金光-投资有道 珠海安联睿视科技有限公司(以下简称安联睿视)主要从事安防视频监控产品软硬件的研发、生产和销售。公司主要以ODM模式运作，出口率高，主要在北美、欧洲和亚洲。目前公司正在冲刺创业板IPO。 经营业绩方面，安联睿视2017年至2020年上半年营业收入分别为1万元、1万元、1万元、1万元，呈下降趋势。对应年份的净利润分别为10000元、10000元、10000元、10000元，净利润的增长也不稳定。 另外，经过我们的研究，发现公司的信笺质量堪忧，很多信息不一致，甚至客户的名字都可能是错的。另外公司从很多客户那里进货，价格明显不占优势，以后可能会有隐患。 主要客户产品存在安全隐患。 安联的产品以出口为主，报告期内出口占比分别为、 但公司ODM业务模式的收入占主营收入的比例分别为、换句话说，安联睿视主要是为海外客户生产代工产品。 斯旺通信有限公司(以下简称斯旺)是该公司的主要客户之一。安联睿视于2007年开始与斯万合作。2011年，销售金额从2010年的1万元飙升至1万元。20到20，双方的合作因技术原因短暂中断，后于20年第四季度恢复。2017年至2020年上半年，公司对斯旺的销售金额分别为1万元、1万元、1万元，分别位列第二、第一、第一、第一、第一大客户。 摘自安联睿仕招股说明书 而斯旺2017年至2020年上半年的营业收入分别为https://www.zhucesz.com/亿元、https://www.zhucesz.com/亿元、https://www.zhucesz.com/亿元和1万元，安联睿视的销售金额分别占斯旺营业收入的、的，约占斯旺销售额的一半。 但根据BBC新闻2018年7月的报道，斯万的家庭监控记录很容易被破解。研究人员发现，其他用户可以通过斯万的账户截取摄像头的视频和音频流，用户在使用时可以获取其他用户的记录。除此之外，安联瑞诗的另一大客户Lorex Corporation的产品也被报道存在安全问题。 来自BBC新闻 这并不是安联的海外客户第一次被发现存在安全隐患。早在2013年，福布斯新闻就发现多个品牌的监测存在安全问题。文章显示，可以远程控制18个品牌的监控产品获取视频记录，甚至可以通过监控访问用户电脑。文章还明确指出，能被破解的https://www.zhucesz.com/万台硬盘录像机都是安联锐视在中国生产的。 来自福布斯新闻 从客户那里购买价格没有优势，信中有很多不一致的地方。 招股书显示，安联睿仕有重叠的客户和供应商，斯旺、Lorex和韩华泰克都是安联睿仕的客户和供应商。报告期内(2017年至2019年)，公司对上述三家客户的销售总额分别为1万元、1万元、1万元，采购总额分别为1万元、1万元、1万元。 安联锐视从客户处购买的产品为硬盘，主要用于向客户销售。安瑞仕还表示，硬盘是后端硬盘录像机的一部分，用于数据存储，是标准化的非定制产品。在后端录像机中，它是一个独立的组件，用数据线连接后即可使用。 为什么公司要费时费力从海外购买硬盘进行简单组装后再出售？这符合商业逻辑吗？另外，公司从客户处购买硬盘的价格与直接购买价格相比并不具有优势(如下图所示)。该公司还声称，客户拥有其指定品牌硬盘的海外购买渠道优势。这矛盾吗？ 摘自安联睿仕招股说明书 除了以上问题，公司还有很多数据不一致的地方。例如，根据公司2019年6月18日提交的招股书，公司销售额为西南铝 根据安瑞仕招股书(2019年6月申报稿)，20-2018年出口收入占比分别为，综合毛利率分别为，公司在全国中小企业股份转让系统披露的公告显示，20-2018年出口销售占比分别为，综合毛利率分别为，均存在重大差异，差异原因也未披露。 另外，根据公司2020年7月31日提交的审计询问回复，2018年2，000，000个8路4摄套餐产品价格为人民币，与单品价格相差人民币。2020年8月28日审计查询回复显示，2018年同套产品与单品差价为人民币，数据明显不符。 安瑞仕2020年8月16日提交的审计查询回复显示，2019年新增消费客户数和销售金额分别为77家和1万元。招股书显示，2019年新增客户160人，新增客户当期销售金额1万元。 值得注意的是，G-Tec distinct Limited是该公司的海外客户之一，但我们无法找到该公司的信息。安联是否将分布拼错为区分？可见安联睿视的招股书质量确实存在瑕疵，如此多的错误让人不得不怀疑其准确性。 摘自安联睿仕招股说明书 除了以上矛盾，我们还发现公司的购销金额也有很大问题。安联瑞视招股书显示，2018年末公司对东莞宇通光学科技有限公司(以下简称宇通光学)的应付账款余额为10，000元。宇通光学招股书显示，2018年末，宇通光学对安联睿视的应收账款余额为1万元，两者之间存在1万元的差额。 摘自安联睿仕招股说明书 摘自宇通光学招股说明书 此外，公司2018年第四大供应商为丁鑫科技(亚太)有限公司，采购金额为1万元人民币。但根据公司在新三板上市时的2018年年报，安联睿视向该供应商采购了1万元。两个供应商有一万元的差价，可能也需要公司好好解释。 摘自安联睿仕招股说明书