我们今天要说的上市公司，在牛奶行业被称为“贵州茅台”:伊利股份。相信大家听到这个名字并不陌生。毕竟乳业龙头伊利的产品已经深入千家万户。虽然今年一季度业绩大幅下滑，但二三季度的表现用“惊艳”来形容。 在“爆棚”的业绩下，伊利股份也成为了2020年的大牛股之一，市值突破2000亿，毕竟规模是2500亿。那么，这家公司怎么样？股价还能再涨50吗？未来市值能否达到1万亿？带着这些问题，让我们试着一起卖掉这家公司： 01.历年的财务报告，头上都是“稳”字！ 从伊利股份历年的财报来看，用“稳”字当头也是恰如其分的。自1993年以来，公司没有出现过营业收入同比负增长的情况，常年保持两位数增长态势，20点只有个位数。这样的营收增长，也是所有a股公司少有的。 净利润同比增速方面，虽然不如营业收入稳定，但也相当不错。同期只有三年出现过负增长，分别是2007-2008年和2012年，而2007年和2008年主要是行业的影响。 收入稳定，业绩不错，自然公司的其他财报也不错。净资产收益率常年在20以上，近几年稳定在25左右。虽然现金股息率并不是高分红的a股公司，但2013年以来每年的现金股息率都高于2。近年来，我们产品的毛利率一直稳定在35%以上。 02.业绩“爆棚”，需要客观看待第三季！ 2020年一季度，伊利股份净利润仅为1亿元，同比大幅下滑近50%。但随着“宅经济”的爆发，各乳企销量快速增长，公司半年净利润同比增长与去年同期基本持平，可谓业绩“爆棚”。 然而，在第三季度，市场释放了一些问题。1-9月公司实现营收亿元，同比增长，归母净利润亿元，同比增长7。本来以为可以实现大幅增长，达到20、50以上的业绩预期，但是落空了。三季度财报披露时，二级市场股价一度走低。 在此，关于第三季度财报，还是要客观理性看待。7-9月单季度实现营收亿元，同比增长，归母净利润亿元，同比增长，扣非净利润亿元，同比增长17。其实单个季度的表现还是很不错的。 而且从公司公布的信息来看，7-9月份比4-6月份表现较慢，主要是因为二季度补库存。如果排除补库存的影响，第二季度和第三季度的终端销售增速基本一致，行业不仅处于复苏状态，而且处于增长状态，各细分乳制品的销售增速也比较明显。 当然，还有一个影响制约着公司三季度的业绩。上半年产品毛利率是，第三季度是，有下降。由于上游原奶价格温和上涨，成本端压力加大，导致利润细化。 虽然公司一、二、三季度的业绩都很好，但是公司的库存在第三季度开始倾斜。因此，市场对于公司2020年的业绩增长还是比较保守的，预计增长3%左右。但对2021年和2022年的预测却非常乐观，相继给出了12个以上的预测，甚至有观点预测会增长18个以上。那么，相应的估值是多少呢？ 03.估价分析： 根据2020年伊利股份的情况，目前股价为 总的来说，除了部分行业影响，伊利股份其他时间业绩稳定性和持续性都很好，常年保持了较好的增长。所有数据也很稳定。现金分红收益率虽然不高，但已经不错了。目前估值不低，但也不高，未来两年合理。 好了，关于伊利股份我们要说的就这些了。本文无推荐，我们讲的股票不构成任何推荐。股市有风险，投资需谨慎！ 看完赞，股票涨红！