四个财务报表中，资产负债表是核心，其他各表是资产负债表中某一项目的说明和解释。因此，资产负债表是对企业整体情况的总体描述，从中可以看出企业是好是坏。 一.总体分析 资产负债表按照资产=负债股东权益的结构从左到右、从上到下排列。 是对资产企业资本的占用，是能给企业带来效益的资源； 债务和股东权益是企业资金的两个差异，是企业不得不承担的代价； 1.资产分析 是资产企业安身立命的根本，也是企业综合实力的体现。 首先，分析资产规模的变化。 处于成长期或者发展前景好的企业资产肯定是在增加的。同时，从行业整体发展考虑，还要看这个企业所处的行业性质，是国家大力支持的，还是高能耗、高污染等急需整改的行业。企业资产规模应符合行业发展趋势。在行业萎缩的同时，企业资产规模却在扩大，一定有一些问题值得关注。 其次，分析资产的结构或构成。 将资产分为两类：经营性资产和金融资产(投资性资产)。对比这两类资产占总资产的比重，就可以看出这个企业的主营业务。集团公司或以投资为主营业务的公司，金融资产会更多；如果一个普通的加工制造公司，投资资产占比很大，说明主营业务有问题，值得关注。 最后，具体资产的分析。 通过以上两点，可以对企业的整体情况有一个大致的判断，然后对每个资产项目进行详细的考察。 (1)货币现金/银行存款 现金往往被分析师忽略，因为一般情况下，企业不会持有太多的闲置资金。从行业发展考虑，一般成长型行业投资机会较多，企业不太可能有大量闲置资金；如果一个企业持有大量现金(相对于其他企业的现金规模)，说明这个企业在资金管理上存在问题，或者缺乏投资机会。 (2)应收账款/应收票据 应收账款一般和营业收入一起解读，看企业的收入有多少没有收回，也能反映企业的赊销政策的变化。其实从另一个角度可以看出企业在市场中的地位。应收账款多，意味着别人欠企业的钱多，企业的地位不够强，谈判能力弱。反之，应付项目，如果应付款项较多，说明企业欠别人的钱较多。除非企业真的没钱，说明企业本身很强大，可以占用别人的大量资金。此外，还要注意应收账款的客户和行业。 (3)库存 存货是企业最重要的资产，因为出售存货可以给企业带来收入。而存货是企业最容易操纵的项目，因为存货成本的计价方法有很多种，不同的计价方法对利润影响很大。 简单来说，需要注意这几个问题：一是库存的大规模增减；二是存货周转率的变化。 存货的大幅增减可能是因为企业存货管理能力的变化，也可能是企业在调整利润。原材料从加工开始到最终销售都是以库存的形式存在的。存货对外销售后才会结转到成本，成本直接影响利润。如果企业销售完产品后不结转成本，库存规模会变大，利润也会变大。所以要看存货的周转率，对比行业，看周转速度。如果出现以上情况，那么周转肯定是慢的。 (4)固定资产 有些固定资产是生产经营用的，如厂房、机器设备等；有些是管理部门用的，比如电脑，商务车等。关注生产经营中固定资产的规模变化。在考虑规模时，按原价考虑更合理，因为折旧只是一种会计处理手段，设备厂房的生产能力并不随着折旧的变化而变化。应该是这类资产的产能会在相当一段时间内保持稳定。对于固定资产，需要考察固定资产的使用效率。简单来说，就是指这类资产是否给企业带来了业务量和收入的增加。不然为什么要买固定资产？一般有这样一个逻辑：随着固定资产的增加，产生的存货也要增加，否则，固定资产就不会产生效益。算一算，(存货成本)/固定资产，分子代表生产规模；如果这个值比较大，固定资产的利用效率就比较高。然后计算主营业务利润/固定资产，看固定资产的利润贡献。 (5)投资资产 看一下长期股权投资，结合现金流量表中投资活动产生的现金流入。因为持有投资资产的目的是赚钱，如果这部分资产没有带来现金流入，说明资产的利用效率不高，存在投资泡沫，也就是轻投资不赚钱。 (6)其他应收款 关联企业贷款一般放在其他应收款中。现实中，一些企业为了掩盖关联方贷款，利用存货的不可测性(如煤矿企业、海产品养殖企业)，将这部分贷款计入存货，然后计提存货跌价准备，使这部分贷款完全转移给关联方，不留痕迹。所以对于其他应收款，要看是否是关联方借款，是否有借款协议。规模过大，关联交易严重。然后再看关联方是谁。如果是这个企业的母公司，那么这笔钱是比较难收回的；如果是子公司，更容易收回。 2.负债和所有者权益分析 (1)应付票据/应付账款 A/P项目反映了企业占用他人资金的规模，一定程度上反映了企业的谈判能力和在行业中的地位。应付票据，检查是否有较多的银行承兑汇票或商业承兑汇票。如果有多张商业承兑汇票，说明对方客户信任企业的信用； (2)短期借款 短期内需要偿还的短期贷款压力较大，所以短期贷款只适用于短期项目资金，一般用于企业资金周转；然后比较企业的货币资金规模；如果货币资金规模远远大于短期贷款，那么企业一方面有大量闲置资金，另一方面有短期利息支出，可能会造成资金配置的问题。 (3)长期借款 长期贷款一般用于长期投资项目，如购买固定资产。结合固定资产分析，看长期借款的效率。 (4)实收资本和资本公积 实收资本和资本公积之和是股东投入企业的资源。实收资本是企业实际收到的资本，一般与企业工商注册资本一致。资本公积包含的内容更多，如资本(股本)溢价、其他资本公积、企业收到的捐赠等。资本公积一般用于增资，并不反映所有者对企业的产权关系，更多反映的是资本市场对企业的估值溢价。因此，与实收资本相比，资本公积是不稳定的，会随着资本市场的波动而变化。 因此，企业的实力更多取决于实收资本的规模。资本公积过大，企业稳定性不足。 (5)盈余公积和未分配利润 这两项代表企业赚取的利润，是企业成长能力的体现。 关于语句的分析，不同的人可能会采用不同的角度，所以上面只提供一个角度的分析，欢迎大家讨论。