经纪中国
        作者：刘景源
        有机会入股电力保险公司，你想要吗？
        据中国证券报11月24日报道，国家电网近日在上海联合产权交易所召开引入社会资本专题推进会，重点推介英大财险、英大人寿等12个重点混改项目。其中，英大财险拟出售20%股权，英大人寿拟出售30%股权。
        英大财险和英大人寿是国家电网公司绝对控股的保险公司。其中，国家电网通过控股国网英大国际控股集团有限公司、中国电力财务有限公司等26家公司间接控制英大财险%股权；国家电网有限公司所属26家公司合计持有英大人寿%股权。
        在保险行业，这两家保险公司靠大树好乘凉。在保险同行看来，两家电力保险公司都是非常传统的公司，业务以国家电网系统业务为主，市场化程度相对较低。
        “这应该是国家电网集团的整体战略规划，这次电力系统企业混改应该是有吸引力的。毕竟是资源型国企，是类似行政垄断的企业，财务数据很好看，混改也是增加保险公司活力的重要举措。”一位资深保险人士分析。
        引入战略投资者增加保险企业活力的探索
        国家电网有限公司是关系国民经济命脉和国家能源安全的特大型国有重点骨干企业。其核心业务是建设和运营电网，注册资本8295亿元，总资产万亿元。营业区域覆盖全国26个省（自治区、直辖市），供电服务人口超过11亿人。20-2018年在世界500强榜单中排名第二，2019年在世界500强榜单中排名第五，是全球最大的公用事业企业。
        国家电网旗下保险公司包括英大财险、英大人寿、英大长安保险经纪、英大保险资产管理公司。其中，英大财险和英大人寿在保险同行眼中非常传统
        公司，业务以国家电网系统业务为主，有点像自保公司，市场化程度比较低。
        “混改、引入新股东，对于增加公司活力也应该是一种探索。”上述分析认为，比如在往往对产业国企管理不熟悉的寿险公司，如果引入外资战略投资者，可能对公司稳健经营发展有很大帮助。
        此外，就保险公司股东而言，去年4月10日实施的《保险公司股权管理办法》将单一股东持股比例上限由51%降至1/3，这对单一股东持股1/3以上的保险公司增资也有效果。
        原保监会表示，该办法正式实施后，原则上不对现有保险公司股权结构进行追溯调整，但对部分股权结构存在风险隐患的保险公司进行窗口指导，采取针对性监管措施。对于新的投资保险公司行为，严格按照新的监管要求执行。
        也就是说，比如英大人寿和英大财险的增资，也将需要通过引入战略投资者的方式引入新股东，以降低国家电网的股权比例。
        目前来看，两家险企的资本补充压力并不算太大。三季度末，英大财险核心偿付能力充足率为%，综合偿付能力充足率为%；英大人寿核心和综合偿付能力充足率均为%，高于50%和100%的最低监管要求。
        由于股东资源优势和良好的财务数据，业内认为，两家险企的股权应该会受到资本市场的追捧。
        英大财险各具特色，业务结构与行业差异较大
        英大财险于2008年10月开业，注册资本31亿元，注册地在北京，业务区域覆盖北京、陕西、湖北等28个省级地区。
        英大财险的实际控制人为国家电网有限公司，国家电网有限公司通过控制国网英大国际控股集团有限公司、中国电力财务有限公司等26家股东单位间接控制英大财险%股权。
        2018年5月4日
        在4月的股东大会上，27家股东单位审议通过了《关于英大泰和财产保险股份有限公司引入战略投资者有关事项的议案》。
        作为全国性网络保险公司，英大财险具有近水楼台先得月的业务优势，形成了差异化、特色化发展。2018年，英大财险最大的险种为企业财产险，占比约42%；车险占比约41%。财险行业中，车险是占比超过70%的绝对大险种，企财险仅占4%。
        英大财险官网2018年12月发布的信息显示，公司的特色发展也得到了监管部门的充分肯定。
        这一特色的形成，从英大财险的理念上也可见一斑。
        战略定位：面向主业，产融结合，促进产融协同发展
        金融平台定位：电网财产保险的主要提供者、产融结合战略的积极践行者、国网金融平台的重要组成部分
        战略布局：坚持服务主业、服务产业，质量第一、效益优先，有所为有所不为，做强做优做专做精保险业务，在把控好风险的基础上实现有质量的发展
        公司宗旨：为人民电力行业提供优质保险服务
        “因为有了大树，日子过得很好。”上述保险人士表示，英大财险业务不仅有自身特色，也有一定规模和相应利润。
        券商中国记者梳理数据发现，英大财险近年来年保费收入约80亿元，在财险公司中排名第13至15位，年净利润数亿元。今年上半年业绩较往年大增，保费60亿，与往年全年保费相差不远；上半年净利润亿元，超过了
        英大人寿上半年完成全年保费目标增资完善公司治理
        英大人寿由国家电网公司及其关联公司发起，于2007年6月在北京注册成立。2009年6月，公司引进国外战略投资者马萨诸塞互惠人寿
        保险公司），目前国家电网有限公司所属26家公司共同持有公司%的股份，美国万通人寿保险公司持有公司%的股份，公司注册资本40亿元。
        近年来，英大人寿保费逐步提升。2018年保费54亿，总保费112亿，市场排名40名左右。年利润方面，近几年保持在1亿以上。
        有保险业内人士对券商中国记者表示，寿险金融相对复杂，保费、利润等指标不足以衡量一家公司的业绩。公司估值不仅取决于溢价及其增长率，还取决于内含价值，内含价值还与准备金评估、预定利率和评估模型有关。整体来看，国有寿险公司普遍高估内含价值，或许规模较大，内含价值较少。