文/六金

生产/节点财务

近期市场处于中报密集披露期，其中最引人关注的企业之一就是网络招聘。

对于https://www.zhucesz.com/,这样一个拥有十亿劳动年龄人口的大国来说，网络招聘是一条值得长期投资的赛道，甚至关系到十几亿人的生计。同时，经济增长与就业的相关性很高，这意味着后续的经济复苏将首先体现在招聘公司的基本面上。因此，网络招聘行业龙头公司的财报往往为下半年的许多市场走势埋下伏笔。

为什么猎聘可以“穿越循环”？

日前，国内高端人才在线招聘平台雇佣母公司同道雇佣集团发布了2022年上半年报告。虽然今年上半年，受国内北京、上海、深圳等地疫情暴发引发的遏制等因素影响，企业招聘步伐放缓，稳定就业的紧迫性增加。但从财报来看，猎聘依然保持了稳健的表现。2022年上半年，其在https://www.zhucesz.com/,实现营收1亿元，同比增加https://www.zhucesz.com/;归属于母公司的净利润为https://www.zhucesz.com/亿元，同比增加https://www.zhucesz.com/

就业的增长可以从两个方面来分析。一方面，随着今年6月疫情的逐渐平稳，企业生产和居民消费开始恢复。虽然企业整体信心仍在探底过程中，但定位于中高端人才招聘的猎聘服务的客户一直是各行业的龙头企业和大中型企业。这些企业一般在业务稳定性、数字化能力和处理突发问题的能力上更为突出，因此面对市场波动时有更稳定的需求和更强的支付弹性。

另一方面，高科技人才成为国家发展的重要“战略资源”。随着国内传统产业的升级和新兴产业的蓬勃发展，各行各业对高素质人才的需求，对能够精准匹配高端人才的专业人才服务商的需求，比以往任何时候都更加迫切。基于这种需求，谁能掌握更多高端人才资源，充分赋能劳动力市场，谁就拥有优势和未来话语权。

自2011年上线以来，猎聘以差异化的方式聚焦中高端人才群体。到目前为止，已经在这个赛道上积累了十几年，先发优势明显。目前已经成长为国内中高端网络招聘的绝对领导者，市场份额接近90。所以服务企业高端人才招聘最中肯的需求一定是猎聘。

从财报来看，上半年https://www.zhucesz.com/,企业用户收入为1亿元，https://www.zhucesz.com/,同比增长；平台验证企业用户从https://www.zhucesz.com/的1万人增加到https://www.zhucesz.com/的1万人，雇佣ARPU从https://www.zhucesz.com/年底的1万元增加到https://www.zhucesz.com/年上半年的1万元。中泰证券的研究报告显示，ARPU已经远远超越了同行。

同道猎聘集团董事局主席兼首席执行官戴科彬在2022年中期业绩会上指出，随着产业结构的调整，猎聘一直在根据这些行业的招聘需求和特点优化服务能力。从平台数据来看，今年以来，能源化工、汽车机械制造、电子通信半导体等行业招聘平台新增职位数继续呈现出超过去年高基数的高增长态势，成为招聘新的优势领域。

新能源、高端制造、电子半导体等产业的发展，是中国产业结构升级带来的长期机遇。这些企业招聘要求高，但难点在于招聘门槛高，人岗难匹配。例如，节点财务

此外，从网络招聘的整体市场环境来看，高端网络招聘的线上渗透率一直较低。随着企业数字化的不断深入和疫情的影响，企业高端招聘在线率正在加快，未来高端人才招聘在线渗透率的提升也将成为招聘长期增长的核心驱动力。

人力资源的长期状况是由“人”决定的

招聘是一个双边市场。撇开B端不谈，自然要谈C端的招聘能力。毕竟在招聘行业，“所有的问题都是人的问题”。

2022年是典型的“小招聘年，大求职年”。受市场环境和就业形势的影响，求职者的工作安全感逐渐降低，中高端人才跳槽更加谨慎，对求职相关增值服务的付费意愿有所降低。因此，https://www.zhucesz.com/ 2022年上半年个人客户收入略有下降，但从就业政策来看，“保民生保就业”将永远是国家发展的主旋律。在政策利好带动和帮助稳定就业的过程中，2022年上半年个人用户雇佣人数也从去年同期的6854万增长到7949万，同比增长16。随着经济的复苏，雇佣C的增长是稳定的。

另一个值得注意的现象是，近年来，中高端人才年轻化趋势越来越明显。此前的就业报告显示，以90后为代表的年轻人逐渐成为人工智能、芯片、疫苗、新能源等领域的主力军。在稀缺人才方面，尤其是年轻的稀缺人才，猎聘也在通过年轻化的策略，持续实现聚合效应和更大的用户覆盖。

此前，雇佣年轻人的策略已经初见成效。去年，猎聘平台新注册用户中有47是25岁以下的年轻用户。今年第二季度，在新注册用户中，https://www.zhucesz.com/, 25岁以下的年轻用户比例比去年同期增长了8个百分点。越来越多的高素质青年人才选择了求职。这些年轻的高知群体作为在线招聘平台的优质用户，在劳动力市场上保持着较高的流动性，能够持续为平台贡献优质流量。同时，由于中高端市场匹配难度高，匹配价值高，也实现了性能的提升。

此外，近年来在疫情下，猎奇也将年轻人更喜欢的现场招募方式融入到组合拳中。

从之前猎聘披露的数据来看，直播招聘效果显著。今年春季直播招聘节期间，企业在直播当天收到的申请数量平均增长超过200。直播期间，企业平均每场投递量超过200次，可见求职者对本次直播招聘节的高度认可。

虽然在2022年中期业绩会上，戴科彬在谈到直播招聘时表示，直播招聘本质上是企业的线上招聘行为，而由于直播模式的耗时性和招聘领域的不规范性，其进入招聘行业会有一定的局限性。这种模式更适合相对规范的蓝领和城市服务业，从工作岗位来说更适合初级岗位。从中高端招聘的角度来看，直播由于招聘流程复杂，条件很多不规范和隐蔽，很难成为主流模式。不过，戴科彬也提到，直播可以帮助企业更好地打造雇主品牌，让求职者更直观、更深入地了解企业文化，走进企业。同时，猎聘一直在不断提升技术支持能力，沉淀优质直播内容，提升用户观看体验和人岗匹配效率。因此，直播招聘的转化率很高，并在所有企业中获得了良好的反馈

目前行业内直播招聘多以公益形式进行，只有部分初级人才招聘平台以相对规范的方式向企业开放，试图商业化。但就猎聘而言，与地方政府、一流高校、知名企业联合举办直播公益招聘活动，也为品牌推广和业务增长的长远发展奠定了良好的用户基础，同时帮助销售团队获得更精准的销售线索。此外，直播招聘的形式也可以帮助平台扩大在人群、行业、区域的覆盖。所以，即使在非疫情市场环境下，也不要小看直播在中高端招聘领域的力量。

科学与技术

也是招聘行业的重要生产力。

在充满挑战的上半年，招聘能保持有价值的增长，也是因为其持续正确的战略选择和高额的科技投入。

2011年上线之初，猎聘在业内率先创新BHC的三方互动商业模式，颠覆了中国网络招聘近20年的广告模式；2019年，猎聘集团在登陆资本市场后提出了“一纵一横”的战略布局，完成了从中高端人才招聘平台到一站式人力资源服务平台的跨越；去年，猎聘提出了“平台SaaS服务”的战略，即将平台的资源优势和数据能力通过SaaS产品转化为客户端。同时，通过专业全面的深度服务，让平台用户的活跃度和粘性更强。

其实国内招聘SaaS软件并不是空白市场，只是很多招聘SaaS系统不太好用，企业的OA也接不上。招聘季，各家还是要“铺人力”。归根结底还是和招聘领域的复杂程度有关。不同类型的客户对SaaS产品的要求完全不同，尤其是企业在招聘中高端人才时，对SaaS软件的要求更加个性化。

猎聘专注于对客户需求的深入挖掘和科技研发的持续投入。借助大数据和AI，将服务变成专业的SaaS产品，最终提升平台运营效率和招聘双方的匹配效率。

去年B端SaaS产品的合同续签率超过100。今年，全面升级的专业招聘SaaS猎品企业版进一步强化了协同功能，推出了更多的企业管理协同功能，包括账号便捷管理、人才管理协同测评模块等。帮助企业更顺畅、便捷、高效地进行招聘。

此外，据财报显示，近年来，猎聘持续完善标注系统，通过算法加深对自然语言的理解，从而更加精准地分析职位和求职者，不断提高人岗匹配效率，大幅降低企业在招聘过程中的搜索成本。

当科技能力反映在财务报表中时，我们还可以看到上半年猎聘综合费用率下降了https://www.zhucesz.com/个百分点。其中，https://www.zhucesz.com/的管理费用率同比下降，https://www.zhucesz.com/;的销售费用率同比下降，https://www.zhucesz.com/,的研发费用率同比下降；https://www.zhucesz.com/,的费用率高于https://www.zhucesz.com/

写在最后

事实上，在港股的互联网板块中，猎聘一直是一个被低估且“小而美”的存在。早在2018年6月，猎聘登陆HKEx，当时发行价为33港元。

按理说，只要社会经济正常发展，就需要人才的升级和流动来雇佣这类招聘服务互联网公司。业绩年增长率高于名义GDP增长率是大概率事件，招聘业绩也是大概率事件。

然而，现在Hunt-Hire的股价受到互联网行业和经济形势的双重影响。在20世纪90年代的下半年

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