇”的机器人系统。达芬奇已经是非常完善的机器人系统，主要用于泌尿、妇科手术。截至2019年底，直觉外科已经销售了超过5500台达芬奇机器人系统，帮助医疗机构进行了超过700万次手术。 直觉外科公司的另一款旗舰产品是离子机器人系统，用于机器人辅助支气管镜检查或活检。离子是一种相对较新的产品。 不断增长的市场 根据MarketsandMarkets的报告，到2025年，手术机器人市场预计将从2020年的67亿美元增长到118亿美元，年复合增长率为。 手术机器人市场的增长可以归因于几个因素，如技术进步，机器人辅助手术的优势，手术机器人在医院和门诊手术中心的使用越来越多，医疗机器人的研究经费增加。 机器人辅助手术是一个相对较新的应用领域，它是全球机器人手术市场增长的最重要的驱动因素之一。从下图可以看出，在应用类型中，妇科有望占据最大的市场份额；加上泌尿外科，占手术总数的一半以上。直觉外科公司之所以有优势，是因为它的达芬奇机器人系统就是为了这个应用。 全球市场可以细分为机器人系统、仪器、配件和服务。2019年仪器及配件占据了最大的市场份额。这一细分市场的大份额和高增长率主要是因为频繁购买仪器和配件，而不是一次性投资机器人系统。这对直觉外科公司来说是另一个好消息，因为它出售其机器人系统的仪器和配件，而且它还出售大量的系统(超过5500个达芬奇的)。 北美占据市场主导地位，预计将在全球机器人手术市场保持领先地位。该领域的发展可能是由机器人辅助手术的日益采用和应用所驱动的。一般来说，在发达国家，机器人手术系统的普及程度随着手术数量的增加而增加，中国、印度等发展中国家也越来越多地采用手术机器人。 直观手术公司的商业模式 直觉壳公司不仅生产机器人系统，还为其机器人开发和制造仪器，并提供与机器人系统维护和员工培训相关的服务。 直觉外科公司的商业模式可以分为两类： 第一个与达芬奇和离子机器人系统的销售有关。根据该公司2019年的年报，达芬奇系统的价格从50万美元到250万美元不等，取决于型号、配置和地理位置。对于其客户来说，这代表了资本设备的重大投资(因此，直观手术公司提供了租赁系统的可能性)。重要的是，每个系统都需要一些配套服务，需要更换一些仪器(每个流程之后都会有一些仪器)，这是直觉外科商业模式的下一部分。 直觉手术公司的第二部分业务取决于其机器人系统安装基数的大小和每个机器人执行的手术数量。根据2019年年报，该公司每次手术的仪器和配件收入一般在700美元至3500美元之间。该公司也大多在系统售出时签订服务合同。每年的服务费用在8万到19万美元之间。这意味着，由于经常性收入，直观手术公司从售出的每个系统中获得更多收入。 从上表可以看出，直观手术公司的经常性收入占总收入的70%以上。这意味着直觉外科公司严重依赖越来越多的外科手术来维持其机器人系统的收入增长。 也可以看出，从地域上看，直觉手术公司的大部分收入来自美国，但美国的份额趋于缓慢下降。 竞争优势 直觉手术公司长期以来一直是机器人手术领域的领导者，但最近大型制药和医疗保健公司，如强生公司；强生公司(股票代码：JNJ)和美敦力公司已经试图推出自己的机器人系统，这可能会影响直觉手术公司的业务。 所以，我们想看看直观手术公司相对于竞争对手有什么优势。 直觉外科公司已经在市场上销售了20年。之后已经有了相当的产品安装基础。直觉外科公司已经销售了5500多台达芬奇系统，培训了40000多名医生。该公司还向学术领域和大学出售其机器人系统，未来的医生将在那里学习如何在VR环境中使用机器人系统。竞争对手的机器人系统可能和直觉手术公司的一样昂贵，医院培训医生使用新系统将非常昂贵和耗时。 财务分析 如果看直观的财务报表，可以看出公司的财务状况非常好。没有负债，有足够的现金支付未来的投资。 直觉外科公司的盈利能力也很好，尽管由于新冠肺炎危机而有所下降。从下面的图表可以明显看出历史净资产收益率。 现在我们来看看价格比。直觉外科公司一直有很高的市盈率，因为它的业务是在机器人手术的发展领域。但是，今天它的交易高于它的平均市盈率和最高市盈率。所以，我们想说的是，以目前的价格来看，这家公司肯定不便宜，但随着未来的增长，以及其良好的财务状况，直觉外科公司肯定是值得关注的。 结论 直觉外科是一家资金雄厚的公司，拥有高利润的商业模式和不断增长的市场。它在机器人手术领域有着悠久的历史，我们认为它在未来将保持在该领域的领先地位。现在股票有点高估，但长期来看是个不错的买入标的。 以上仅作投资交流，不代表投资建议。 野兽金融致力于让每一个不甘寂寞的年轻人学会投资美股，在全球最成熟、最合规的市场，体验成为全球头号公司股东的乐趣和兴奋。让每一个年轻人通过有尊严、平等地投资美股获得自由。 另外，在美股投资上，野兽总是独行，牛羊成群。像野兽一样，密切关注美股、a股、港股等全球股市，为投资者提供专业的财经资讯、金融圈社交、知识问答、线上线下活动等服务。